中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組

　　2013 年第三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在合理區(qū)間。消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)較快；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)較好，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步推進(jìn)；消費(fèi)價(jià)格漲幅和就業(yè)基本穩(wěn)定。前三季度，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)38.7 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 7.7%，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲 2.5%。中國(guó)人民銀行根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根，著力增強(qiáng)政策的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　根據(jù)流動(dòng)性形勢(shì)變化，靈活調(diào)整流動(dòng)性操作的方向和力度，通過(guò)逆回購(gòu)、常備借貸便利等工具，有效應(yīng)對(duì)了多種因素引起的短期資金波動(dòng)，并把凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性?xún)煞N操作結(jié)合起來(lái)，對(duì)部分到期的 3 年期央票開(kāi)展了續(xù)做。將國(guó)務(wù)院金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的精神落到實(shí)處，適當(dāng)調(diào)整差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，推動(dòng)非金融企業(yè)直接債務(wù)融資發(fā)展，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將信貸資源配置到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，自 7 月 20 日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。之后，又相繼推動(dòng)建立金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制、貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制。繼續(xù)按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制。擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革。

　　從金融運(yùn)行情況看，貨幣信貸較快增長(zhǎng)，貸款結(jié)構(gòu)有所改善。

　　2013年9月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)14.2%。人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)14.3%，比年初增加7.28萬(wàn)億元，同比多增5570億元。9月末，小微企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)13.6%，比大型和中型企業(yè)貸款增速分別高2.2個(gè)和3.4個(gè)百分點(diǎn)；“三農(nóng)”貸款余額同比增長(zhǎng)18.6%，比各項(xiàng)貸款增速高了4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度社會(huì)融資規(guī)模為13.96萬(wàn)億元，同比多2.24萬(wàn)億元。金融機(jī)構(gòu)存貸款率總體平穩(wěn)，9月份非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款加權(quán)平均利率為7.05%。9月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.1480元，比6月末升值0.5%。

　　綜合各方面情況看，未來(lái)一段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛能較大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革正在取得進(jìn)展，宏觀調(diào)控方式不斷創(chuàng)新，調(diào)控經(jīng)驗(yàn)更為豐富，都有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率較高、金融體系資本和撥備等較為充足，總體看也有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但也必須看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。新的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力尚待形成，經(jīng)濟(jì)可能將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)歷一個(gè)降杠桿和去產(chǎn)能的過(guò)程，房地產(chǎn)、地方政府性債務(wù)等問(wèn)題比較突出，資源環(huán)境約束也明顯加大，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)十分艱巨。消費(fèi)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不很穩(wěn)固，物價(jià)對(duì)總需求變化比較敏感，要繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。

　　中國(guó)人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，貫徹宏觀穩(wěn)住、微觀放活和穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)的要求，貨幣政策堅(jiān)持總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求。

　　繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，重點(diǎn)是創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場(chǎng)主體形成合理和穩(wěn)定的預(yù)期，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，加強(qiáng)流動(dòng)性總閘門(mén)的調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，把政策落到實(shí)處，用好增量、盤(pán)活存量，更有力地支持結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)和鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的走勢(shì)。繼續(xù)通過(guò)深化改革增強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制的作用，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融資源配置效率，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。