[轉(zhuǎn)] 美聯(lián)儲QE退出前黃金仍有一次中級反彈
近來，國際金融市場出現(xiàn)兩大截然相反的戰(zhàn)略動向：一方面，隨著歐洲央行于11月7日意外降息，新一輪全球性寬松貨幣潮正在形成；另一方面，隨著11月8日美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及其他主要經(jīng)濟指標的意外走強，美聯(lián)儲內(nèi)部又出現(xiàn)提前啟動QE退出的鷹派聲音。
基本可以確定的是，除了美國以外新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局，現(xiàn)在的變數(shù)在于美國何時正式啟動QE退出。盡管耶倫在11月14日的國會證詞中重申QE退出沒有時間表，但這尚不足以打消市場的憂慮。美國高盛公司經(jīng)濟學(xué)家認為，2014年美國經(jīng)濟將加速上漲。如此看來，美聯(lián)儲明年啟動QE退出將是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>
新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局
11月7日，歐洲央行出人意料地將基準利率降至0.25%的歷史低點。短期來看，發(fā)達經(jīng)濟體央行似乎都在準備更為寬松的貨幣政策，全球經(jīng)濟或再次面臨寬松潮。法國巴黎銀行經(jīng)濟分析師保爾表示，歐元區(qū)目前通脹率只有0.7%，甚至比日本還低，歐洲央行不能依賴傳統(tǒng)貨幣政策來達到穩(wěn)定通脹的目的，其可用手段已經(jīng)枯竭，應(yīng)該盡早推出類似美國和日本一樣的超常規(guī)量化寬松政策，否則將步入日本通縮后塵。
美國2014年經(jīng)濟或?qū)⒓铀偕蠞q
就在市場高度擔(dān)憂美聯(lián)儲將于12月啟動QE退出之際，高盛公司經(jīng)濟學(xué)家Sven Jari Stehn和Kris Dawsey稱，隨著經(jīng)濟逐漸擺脫財政緊縮的影響，預(yù)計美國2014年的GDP將加速增長，其中一季度的經(jīng)濟增速為3%，其余季度的經(jīng)濟增速為3.5%。美銀美林經(jīng)濟學(xué)家稱，很難說出美國經(jīng)濟加速增長的確切時間。但是，美國明年經(jīng)濟增長的幾率非常高。此外，Bill McBride Of Calculated Risk稱，美國2014年的經(jīng)濟增長會好于2013年。主要有五方面原因：一是美國房地產(chǎn)市場持續(xù)復(fù)蘇。二是美國家庭資產(chǎn)負債表更加健康。三是美國地方政府結(jié)束了緊縮。四是美國聯(lián)邦政府不大可能在2014年緊縮財政，政府關(guān)門也不大可能再次出現(xiàn)。五是美國人口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
美聯(lián)儲QE退出前黃金仍有一次中級反彈
筆者預(yù)計，今年年底至明年年初黃金將出現(xiàn)一波寶貴的中級反彈行情。而在此之后，隨著美聯(lián)儲啟動QE退出進程，黃金又將重歸漫漫熊途。至于黃金長期走熊會持續(xù)多長時間，很大程度上要看中國全面深化改革的效果，進而判斷中國經(jīng)濟由大變強的實際進程。
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