王朱瑩

　　“今年我國菜籽進口政策放開后，大量的進口菜籽陸續(xù)到港。今年1-9月份我國共進口菜籽252.31萬噸，同比增長24.14%，10-12月份預計將達到130-135萬噸，而去年同期僅為90萬噸左右。隨著進口菜籽的到港，開機率或?qū)⒕徛嵘?，而今年國儲收儲約217萬噸菜油，使當下國儲菜油約有600萬噸之多，這自然將繼續(xù)壓制菜油市場走勢?！苯鹗谪浹芯克L高艷濱表示。

　　中國證券報：菜籽油的供需面呈現(xiàn)何種狀態(tài)？對價格方面影響如何？

　　高艷濱：目前《油世界》預測，全球油菜籽供應或?qū)⑦_到7000萬噸的紀錄高位，較上一年度增加2.5%。其中，加拿大油菜籽產(chǎn)量預計將達到1600萬噸，增長15.9%，刷新了2011年創(chuàng)下的1460萬噸的歷史紀錄。

　　而今年我國菜籽進口政策放開后，大量的進口菜籽陸續(xù)到港。今年1-9月份我國共進口菜籽252.31萬噸，同比增長24.14%，10-12月份預計將達到130-135萬噸，而去年同期僅為90萬噸左右。

　　隨著進口菜籽的到港，開機率或?qū)⒕徛嵘衲陣鴥κ諆s217萬噸菜油，使當下國儲菜油約有600萬噸之多，這自然將繼續(xù)壓制菜油市場。并且，我國1-9月份累計進口菜籽油126.1萬噸，高于上年同期的84萬噸，增幅達50.3%。加之，豆油、棕櫚油庫存依舊處于高位，新季棉油、葵花油、玉米油等植物油的增加，以及國家檢查打擊進口菜籽（油）入儲事件，也將拖累原本價位偏高的菜油市場，其現(xiàn)貨價格必將跌破9000元/噸的早已虛化的報價。

　　中國證券報：目前油廠、種植者的經(jīng)營情況如何?什么原因造成了這種情況？

　　高艷濱：收儲油菜籽價格的偏高格局，使得國內(nèi)菜籽壓榨企業(yè)處于虧損邊緣，迫使現(xiàn)貨企業(yè)開工率降低，規(guī)模較小企業(yè)甚至自生自滅。

　　由于國產(chǎn)菜籽自上市后被儲備大量高價收購，國產(chǎn)菜籽供應已經(jīng)有限，并且目前壓榨虧損，國內(nèi)較大型菜籽壓榨企業(yè)停機較多，開機率不足18%，部分工廠已經(jīng)改壓榨大豆，或等待進口菜籽到貨，方能開機。

　　其中，貴陽、遵陽、遵義湄潭、平壩、常州溧陽、蘇州、南通如東、鹽城、簡陽、綿陽、巢湖、黃岡、潛江、伊犁、湖州、常德等地油廠普遍關(guān)停，防城港楓葉、欽州中糧、湛江中紡、廈門銀祥、福州集佳、漳州中紡等廠家也由于菜籽收購量不足，處于停機之中。

　　由于今年菜籽托市價格為2.55元/斤，使油菜籽種植戶的收益略有恢復，但卻加重了農(nóng)戶和貿(mào)易商的惜售心態(tài)，使市場中流通的油菜籽一直居于高位，造成了國產(chǎn)菜籽壓榨企業(yè)的虧損。

　　中國證券報：國家收儲對于菜籽油供需面有何影響？您對政策層面有何建議

　　高艷濱：收儲菜籽的政策，在一定程度上保證了農(nóng)戶種植收益，政府也對菜油市場異常波動的控制力增強。

　　就收儲政策而言，其出發(fā)點是好的，但卻忽略了菜油的市場化原則。由于儲備菜油過多，使市場中流通的菜油供應相對減少，使菜油現(xiàn)貨價格與其他植物的正常價差擴大、失衡，而期貨市場出于對整體供需的衡量，卻在按照正常軌跡運行，由此形成了政策市明顯的特征，即期現(xiàn)分化。

　　而要使期貨現(xiàn)貨正?；?、市場化，儲備菜油的正常流轉(zhuǎn)、輪庫，是該收儲政策中的必要一環(huán)，不可或缺。而對于收儲執(zhí)行中的監(jiān)管，亦須增強，此外，出于保證種植戶收益和中和現(xiàn)貨企業(yè)正常生產(chǎn)的角度考量，在提高收儲價格的同時，應限定時間和收儲量，尤其收儲數(shù)量應與輪庫計劃相一致，方能穩(wěn)定市場供需結(jié)構(gòu)、價格結(jié)構(gòu)。

　　中國證券報：理論上說，菜籽、菜粕、菜油期貨已經(jīng)形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈保值工具，請問實際上，它們是否發(fā)揮了應有的全產(chǎn)業(yè)鏈套保功能，為什么?企業(yè)參與期貨的情況和態(tài)度如何？您對此有何建議？

　　高艷濱：期貨工具，尤其產(chǎn)業(yè)鏈條上各相關(guān)品種都已經(jīng)完備的期貨品種，理論上與現(xiàn)貨市場上操作可以形成完全的套期保值、降低風險的功能。由于政策收儲的介入，使得現(xiàn)貨市場中的菜籽成本、菜油供應、企業(yè)受益來源都發(fā)生了扭曲，更使得現(xiàn)貨價格與期貨背離，甚至并不回歸。

　　若要使企業(yè)參與度提高，必須要保證菜類現(xiàn)貨市場具有很好的市場化特征和流動性，這就需要收儲政策的相關(guān)調(diào)整以及期貨市場功能的進一步發(fā)揮，盡量使油菜類品種恢復自身應具備的市場化特征。