經(jīng)歷過(guò)本周一的大跌之后，國(guó)內(nèi)瀝青期貨價(jià)格似有緩慢回升跡象。

　　昨日早盤(pán)瀝青主力1402合約價(jià)格繼續(xù)走弱，并一度跌至上市來(lái)低點(diǎn)，但中午停盤(pán)前又迅速反彈，自4240元/噸低位迅速上升至4320元/噸附近，終盤(pán)報(bào)收于4316元/噸，漲幅1.22%。全天各合約總成交創(chuàng)上市以來(lái)新高，達(dá)到393468手，總持倉(cāng)量減少32572手，至63580手。

　　自本月初上市以來(lái)，石油瀝青期貨整體表現(xiàn)不溫不火，主力1402合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間以及成交持倉(cāng)量都比較穩(wěn)定。但本周一，瀝青期貨市場(chǎng)突然“變臉”，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，主力1402合約價(jià)格一路急速下跌，終盤(pán)收于4268元/噸，下跌超過(guò)140點(diǎn)，跌幅超過(guò)3%。

　　“本周初的大跌更多可能是市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)變化。”中宇資訊瀝青分析師李少陽(yáng)給分析，自上市以來(lái)，瀝青期貨價(jià)格一路下行，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格比較穩(wěn)定。例如，北方地區(qū)主流價(jià)格多在4600元/噸附近，華東地區(qū)主流成交價(jià)格也在4500元/噸左右。即便周一瀝青期價(jià)大跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也依舊保持穩(wěn)定。“9、10月份歷來(lái)是瀝青需求旺季，但宏觀面疲弱導(dǎo)致瀝青消費(fèi)不景氣，悲觀預(yù)期引發(fā)瀝青期價(jià)大跌。”

　　值得注意的是，作為石油產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)，石油瀝青價(jià)格也不可避免地受到疲弱油價(jià)的拖累。自8月下旬以來(lái)，美國(guó)WTI原油價(jià)格就一路振蕩走低，加之，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題、疲弱就業(yè)數(shù)據(jù)以及原油庫(kù)存高企等利空接踵而至，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)油價(jià)預(yù)期也有所下調(diào)。國(guó)際油價(jià)的下行趨勢(shì)推動(dòng)瀝青期貨價(jià)格重心緩慢下移。

　　“今年瀝青行業(yè)基本面不太好，但市場(chǎng)對(duì)此不宜過(guò)分悲觀。”銀河期貨研究員董士君認(rèn)為，去年冬儲(chǔ)后，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格不升反降讓貿(mào)易商很受傷，因此貿(mào)易商對(duì)今年冬儲(chǔ)前景有顧慮，同時(shí)，下游公路建設(shè)工程進(jìn)入尾聲，眼下瀝青需求進(jìn)入“青黃不接”的時(shí)候。“但這些利空信息已經(jīng)逐步被市場(chǎng)消化，而且瀝青期價(jià)低點(diǎn)也已逼近現(xiàn)貨成本，即便現(xiàn)貨中存在供大于求的現(xiàn)象，也難以持續(xù)大幅拉低后市瀝青期價(jià)。”

　　盡管目前石油瀝青期貨價(jià)格貼水百余元，但貿(mào)易企業(yè)和下游企業(yè)對(duì)買(mǎi)入套期保值顯得很遲疑。對(duì)此，董士君表示，由于瀝青標(biāo)號(hào)比較復(fù)雜，企業(yè)主要擔(dān)心交割品雖然符合期貨標(biāo)準(zhǔn)，但未必就是企業(yè)習(xí)慣使用的品類(lèi)。另外，貿(mào)易企業(yè)對(duì)交割等還不夠熟悉，缺乏相應(yīng)專(zhuān)業(yè)人員等因素影響其入市套保的積極性。因此他建議，應(yīng)當(dāng)加大對(duì)石油瀝青期貨的宣傳教育，讓更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，為企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航。