周二大盤延續(xù)反彈行情，滬深300指數(shù)收漲1.04%，成交小幅回升。期指當(dāng)月合約按收盤價計算漲幅僅0.58%，尾盤基差快速走弱，反映出周三開市預(yù)期不佳。盤后期指總持倉減少2422手至104005手，仍屬于近期較高水平，其中當(dāng)月合約減少8965手至52553手，占四合約持倉之比由前值57.8%下降至50.5%，而下月合約持倉量所占份額則由35.2%上升至42.1%。以上數(shù)據(jù)說明期指移倉行情開始啟動，增加了后市行情持續(xù)振蕩的可能性。

　　從交易所公布的IF1311和IF1312合約持倉報告來看，兩合約前20名凈空持倉小幅減少580手至9004手，雖然仍屬于近期較高水平，但相較上周四的高位10275手回落逾萬手，說明短空在過去幾日有明顯獲利離場跡象。與之相對應(yīng)，前20名凈空持倉與總持倉之比為9.35%，相比前值減少0.34個百分點。該比值振蕩中樞自10月中上旬以來有持續(xù)放緩趨勢，但仍然屬于7月來較高水平，說明長線做空力量在逐漸減弱，這一點與去年同期表現(xiàn)一致。

　　雖然IF1311合約上空方減持力度較大，但I(xiàn)F1312合約上空單回補(bǔ)的數(shù)量也比多單要多。因此，整體而言，前20名持倉情況偏向中性。個別席位移倉較迅速，因回補(bǔ)量較多，應(yīng)可以判定為套保頭寸移倉。個別投機(jī)性席位則有明顯增倉沖動，安信期貨則在IF1311合約上增持839手多單，興證期貨增持420手空單。

　　中證期貨凈空頭寸基本保持不變，而海通期貨和國泰君安期貨則有所不同。海通期貨所持凈空頭頭寸由上周四峰值5223手下降至4146手，國泰君安所持凈多頭頭寸也從上周五峰值4875手下降至2783手。從主力持倉變化來看，資金在短線上非常保守，皆以減倉為主。而套保持倉的需求沒有明顯下降。綜合來看，市場趨勢性方向尚未明朗，短線將反復(fù)振蕩。

　　（作者單位：五礦期貨）