[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報(bào)20131031(1圖)
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銅：
1、LME銅C/3M升水0（昨升2）美元/噸，庫存-650噸，注銷倉單-1275噸，LME銅庫存繼續(xù)下降，基差走強(qiáng)，注銷倉單增加明顯，截至10月1日COMEX基金持倉凈空頭轉(zhuǎn)至凈多頭附近。
2、滬銅庫存本周+37噸，現(xiàn)貨對主力合約平水（昨升150），廢精銅價(jià)差4000（昨3900），國內(nèi)顯性庫存已有所增加。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.14（前值7.18）[進(jìn)口比價(jià)7.39]，三月比價(jià)7.17（前值7.17）[進(jìn)口比價(jià)7.38]，國內(nèi)進(jìn)口到岸升水處于高位。
4、基本面：中國智利秘魯?shù)戎饕~生產(chǎn)國今年產(chǎn)量增幅明顯，國內(nèi)需求也較去年同期增長顯著。四季度供應(yīng)預(yù)期增幅達(dá)，而需求轉(zhuǎn)弱，供需矛盾較突出，但進(jìn)口需求預(yù)計(jì)維持。當(dāng)前比價(jià)高位回落，廢精銅價(jià)差有所回落。
鋁：
1、LME鋁C/3M貼水45.5（昨貼45.5)美元/噸，庫存-6350噸，注銷倉單-7200噸，庫存小幅下降，注銷倉單回升明顯，基差持穩(wěn)。
2、滬鋁交易所庫存-4037噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約升水45元/噸（昨升60），滬鋁升水高位回落。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.84（前值7.83）[進(jìn)口比價(jià)8.17]，三月比價(jià)7.65（前值7.62）[進(jìn)口比價(jià)8.14]，{原鋁出口比價(jià)5.39，鋁材出口比價(jià)6.91}。
4、國外減產(chǎn)明顯，國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持，下游需求平穩(wěn)，但國內(nèi)鋁材產(chǎn)量增幅明顯，行業(yè)整體成本有所下移。近期庫存降幅趨弱，成本支撐。
鋅：
1、LME鋅C/3M貼水34.5（昨貼35）美元/噸，庫存+75噸，注銷倉單-2425噸，庫存降幅明顯，但注銷倉單回落，基差持穩(wěn)。
2、滬鋅庫存-7209噸，現(xiàn)貨對主力升水10元/噸（昨升35），現(xiàn)貨升水有所回落，庫存表現(xiàn)較好。
3、現(xiàn)貨比價(jià)7.83（前值7.81）[進(jìn)口比價(jià)8.00]，三月比價(jià)7.72（前值7.71）[進(jìn)口比價(jià)7.98]。
4、精煉鋅產(chǎn)量增幅較慢，但礦供應(yīng)較寬松。行業(yè)去庫存明顯，現(xiàn)貨升水情況下供應(yīng)端沒有明顯利空，滬鋅逢低買入。
鉛：
1、LME鉛C/3M貼水22.5（昨貼19.75）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+75噸，近期庫存維持高位，注銷倉單下降，基差走強(qiáng)。
2、滬鉛交易所庫存-155噸，去庫存較緩慢，現(xiàn)貨對主力貼水125元/噸（昨貼110）。
3、現(xiàn)貨比價(jià)6.49（前值6.46）[進(jìn)口比價(jià)7.68]，三月比價(jià)6.58（前值6.55）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，{鉛出口比價(jià)5.56，鉛板出口比價(jià)6.10}。
4、倫鉛基本面較強(qiáng)，近期受到交易數(shù)據(jù)的擾動(dòng)較明顯，內(nèi)外比價(jià)相對高位持穩(wěn)，國內(nèi)依舊偏弱。
鎳：
1、LME鎳C/3M貼水62.5（昨貼62.5）美元/噸，庫存+2730噸，注銷倉單+2826噸，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水小幅回落。鎳價(jià)上漲受印尼禁止礦出口的消息影響。
2、現(xiàn)貨比價(jià)6.86（前值6.87）[進(jìn)口比價(jià)7.25]。
3、供應(yīng)增加明顯加上庫存持續(xù)增加，倫鎳基本面依舊偏差，但是有成本支撐，加上鎳/不銹鋼比價(jià)低位，預(yù)計(jì)13000美元/噸一線支撐較強(qiáng)。關(guān)注印尼可能禁止鎳礦出口和減產(chǎn)。
綜合新聞：
1、ICSG稱2016年銅礦產(chǎn)能較2012年提升36%至2770萬噸，2016年冶煉產(chǎn)能較2012年增長20%至2290萬噸，加工產(chǎn)能較去年增長18%至3010萬噸。
2、中國鋁業(yè)預(yù)計(jì)幾年國內(nèi)鋁產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2400萬噸，接近年底，產(chǎn)出步伐料加速。中國鋁產(chǎn)量仍未達(dá)到今年的3200萬噸總產(chǎn)能預(yù)期，今年新增產(chǎn)能中有84%將在西部省份。今年氧化鋁產(chǎn)量約為4350萬噸，而全年產(chǎn)能估計(jì)超過6000萬噸。
3、10月30日LME評論：基本金屬大多收高，F(xiàn)ED如預(yù)期維持購債計(jì)劃。
結(jié)論：銅價(jià)四季度預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱，逢高空，近期外盤貼水縮減明顯，注銷倉單大幅增加，近期仍高位震蕩。滬鋁近期庫存降幅趨緩，預(yù)計(jì)跌幅有限。鋅市繼續(xù)去庫存，預(yù)計(jì)14500-15200元/噸一線震蕩，近期現(xiàn)貨升水回落。20131031083304473.pdf
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