后期南北方將陸續(xù)進(jìn)入冬季，螺紋鋼需求已難再有起色。在南北方鋼材價(jià)格拉大、北材南運(yùn)等因素帶動(dòng)下，南方螺紋鋼價(jià)格也將出現(xiàn)回落。但在低庫(kù)存、低開(kāi)工率和成本支撐作用下，回調(diào)幅度不會(huì)很大。期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)前幾天快速下跌后，未來(lái)一段時(shí)間可能呈震蕩整理走勢(shì)。

　　北方需求減弱

　　天氣變冷令螺紋鋼市場(chǎng)心態(tài)更加謹(jǐn)慎。北方冬季戶外施工將大幅減少，對(duì)建筑鋼材需求量將明顯降低。在這種心態(tài)下，北方鋼材價(jià)格開(kāi)始大幅跳水，其中11月11日北京螺紋鋼價(jià)格一下下跌80元/噸，幅度較大。隨后一周內(nèi)北方鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，北京、天津、石家莊等主要城市累計(jì)跌幅均超過(guò)100元/噸。這也帶動(dòng)了期貨價(jià)格的走低。

　　此外，隨著上周鋼市北冷南熱的發(fā)展，南北方鋼材價(jià)格差距進(jìn)一步拉大，北京與上海的螺紋鋼價(jià)格差距已經(jīng)超過(guò)200元/噸，與廣州等地的鋼材差價(jià)更大，市場(chǎng)認(rèn)為這將進(jìn)一步激發(fā)北方鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商“北材南運(yùn)”的動(dòng)力，低價(jià)的“北材”必將拉低高價(jià)的“南材”，對(duì)鋼價(jià)形成利空。期貨提前下跌，也反映出市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)心。

　　后期支撐因素多

　　首先，市場(chǎng)預(yù)計(jì)南方鋼價(jià)將在北方價(jià)格下跌、北材南運(yùn)等不利因素帶動(dòng)下跟隨走低，但事實(shí)證明，除了部分線材和盤螺有10-30元的小幅下跌外，螺紋鋼價(jià)格一直比較堅(jiān)挺。鋼貿(mào)商之所以扛得住價(jià)，底氣主要來(lái)自于低庫(kù)存。11月15日全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為523.46萬(wàn)噸，與前一周（2013年11月8日）相比，庫(kù)存下降4.18萬(wàn)噸，降幅為0.79%；其中上海地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存為24.14萬(wàn)噸，較前一周下降0.29萬(wàn)噸。

　　自2011年以來(lái)，大量鋼貿(mào)流通企業(yè)倒閉或退出市場(chǎng)，鋼貿(mào)商數(shù)量銳減，市場(chǎng)活躍度降低。同時(shí)，隨著銀行對(duì)鋼貿(mào)商停貸以及國(guó)企托盤要求偏高，貿(mào)易商資金緊張，其“蓄水池”功能已十分弱化。而連續(xù)兩年“冬儲(chǔ)”虧損的前車之鑒，也打消了多數(shù)商家進(jìn)貨的積極性。所以后期鋼貿(mào)商庫(kù)存將一直維持較低水平，低庫(kù)存將成為常態(tài)。

　　其次，成本支撐作用明顯。10月下旬以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格在環(huán)保、減產(chǎn)等因素影響下一直比較堅(jiān)挺，一個(gè)月來(lái)價(jià)格累計(jì)上漲接近50元/噸，而且目前來(lái)看并無(wú)走弱趨勢(shì)。鐵礦石價(jià)格雖有波動(dòng)，但幅度很小，基本不超過(guò)20元/噸，尤其是進(jìn)口鐵礦石期貨價(jià)格，始終維持在132美元左右。在鋼廠冬儲(chǔ)的背景下，焦炭、鐵礦石價(jià)格難以明顯走低。照目前原材料價(jià)格計(jì)算，華北鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本在3600元以上，生產(chǎn)成本與市場(chǎng)價(jià)格明顯倒掛，多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)。后期在成本支撐下，鋼價(jià)下調(diào)空間非常有限。

　　最后，螺紋開(kāi)工率處于較低水平。雖然上周Mysteel調(diào)查的163家鋼廠中只有31家高爐檢修， 高爐開(kāi)工率達(dá)90.38%，但建筑鋼材的開(kāi)工率卻并不高。在建筑鋼材的主要產(chǎn)地，津冀地區(qū)187條線螺扎線中，開(kāi)工137條，開(kāi)工率為73.26%；其中河北地區(qū)177條，開(kāi)工132條，開(kāi)工率為74.58%；唐山49條螺紋生產(chǎn)線中，檢修26條，開(kāi)工率為46.94%，影響產(chǎn)量約21.26萬(wàn)噸。另外，即便是開(kāi)工的線螺生產(chǎn)線，多數(shù)也只是白班生產(chǎn)，并未滿負(fù)荷開(kāi)車。

　　11月20日國(guó)際大宗商品漲跌統(tǒng)計(jì)

　　易盛農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨價(jià)格系列指數(shù)（鄭商所）

　　指數(shù)名稱 開(kāi)盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 漲跌 結(jié)算價(jià)

　　易盛農(nóng)期指數(shù) 762．13 766．28 761．34 766．21 3．36 764．47

　　易盛農(nóng)基指數(shù) 1075．38 1082．94 1074．70 1082．91 6．77 1080．28

　　品種 11月20日（收盤） 漲跌幅度 單位 交易所

　　大豆1278．4 0．17 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　玉米418．4 0．14 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　小麥659．4 0．03 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　豆油40．14 0．38 美分／磅 ＣＢＯＴ

　　棉花79．22 2．14 美分／磅 ＩＣＥ

　　原糖 17．67 0．11 美分／磅 ＩＣＥ

　　原油93．21 －0．14 美元／桶 ＮＹＭＥＸ

　　橡膠259．2 0．23 日元／公斤 ＴＯＣＯＭ

　　?6980 0．20 美元／噸 ＬＭＥ

　　鋁1793．75 0．06 美元／噸 ＬＭＥ

　　鋅 1892 －0．05 美元／噸 ＬＭＥ

　　鎳 13609 －0．15 美元／噸 ＬＭＥ

　　錫 22805 0．11 美元／噸 ＬＭＥ

　　?2093 －0．05 美元／噸 ＬＭＥ

　　黃金1271 －0．20 美元／盎司 ＣＯＭＥＸ

　　白銀20．36 0．10 美元／盎司 ＣＯＭＥＸ