[轉(zhuǎn)] 申萬合并宏源獲確認(rèn) 新公司或由申萬主導(dǎo)

2013-11-01 14:11 來源： 中國網(wǎng) 瀏覽：314 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

從申萬內(nèi)部人士處獲悉，申萬在昨日內(nèi)部高層會(huì)議上確認(rèn)了將合并宏源證券一事。業(yè)內(nèi)人士判斷，考慮到兩家公司的行業(yè)地位以及管理層在匯金層面的話語權(quán)，最終由申萬主導(dǎo)此次并購的可能性較大。

申萬或主導(dǎo)合并后公司

作為近幾年來證券行業(yè)一起頗具標(biāo)桿意義的事件，申萬合并宏源的消息在業(yè)內(nèi)引發(fā)持續(xù)關(guān)注。獲悉，消息傳出的第二天也即昨日，兩家券商均召開高層會(huì)議傳達(dá)了此事。

但兩家券商人士都未透露更多細(xì)節(jié)。也試圖從其他渠道了解方案詳情，均未有所獲。

從可能的路徑上看，宏源證券定向增發(fā)收購申萬，以及宏源證券換股吸收合并申萬，均是目前較為現(xiàn)實(shí)可行的做法。而業(yè)內(nèi)關(guān)注另一焦點(diǎn)話題是，合并后的公司，究竟以哪一方為主導(dǎo)。

“我認(rèn)為這個(gè)天平肯定會(huì)向申萬那端傾斜。”上海一家券商的中層人士認(rèn)為，從硬實(shí)力對比看，兩家券商目前的資產(chǎn)規(guī)模相去甚遠(yuǎn)，同時(shí)，申萬老牌券商的行業(yè)地位以及深厚的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)家底也是宏源不能比擬的。

“更為重要的是，雙方掌門人在匯金公司中的話語權(quán)也不一樣，宏源證券董事長馮戎與現(xiàn)任匯金公司副董事長的李劍閣相比，顯然還有差距。”上述券商中層人士說。

不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次合并盡管很大可能上將由申萬主導(dǎo)，但宏源證券現(xiàn)有框架也不會(huì)被完全打散，“畢竟宏源在固定收益、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)上也有著較深積累，另外宏源作為一家上市券商，在上市公司管理運(yùn)營方面有著更多的經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

10億申萬股權(quán)仍在正常掛牌

就在申萬與宏源合并消息擴(kuò)散的不久前，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所先后掛出了兩筆合計(jì)逾10億元的申銀萬國證券股權(quán)，進(jìn)行公開轉(zhuǎn)讓。

這兩筆股權(quán)分別來自申萬第三大股東中國光大集團(tuán)和中國航空技術(shù)上海有限公司，轉(zhuǎn)讓股數(shù)分別為2.4億股和809.71萬股，掛牌價(jià)格分別為9.96億元和3913萬元，掛牌日期分別為10月18日和29日。兩筆股權(quán)的掛牌單價(jià)分別為4.15元/股和4.83元/股。

“這兩個(gè)掛牌價(jià)格在一級市場不算低，但考慮到申萬即將上市的前提，這就應(yīng)該算白菜價(jià)了。”一位券商分析師認(rèn)為，申萬合并宏源這一突如其來的大禮，顯然會(huì)對上述兩家股東的掛牌行為產(chǎn)生影響，“要么撤回掛牌申請，要么提高掛牌價(jià)格。”

不過昨日致電聯(lián)交所上述兩個(gè)項(xiàng)目的聯(lián)系人時(shí)，卻獲知這兩個(gè)項(xiàng)目目前均在正常掛牌?！澳壳斑€沒有接到任何變動(dòng)的通知?！逼渲幸晃宦?lián)系人告訴。

盡管如此，有券商人士認(rèn)為，這并不代表上述兩家申萬股東未來不會(huì)更改掛牌條件。

宏源期貨牌照或面臨注銷

雖然申萬合并宏源方案尚未確定，但合并后兩家公司旗下的期貨公司，也將面臨“一參一控”的監(jiān)管障礙。

資料顯示，宏源證券全資控股宏源期貨，申萬旗下有申銀萬國期貨，合并后兩家期貨公司同屬一個(gè)股東。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對照監(jiān)管要求，宏源期貨和申萬期貨其中之一將面臨注銷牌照或出讓大部分股權(quán)的處境。

而據(jù)知情人士透露，宏源期貨注銷牌照的可能性更大。“目前大股東明顯側(cè)重于申萬證券借殼宏源上市，如此一來，宏源期貨被注銷牌照應(yīng)是大概率事件。”

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