作為鋼鐵生產(chǎn)最重要的原材料，鐵礦石行業(yè)的穩(wěn)定對鋼鐵產(chǎn)業(yè)及國民經(jīng)濟健康發(fā)展意義重大。為保障期貨市場有效服務(wù)實體經(jīng)濟，促進行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，大商所經(jīng)過深入的市場調(diào)研，廣泛聽取產(chǎn)業(yè)意見，充分借鑒現(xiàn)有成熟品種的交割經(jīng)驗，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢，推出以標準倉單交割為基礎(chǔ)、創(chuàng)新提貨單交割的交割方案，保障未來市場高效平穩(wěn)運行。

　　設(shè)計原則

　　與大商所焦炭、焦煤品種一樣，鐵礦石也是大宗散貨，在物流和存儲方面，具有露天存放、庫存管理粗放、依賴海路運輸?shù)忍攸c。大商所在設(shè)計鐵礦石交割規(guī)則時主要考慮以下三條原則：

　　1.尊重現(xiàn)貨貿(mào)易習慣

　　現(xiàn)貨市場是期貨市場的根基，期貨市場制度設(shè)計只有切實貼合現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，才能更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。在鐵礦石交割制度設(shè)計中，大商所一直注重規(guī)則流程與實際貿(mào)易制度相貼合，基于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易流程，開發(fā)提貨單交割制度。如根據(jù)實際貿(mào)易周期，將提貨單交割申請安排在交割月前一月進行，引入第三方質(zhì)檢機構(gòu)，縮短質(zhì)檢時間等。此外，現(xiàn)貨貿(mào)易需求多樣，大商所也推出非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度，滿足現(xiàn)貨企業(yè)在交割時間、地點、品級等方面的個性化需求。

　　2.降低交割成本

　　鐵礦石屬于大宗低值干散貨物，物流、倉儲成本對鐵礦石期貨影響較大，交割中盡量降低交割成本意義重大。對此，首先，大商所在系統(tǒng)論證基礎(chǔ)上，科學設(shè)定交割地點，避免貨物反向流動。其次，創(chuàng)新推出提貨單交割制度，使買賣雙方直接對接，顯著降低鐵礦石倒運倉儲成本。最后，盡量降低標準倉單交割成本，例如，在出庫的質(zhì)檢環(huán)節(jié)采用當場留樣、事后檢驗的辦法，從而合理降低檢驗成本。

　　3.防范交割風險

　　交割環(huán)節(jié)涉及貨款的轉(zhuǎn)移和交收，尤其是商品的轉(zhuǎn)運和倉儲環(huán)節(jié)牽涉到多方利益，容易產(chǎn)生爭議，醞釀交割風險。鐵礦石作為大宗散裝商品，露天堆放，管理粗放，容易發(fā)生摻混和內(nèi)外不均的現(xiàn)象，從而引起質(zhì)量糾紛和爭議。對此，大商所強化倉庫管理手段，實行遠程視頻監(jiān)控和臺賬抽查制度，入庫前嚴格執(zhí)行質(zhì)量認定程序，出庫前允許貨主確認質(zhì)量，引入第三方質(zhì)檢機構(gòu)進行規(guī)范的抽樣和留樣，出庫后設(shè)置質(zhì)量爭議期。這些措施有利于明確各方責任，保障交割順暢，防范交割風險。

　　交割方式

　　1.鐵礦石期貨采用實物交割方式

　　國際市場上雖然也有許多期貨品種采用現(xiàn)金交割，但采用這一模式的前提是，市場上存在編制方法公開、科學，能夠被廣泛接受的價格指數(shù)，但目前鐵礦石市場中的價格指數(shù)存在編制方法不公開透明、缺乏公信力、樣本數(shù)目有限、易被操縱等問題。所以，推出實物交割的鐵礦石期貨更符合我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需求。而且，我國也具備實物交割的基礎(chǔ)，我國擁有世界上最大、最活躍的鐵礦石現(xiàn)貨市場，存在眾多的貿(mào)易商和大量的社會庫存。大商所也具有豐富的實物交割經(jīng)驗。現(xiàn)有品種均采用實物交割模式，多年來，交割順暢，未發(fā)生交割風險，大商所有大宗干散品種實物交割的成功先例，采用實物交割有利于發(fā)揮大商所的經(jīng)驗優(yōu)勢，保障交割安全。

　　2.倉單交割、提貨單交割并行

　　與以往品種最大的不同是，鐵礦石不僅可以進行倉單交割，也可以進行提貨單交割。兩種交割制度并行為市場提供更多選擇，有利于保障鐵礦石期貨更好地發(fā)揮市場功能。