張勤峰

　　在連跌六日后，12日國債期貨主力合約TF1312出現(xiàn)超跌反彈，重回92關口上方，但市場人士指出，目前市場缺乏實質性利好支撐，反彈行情或難以持續(xù)。

　　昨日，國債期貨TF1312合約早盤小幅高開后震蕩上行，最高至92.374元，收盤報92.096元，重回92元上方，漲幅為0.38%，終止連續(xù)六日下跌行情。當日TF1312成交5568手，持倉2180手，減倉537手。其它兩份合約方面，TF1314收報92.542元，上漲0.28%，成交350手，持倉655手，當日增倉18手；TF1406合約報92.820元，跌0.01%，成交145手，持倉203手，當日增倉31手。

　　央行昨日在公開市場意外開展7天逆回購操作，推動貨幣市場利率全線下行，一定程度上緩和債券市場恐慌情緒，債券現(xiàn)貨成交價格出現(xiàn)一定回穩(wěn)。銀行間市場上，國債期貨主力合約活躍CTD券130020最新成交在4.36%，比前一日收盤回落約6基點；國泰上證5年期國債ETF收盤上漲 0.22%。在空頭獲利了結和博反彈資金入市的推動下，期債價格趁勢展開修復性反彈。

　　不過，有市場人士指出，因規(guī)模小、利率高，逆回購操作僅具有象征意義，未來能否延續(xù)也存在很大疑問。從基本面與政策預期來看，債券市場缺乏支撐有效反彈的實質性利好，收益率短暫回調或難以持續(xù)。從這個角度看，國債期貨后勢也并不樂觀，但是繼續(xù)下跌空間可能較為有限。