[轉(zhuǎn)] 2013年11月04-11月10日國債期貨周報(bào)

2013-11-11 16:48 來源： 永安期貨 瀏覽：541 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

宏觀向好CPI站高位 國債期貨狂瀉不止

宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期向好，通貨膨脹仍站高位，期、現(xiàn)券價(jià)格備受壓力。

貨幣市場先松后緊，由于央行周四未進(jìn)行公開市場操作，本周資金凈回籠，市場對(duì)流動(dòng)性緊張出現(xiàn)恐懼，Shibor和回購利率均出現(xiàn)先跌后漲現(xiàn)象，在外匯占款、財(cái)政存款的幫助下，預(yù)計(jì)流動(dòng)性并不會(huì)像想象中的緊張，同時(shí)央行新增的常備借貸便利也將作為緩解流動(dòng)性緊張的有效手段，預(yù)計(jì)將維持流動(dòng)性中性偏緊的狀態(tài)，但從宏觀數(shù)據(jù)、管理層表態(tài)、央行公開市場操作意圖及給出緩解措施等幾方面分析，短期市場流動(dòng)性也不會(huì)很充裕，市場利率中樞上移已成定局。

現(xiàn)券市場供應(yīng)逐步減小，但由于宏觀及流動(dòng)性等因素的影響，現(xiàn)券價(jià)格及投標(biāo)熱情均不理想。

國債期貨本周連續(xù)下泄，受宏觀經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性及現(xiàn)券價(jià)格的影響，國債期貨價(jià)格一路下行，不斷創(chuàng)造上市以來的最低點(diǎn)，同時(shí)由于中金所提高保證金，部分投資者開始移倉。

由于近期即將公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將顯示經(jīng)濟(jì)回暖，加之CPI高企，國債期貨價(jià)格近期走勢仍不樂觀，技術(shù)上國債期貨存在一定的反彈要求，但受宏觀、流動(dòng)性及現(xiàn)券的走勢影響，反彈時(shí)點(diǎn)短期無法確定，短期內(nèi)仍保持空頭觀點(diǎn)，并應(yīng)隨時(shí)做好止損止盈操作。

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