在下游電廠季節(jié)性補(bǔ)貨、大秦線秋季檢修等利好因素作用下，動(dòng)力煤期貨上市初期表現(xiàn)強(qiáng)勁，但在10月中旬兩次觸及569.8元/噸后便失去上沖動(dòng)力，維持弱勢(shì)振蕩格局。供應(yīng)過(guò)剩抑制動(dòng)力煤價(jià)格上升勢(shì)頭，未來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)難現(xiàn)單邊行情。

　　10月份，在大秦線檢修的影響下，環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存保持下降趨勢(shì)，秦皇島港煤炭庫(kù)存跌破600萬(wàn)噸，動(dòng)力煤期價(jià)于10月14日強(qiáng)勢(shì)突破560元/噸整數(shù)關(guān)口。但是檢修期間該條運(yùn)煤專(zhuān)線日均運(yùn)煤量仍能達(dá)到105萬(wàn)噸，創(chuàng)造了大秦線施工歷史上日均運(yùn)量的最高紀(jì)錄，一定程度上削弱了此次檢修對(duì)動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的拉漲效果。而期貨市場(chǎng)提前消化利好消息后未能延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)，多空主力同步減少持倉(cāng)后開(kāi)始觀望，動(dòng)力煤期價(jià)自10月中旬以來(lái)在560元/噸附近整理。

　　截至本周一，為期20天的大秦鐵路(601006,股吧)秋季檢修已經(jīng)結(jié)束，秦皇島港煤炭庫(kù)存從626.33萬(wàn)噸下降至 541.08萬(wàn)噸，庫(kù)存減少85.25萬(wàn)噸。在此期間，動(dòng)力煤期貨價(jià)格卻持穩(wěn)說(shuō)明，在過(guò)剩格局壓制下，動(dòng)力煤價(jià)格難有大幅上漲空間，但在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求下，期價(jià)有望保持當(dāng)前高位。昨日動(dòng)力煤指數(shù)早盤(pán)雖有明顯回落跡象，但尾盤(pán)仍收回560元/噸上方，盤(pán)中多空雙方爭(zhēng)奪激烈。

　　鄭商所公布的數(shù)據(jù)顯示，10月30日動(dòng)力煤期貨所有合約多頭前20名席位持倉(cāng)總量為22871手，增加3093手；空頭前20名持倉(cāng)總量為21190手，增加3797手。凈多持倉(cāng)量自上市以來(lái)一直處于低位，目前為1681手。凈多持倉(cāng)與主力總持倉(cāng)量之比由前一交易日的3.54%上升至3.82%，變動(dòng)幅度有限。從主力持倉(cāng)的變動(dòng)上看，自大秦線檢修末期，多空雙方主力再次同步增加持倉(cāng)，但至今期價(jià)重心仍持穩(wěn)不變，可見(jiàn)短期內(nèi)期價(jià)擺脫560元/噸一線壓制的動(dòng)能不足。

　　從具體席位看，增持超過(guò)400手的多頭席位僅有3家，其中永安期貨增持787手，至4977手，繼續(xù)占據(jù)榜首，中衍期貨增持1070手，至1614手，躍居第五，其他17家多頭主力席位增持幅度有限，部分看漲席位觀望情緒增強(qiáng)。而空頭席位方面，永安期貨、中證期貨、中國(guó)國(guó)際、國(guó)聯(lián)期貨四家席位均有明顯增持行為，但增倉(cāng)超過(guò)700手的空頭席位僅永安期貨一家。可見(jiàn)，大秦線檢修結(jié)束后，空頭主力做空心態(tài)普遍謹(jǐn)慎。

　　總之，在煤炭供給過(guò)剩格局下，季節(jié)性、階段性的需求拉動(dòng)難以大幅拉動(dòng)煤價(jià)，短期內(nèi)期貨市場(chǎng)多空主力力量基本持平，無(wú)法推動(dòng)期價(jià)走出單邊性行情。