業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司可以通過引進(jìn)職業(yè)管理層人才、股東注入新的資金、并購重組以及吸引外資參股等方式“救贖”

　　 馬 爽

　　日前，國(guó)內(nèi)一家D類期貨公司的宣布停業(yè)，引發(fā)業(yè)界對(duì)于評(píng)級(jí)靠后的期貨公司未來去向的擔(dān)憂。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司可以通過引進(jìn)職業(yè)管理層人才、股東注入新的資金、并購重組以及吸引外資參股等方式實(shí)現(xiàn)自身的突破。

　　D類期貨公司面臨生存窘態(tài)

　　日前，黑龍江三力期貨（下稱三力期貨）發(fā)布公告稱，由于股東單位經(jīng)濟(jì)糾紛，三力期貨已無法經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)將客戶資料及客戶保證金托管給大通期貨。三力期貨的倒閉使業(yè)界的目光聚焦于分類評(píng)價(jià)排名靠后的期貨公司。據(jù)最近兩年中期協(xié)公布的期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，三力期貨評(píng)級(jí)均為D，在全國(guó)期貨公司排名中墊底。

　　中期協(xié)的公開資料顯示，成立于2000年8月2日的三力期貨，注冊(cè)資本金為3580萬元，于2003年3月至2007年6月份分別在大連、佳木斯、石家莊、合肥設(shè)立了四家營(yíng)業(yè)部。并于2009年6月30日最后一次變更經(jīng)營(yíng)范圍，其后因注冊(cè)資金問題受到黑龍江證監(jiān)局清理整頓。當(dāng)前，三力期貨大股東分別為黑龍江糧油集團(tuán)有限公司及黑龍江省大連龍糧貿(mào)易總公司，雙方持股份額分別為70%和30%。

　　北京地區(qū)某期貨公司負(fù)責(zé)人表示，三力期貨作為中國(guó)重要的商品糧基地―黑龍江省的一家糧食行業(yè)控股的期貨公司，擁有得天獨(dú)厚的農(nóng)副產(chǎn)品交易客戶資源、及時(shí)權(quán)威的信息資源的優(yōu)勢(shì)，不過近年來，由于地理位置、期貨公司自身管理水平、發(fā)展思路、公司體制以及人才等方面多重因素的影響逐漸走向沒落。

　　三力期貨走向沒落，引發(fā)業(yè)界對(duì)于分類評(píng)價(jià)靠后的期貨公司的未來走向的擔(dān)憂。中期協(xié)今年9月最新公布的期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，與三力期貨同屬D類分類評(píng)級(jí)的還有上海普民期貨、華南期貨、海南金海岸期貨3家期貨公司。而在2012年的分類評(píng)價(jià)結(jié)果中，上述3家期貨公司也均屬D類。

　　資料顯示，上海普民期貨于1998年10月1日成立，注冊(cè)資本為3000萬元。當(dāng)前，該期貨公司大股東分別為上海申環(huán)投資有限公司、上海普民實(shí)業(yè)有限公司以及上海申靈實(shí)業(yè)有限公司，持股份額分別為66.67%、18.33%、15%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年，普民期貨凈利潤(rùn)為-188.52萬元，在160家期貨公司中排第137名；權(quán)益總額442.72萬元，排第157名；手續(xù)費(fèi)收入25.92萬元，排第158名。

　　1998年1月4日，由廣州中期期貨更名的華南期貨，當(dāng)前股東分別為廣東粵財(cái)投資控股有限公司（52.4%）、新源世紀(jì)投資有限公司（27.4%）、成都市泛海投資發(fā)展有限公司（20%）等7家公司。2012年華南期貨凈利潤(rùn)-804.47萬元，2011年凈利潤(rùn)為-160.76萬元，且2012年權(quán)益總額及手續(xù)費(fèi)收入均較2011年有所減少。

　　海南金海岸期貨的注冊(cè)資本為3000萬元，當(dāng)前的股東分別為海南黃金海岸綜合開發(fā)有限公司、海南大宇實(shí)業(yè)有限公司，雙方分別持股60%、40%。海南金海岸期貨凈利潤(rùn)最近三年出現(xiàn)連續(xù)虧損，且虧損逐年放大。2012年權(quán)益總額為1.02萬元，手續(xù)費(fèi)收入22.32萬元。

　　四種途徑實(shí)現(xiàn)自身突破

　　近年來，期貨業(yè)市場(chǎng)資金進(jìn)一步向大公司集中。據(jù)媒體，由中期協(xié)編制的期貨行業(yè)協(xié)會(huì)上半年經(jīng)營(yíng)情況數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年全國(guó)期貨公司凈資本前60名的公司凈資本合計(jì)為318.47億元，占比為77.45%；客戶權(quán)益排名前60名的公司客戶權(quán)益合計(jì)為1571.37億元，占81.39%；手續(xù)費(fèi)收入前60名的公司合計(jì)為44.17億元，占比為77.18%。反映在凈利潤(rùn)排名上，前20名的期貨公司凈利潤(rùn)合計(jì)為9.93億元，占全國(guó)比例達(dá)到了79.50%。

　　從單個(gè)公司看，優(yōu)秀公司與落后公司的背離使資金、人員、技術(shù)等各方面都向優(yōu)秀公司聚集，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也兩極分化日趨嚴(yán)重，并且隨著國(guó)債、外匯期貨的推出，更一步加速市場(chǎng)化合并重組的步伐，期貨市場(chǎng)可能會(huì)再次面臨洗牌，從而再造行業(yè)格局，跨上更高的發(fā)展平臺(tái)。

　　北京中期期貨副總經(jīng)理王駿對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，目前期貨公司集中度比較高，分化日趨嚴(yán)重。據(jù)他粗略估計(jì)，國(guó)內(nèi)前50名期貨公司的保證金總額占據(jù)全部的90%左右，凈利潤(rùn)占據(jù)全部的80%左右。

　　與此同時(shí)，隨著期貨公司兩極分化的日益嚴(yán)重，加快了期貨行業(yè)市場(chǎng)化合并重組的步伐。此外，隨著投資咨詢、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，期貨公司在設(shè)備、業(yè)務(wù)開發(fā)、人才培養(yǎng)及儲(chǔ)備等方面也需要投入大量資金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自身做大做強(qiáng)。

　　王駿認(rèn)為，未來排名靠后的期貨公司可以通過四種途徑實(shí)現(xiàn)自身的突破，包括：一、通過自身努力做大做強(qiáng)，引進(jìn)職業(yè)管理層人才，為公司注入新的“血液”；二、通過股東注入新的資金，進(jìn)而增加公司的業(yè)務(wù)種類，后期可以通過遷址、增加營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，改善目前公司現(xiàn)狀；三、通過背靠金融機(jī)構(gòu)或者現(xiàn)貨公司以及多家排名靠后的期貨公司并購重組，提升市場(chǎng)研發(fā)實(shí)力，進(jìn)而改善公司知名度；四、通過外資參股境內(nèi)期貨公司，隨著原油期貨等新品種即將推出，代理基金、境外代理業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)將陸續(xù)開閘，期貨公司IPO與兼并重組也將加速，這些美好前景的落實(shí)都需要資金，外資的入股可以解決期貨公司的部分資金和資源饑渴。