證報日前從中國期貨業(yè)協(xié)會獲悉，今年上半年全國159家期貨公司凈利潤合計為12.49億元，同比下降39.10%；58家即近四成期貨公司仍處于虧損狀態(tài)。在監(jiān)管層大力支持、行業(yè)大發(fā)展背景下，期貨公司緣何增產(chǎn)不增收呢？業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)期貨公司數(shù)量結(jié)構(gòu)不合理、競爭能力差異較大和綜合服務(wù)水平不高等因素，是導致增產(chǎn)不增收的主要原因。

　　手續(xù)費惡性競爭亂象猶存

　　中期協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，上半年全行業(yè)手續(xù)費收入為57.23億元，同比減少8.01%，從收入結(jié)構(gòu)來看，手續(xù)費收入占期貨公司營業(yè)收入的71.39%。與此前相比，期貨公司收入結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持穩(wěn)定，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入依然是各期貨公司的最主要收入來源。與此同時，上半年期貨市場成交額為128.33萬億元，同比增長88.17%，成交量為10.04億手，同比增長103.24%，交易增長情況呈井噴態(tài)勢。

　　一直以來，期貨公司手續(xù)費惡性競爭現(xiàn)象屢禁不止，雖然監(jiān)管層通過多種方式加以制約，但未見有效改善。中證期貨副總經(jīng)理景川表示，期貨公司間競爭日趨激烈，一些公司甚至存在零手續(xù)費的現(xiàn)象。而公司自身綜合服務(wù)能力不足，各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)起步也較晚，短期將難以改變單一盈利模式?！澳壳皝砜矗?jīng)紀業(yè)務(wù)還是支撐期貨公司存活的主要力量?！?/p>

　　從集中度來看，前20名期貨公司手續(xù)費收入合計為24.04億元，占比為42.01%，前60名公司合計為44.17億元，占比為77.18% ，集中度較往年保持不變。

　　雖然過去幾年在內(nèi)因和外因作用下，期貨公司數(shù)量有所減少，但相比基金和券商而言，期貨公司數(shù)量結(jié)構(gòu)仍不合理，期貨業(yè)兼并重組道路剛剛開始。北京中期副總經(jīng)理王駿表示，多數(shù)期貨公司規(guī)模小、盈利能力弱，大部分資金量則集中在排名前50的公司，集中度在80%至90%間。而手續(xù)費惡性競爭、創(chuàng)新業(yè)務(wù)剛起步等是導致公司增產(chǎn)不增收的主要因素。

　　新業(yè)務(wù)盈利能力薄弱

　　目前期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)已陸續(xù)開閘，但為期貨公司帶來的盈利仍相對較少。數(shù)據(jù)顯示，上半年上述兩項創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入為2380.32萬元，其中投資咨詢收入為2050.86萬元，資產(chǎn)管理收入僅為329.45萬元。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)接連推出、新品種上市加速，給期貨公司帶來了諸多機遇與發(fā)展空間，但就盈利角度而言，期貨公司新業(yè)務(wù)目前還在處于實驗和探索階段，尚不能形成新的盈利點。銀河期貨副總經(jīng)理楊青表示，目前期貨公司在人才隊伍和研究能力方面非常薄弱，而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開閘時間尚短，在操作上需要時間進行磨煉和提升。

　　“行業(yè)發(fā)展步伐加快，期貨公司準備不足，也是諸多創(chuàng)新在短期難以盈利的主要原因?！北本┲衅诟笨偨?jīng)理王駿表示，投資咨詢和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未能迅速提升盈利能力，主要是開展時間短和人才儲備不夠所致。此外，大型投資機構(gòu)更偏向于參與證券基金類投資咨詢和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，對期貨兩項創(chuàng)新業(yè)務(wù)還在進一步了解和觀察的過程中。

　　談及今年經(jīng)營境況，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，下半年只能寄希望于交易所手續(xù)費返還。據(jù)悉，目前四家期貨交易所已不同程度地向期貨公司返還手續(xù)費，鄭州商品交易所返還20%手續(xù)費，大連商品交易所返還40%，上海期貨交易所返還25%，中國金融期貨交易所更是返還比例增加到80%。

　　從去年數(shù)據(jù)來看，交易所手續(xù)費返還總體比例約為20%，對整體期貨公司盈利貢獻達到31.94億元。而去年期貨公司凈利潤總和也僅為35.77億元，目前交易所返還仍是期貨公司扭虧為盈的主要因素。