自今年7月中央定調(diào)“保下限”以來，“溫和投資”穩(wěn)步推進，各地方普遍提升了投資建設(shè)的力度。在四川省拋出今后兩年投資4.26萬億元的重大項目計劃后，福建省隨后公布了約3.95萬億元的宏偉投資。近期，地方版投資大戲在各地輪番上演。2008年11月，國務(wù)院推出四萬億元投資計劃，雖然有效地穩(wěn)定了經(jīng)濟大局，但也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為有過度刺激的成分。如今，地方版的“四萬億”投資計劃又會帶來什么？

　　四川省的投資已經(jīng)連續(xù)5年超萬億元。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年四川投資首次突破萬億元大關(guān)，2010年實現(xiàn)1.3萬億元，2011年突破1.5萬億元，2012年則達1.8萬億元，而今年前三季度的投資已完成15803.7億元。按照上述公布的兩年4.26萬億元，以一年2.13萬億元計算，今年四川省投資同比增幅將達20%左右。而2012年四川省投資同比增長19.3%，由此可見，實現(xiàn)這一目標(biāo)并不難。此外，其他部分省市也在充分挖掘自身潛力，推出了針對區(qū)域市場自身特點的投資項目，如貴州推出了大批旅游項目；江蘇省南京市發(fā)布《市政府關(guān)于進一步擴大內(nèi)需拉動消費的若干意見》，出臺一系列擴大內(nèi)需、拉動消費的政策；黑龍江省政府公布的《關(guān)于促進全省工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定增長的若干政策措施》旨在鼓勵企業(yè)增加生產(chǎn)、幫助企業(yè)開拓市場、緩解企業(yè)資金壓力和減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　2013年以來，出口增長低于預(yù)設(shè)目標(biāo)，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，投資驅(qū)動再次被地方政府視為重要的拉動因素。但是經(jīng)濟學(xué)家馬光遠也強調(diào)，對于中國經(jīng)濟而言，比經(jīng)濟下滑更危險的，是警惕地方政府在“穩(wěn)增長”的煙幕彈下，再次拿出龐大的投資計劃，將政績留給自己，將債務(wù)留給銀行和后人。在政府投資建設(shè)中的腐敗案也使得許多好投資項目成為利益溫床、使得投資惡化而產(chǎn)生重大問題。此外，在4萬億元投資的刺激下，存在嚴(yán)重的過度開采、資源浪費、重復(fù)建設(shè)及環(huán)保問題頻發(fā)，使得中國未來安全環(huán)保環(huán)境面臨極大挑戰(zhàn)。

　　國際金融論壇城鎮(zhèn)化研究中心主任易鵬在公開媒體上表示，這次地方政府提出的投資規(guī)模計劃，更多是根據(jù)自身項目投資規(guī)模的最大值來計算，包含了大量的招商引資的預(yù)期規(guī)模。“從一般經(jīng)驗來看，在地方政府的招商會上，簽約額要遠高過實際最終的投資額。還有，地方政府的投資規(guī)模主要是以社會投資為主，而非政府主導(dǎo)的投資。未來政府所占投資的比重必然還會下降。”

　　針對媒體熱炒的4萬億計劃，四川官方堅稱符合相關(guān)發(fā)展規(guī)劃。四川省發(fā)改委重點項目辦負(fù)責(zé)人鄧長金解釋稱，四川還比較落后，需要投資建設(shè)的重大交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施項目還較多，與國家提出重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)向西部傾斜是吻合的。“經(jīng)濟下行壓力大，要保持一定的發(fā)展速度，又要促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展，沒有產(chǎn)業(yè)支撐是得不到保障的。”四川省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人就本省的情況介紹道。四川省社科院顧問、著名區(qū)域經(jīng)濟學(xué)家林凌表示，能否完成今年全年經(jīng)濟目標(biāo)，四季度是關(guān)鍵。在短期內(nèi)消費上不去，出口受國際市場影響難有起色，三駕馬車中也唯有投資能拉動經(jīng)濟增長。

　　“從出臺投資計劃的地方來看，大多數(shù)分布在中西部。這符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和區(qū)域發(fā)展布局的安排。”前瞻網(wǎng)資深產(chǎn)業(yè)研究員魏悅分析稱，東南沿海的地方政府投資沖動不是太強，即使有投資，也是遵循結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向，即第三產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。專家表示，對于投資，重點要看投資地區(qū)和投資結(jié)構(gòu)，不能盲目地一概否定投資的必要性，也不必過度擔(dān)憂地方政府萬億元投資計劃會阻礙經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

　　從各地政府公布的規(guī)劃中可以看出，地方政府投資趨于務(wù)實，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、企業(yè)盈利較差的行業(yè)已經(jīng)不再列入規(guī)劃。從投資內(nèi)容上看，基礎(chǔ)設(shè)施投資和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為了各地政府鼓勵的投資重點，投資多集中在基建、產(chǎn)業(yè)投資、民生工程、生態(tài)環(huán)境保護等領(lǐng)域。基礎(chǔ)設(shè)施方面，四川省10月22日發(fā)布了該省2013年―2014年重大投資項目名錄，這批項目共2336個，項目總投資4.26萬億元。其中重大基礎(chǔ)設(shè)施項目663個，總投資1.48萬億元，成為下一個投資的重頭戲。而在浙江省的10萬億投資藍圖中，基礎(chǔ)設(shè)施投資則是一個萬億板塊，按照《浙江省擴大有效投資“411”重大項目建設(shè)行動計劃（2013-2017年）》，該省將力爭五年新建（改建）鐵路1500公里，城市軌道交通140公里，高速公路1000公里；沿海港口新增吞吐能力2.4億噸；新增民用機場旅客吞吐能力2000萬人次；新增4G網(wǎng)絡(luò)基站5萬個。

　　對于本輪地方版的“四萬億”投資計劃，業(yè)內(nèi)更多關(guān)注的還是資金來源。地方政府為了發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟，相繼推出地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與投資計劃，相對于此前中央的“四萬億”投資計劃由中央政府投入加地方籌措而言，地方版“四萬億”更多強調(diào)發(fā)揮民間資本的作用。審計署前不久對36個城市地方政府債務(wù)審計結(jié)果表明，地方政府債務(wù)在膨脹，危機在擴大。因此，調(diào)動民間資本的積極性在本輪地方投資中顯得至關(guān)重要。引導(dǎo)民間資本投資，既可抑制貨幣增發(fā)引發(fā)通貨膨脹和民眾財富縮水，又可將居民儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，平衡當(dāng)期消費與遠期投資關(guān)系，改變國民儲蓄率長期偏高對內(nèi)需和再生產(chǎn)的抑制局面。有效地引導(dǎo)民間資本進入各領(lǐng)域建設(shè)，將是經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

　　“新一屆政府主導(dǎo)下的投資，是符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變方向，是能夠吸納就業(yè)和發(fā)展民生的投資。”魏悅表示，從投資主體來看，不論中央政府改革投資審批制度，還是地方政府的萬億投資計劃，都將投資主體多元化放在首要位置，也就是改變過去由政府和國有企業(yè)主導(dǎo)的局面，而轉(zhuǎn)向注重對民間投資的激活和引導(dǎo)。

　　總體來看，四萬億投資計劃是刺激經(jīng)濟的重要的一步，也是保增長的關(guān)鍵手段，但在具體實施過程中如何建立防腐體系、形成投資過程中保護資源為民生創(chuàng)造更好的安全、環(huán)保、經(jīng)濟發(fā)展的模式，是決定四萬億投資計劃成敗的關(guān)鍵，而投資以民生為重、讓中國居民充分享受到投資所拉動的經(jīng)濟作用和實惠更是檢驗其效果的標(biāo)志。