[轉(zhuǎn)] 期債轉(zhuǎn)入震蕩局面：安信期貨11月5日早報(bào)

2013-11-05 09:11 來(lái)源： 安信期貨 瀏覽：339 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回落，國(guó)債期貨TF1312合約報(bào)收93.632，下跌0.19%。TF1312合約日成交2025手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)3242手，減少191手，前二十凈空164手，較前一交易日減少44手。三個(gè)合約總持倉(cāng)3727手，減少187手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間中長(zhǎng)期限國(guó)債到期收益率短端小幅回落，1Y跌2bps，3Y漲1.11bps，5Y漲0.6bps,7Y漲3.7bps，10Y漲1.75bps。

二級(jí)市場(chǎng)銀行間市場(chǎng)關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走高。剩余期限約6.7年的13附息國(guó)債15收益率報(bào)收4.17%，前日?qǐng)?bào)收4.169%。剩余期限約2.8年的13附息國(guó)債17收益率報(bào)收3.97%，上日尾盤(pán)為3.99%。金融債方面，剩余年限8.69年的120232報(bào)收5.2767%，上日5.265%。

貨幣市場(chǎng)，中國(guó)銀行間貨幣市場(chǎng)回購(gòu)利率短端大幅回落。銀行間回購(gòu)市場(chǎng)隔夜品種加權(quán)平均利率為4.1%，跌18bps；7天期品種為4.4225%，跌18bps；14天期品種為4.5486%，跌57bps。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行周一進(jìn)行了7天及14天逆回購(gòu)、28天期正回購(gòu)詢(xún)量，還進(jìn)行了三個(gè)月期央票詢(xún)量。由于本周月末因素將消失，加之財(cái)政存款逐步下?lián)?，資金面明顯改善。市場(chǎng)預(yù)期，央行很可能暫停逆回購(gòu)，甚至在兩周內(nèi)重新啟動(dòng)正回購(gòu)。 上周央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈投放291億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)形成自然回籠130億元。

操作建議

月末因素消失，且上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，資金面逐漸改善，貨幣市場(chǎng)利率走低。市場(chǎng)對(duì)央行重啟正回購(gòu)及央票的預(yù)期升溫。本周起10月份主要宏觀指標(biāo)將陸續(xù)公布，CPI數(shù)據(jù)或再度使利率債承壓。當(dāng)前利率債收益率相對(duì)高位，繼續(xù)上漲空間有限，但拐點(diǎn)仍難出現(xiàn)，國(guó)債期貨或陷入?yún)^(qū)間震蕩。操作上，日內(nèi)操作為主。

TF1312合約首次交割進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，國(guó)債期貨將于11月23日啟動(dòng)全市場(chǎng)交割業(yè)務(wù)演練。

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