行情回顧：

　　周一（11月18日）國債期貨下挫后午盤回升，主力合約TF1312收于91.342元，上漲0.03%，當(dāng)日成交3387手，增倉38手；TF1403收盤于91.712元，下跌0.13%，成交342手；TF1406收盤于92.108元，下跌0.23%，當(dāng)日成交68手。

　　現(xiàn)券方面，銀行間市場主要期限國債到期收益率上行，3個月期國債到期收益率上漲12.65bp，10年期國債到期收益率上漲6.13bp，剩余期限6.65年的國債130015的加權(quán)平均收益率為4.5219%，較前一交易日上漲8.74bp，剩余期限6.92年的國債130020的加權(quán)平均收益率為4.5601%，較前一交易日上漲14.24bp。

　　貨幣市場方面，隔夜回購定盤利率上漲12bp，銀行間7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率小幅回落0.28bp至5.4447%。周一央行進行7天14天逆回購、28天正回購及3個月期央票詢量。

　　隔夜要聞：

　　1、中國央行11月18日表示，鼓勵符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)積極參與信貸資產(chǎn)證券化試點，銀行業(yè)金融機構(gòu)要認真準備，做好基礎(chǔ)資產(chǎn)池組建工作，選擇符合國家政策導(dǎo)向的貸款證券化，并在證券化基礎(chǔ)上將有效的信貸資源向經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域傾斜，特別是用于小微企業(yè)、三農(nóng)、棚戶區(qū)改造和基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。

　　2、消息人士稱，銀監(jiān)會或?qū)⒔型＝鹑谫Y產(chǎn)交易所的部分金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易業(yè)務(wù)。這主要是指銀行的非標準化債權(quán)資產(chǎn)。但金融資產(chǎn)交易所的其他業(yè)務(wù)，如金融股權(quán)、金融不良資產(chǎn)交易等，不會受到影響。

　　3、國內(nèi)首份銀行同業(yè)融資業(yè)務(wù)指導(dǎo)辦法，由銀監(jiān)會有關(guān)部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》已成形，并于11月上報銀監(jiān)會決策層，有望在近期獲批，并于2014年2月開始執(zhí)行。據(jù)悉，這是銀監(jiān)會繼3月就規(guī)范銀行理財非標業(yè)務(wù)發(fā)行8號文后，針對銀行 “類信貸業(yè)務(wù)”的新一輪監(jiān)管反制，意在促使商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)去杠桿、斬斷銀行類信貸業(yè)務(wù)的擴張沖動。

　　4、周一（11月18日），美國國債價格集體上揚。截至紐約尾盤，5年期國債價格升4/32，收益率報1.322%。指標10年期國債價格升8/32，收益率報2.678%。30年期國債價格升17/32，收益率報3.769%。

　　5、周一（11月18日），歐元區(qū)主要國債收益率全線回落。德債期貨升22個跳動點，報141.85。10年期德債收益率跌3個基點，報1.68%。英債期貨升21個跳動點，報109.27。10年期英債收益率跌2個基點，報2.73%。10年期意大利國債收益率跌3個基點，報4.07%。

　　綜合分析：

　　昨日國債期貨在觸及新低后回升收紅，但目前現(xiàn)券收益率依然在繼續(xù)攀升，債市尚未形成反彈動力，期貨端仍將維持弱勢。當(dāng)前的資金利率仍處高位，7天回購加權(quán)平均利率已升至5.4%以上，預(yù)計今日央行或進行少量逆回購操作，緩解短線流動性緊張局面。

　　操作建議：

國債期貨理論CTD

　　建議前期空單輕持，無倉者觀望為主。 國債期貨理論CTD（2013/11/18）

國債期貨活躍CTD（2013/11/18）

　　注：上表以中證估值數(shù)據(jù)和期貨結(jié)算價計算，活躍CTD是指有報價的活躍可交割券中相對最便宜的券。