王超

　　隨著甲醇現(xiàn)貨價格不斷刷新兩年的新高，期貨市場也開始奮起直追。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在低庫存、限氣減產(chǎn)及冬季運(yùn)輸困難等影響下，今冬甲醇期貨、現(xiàn)貨市場季節(jié)性漲勢或愈演愈烈。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，至少明年開春之前，甲醇供應(yīng)端緊張局面不會緩解。原因包括：隨著西北貨源不斷流入內(nèi)地主要消費市場和華東港口，西北大廠基本無庫存；冬季取暖季到來，天然氣甲醇廠家因限氣產(chǎn)量基本降低三分之一，導(dǎo)致西北主流產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)更加緊張；貨源流通亦是甲醇貿(mào)易面臨的季節(jié)性問題。冬季由于天氣、運(yùn)力等因素影響，部分物流車隊走向華東港口等地，貨源從產(chǎn)區(qū)流入內(nèi)地消費市場周期延長，運(yùn)費上漲，刺激貿(mào)易商推漲出貨價格。而往年甲醇市場也會炒漲一波天氣運(yùn)輸因素。

　　期現(xiàn)漲勢你追我趕

　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，甲醇現(xiàn)貨價格自今年7月初以來呈現(xiàn)較大幅度上漲。以浙江、江蘇、福建、內(nèi)蒙古、山東、河南地區(qū)的現(xiàn)貨價格來看，目前河南地區(qū)的價格在2990元/噸、內(nèi)蒙古地區(qū)價格在2550元/噸、江蘇為3440元/噸、寧波價格在3430元/噸、福建地區(qū)在3450元/噸。較去年同期分別上漲255元、610元、270元、405元、690元、375元/噸。

　　瑞達(dá)期貨(,)研究員王鍇威介紹，目前國內(nèi)甲醇市場局部拉漲氛圍明顯，心態(tài)猶顯堅挺；西北地區(qū)本周漲幅較大，多在150元/噸，裝置開工偏低，庫存多偏低位運(yùn)行；內(nèi)陸地區(qū)目前貨源也較為緊張，低價出貨意愿不大，下游接貨情緒較濃，短期價格優(yōu)勢猶顯；而港口地區(qū)目前雖進(jìn)口美金盤價格稍有回落，但商家接貨意愿不大，短期庫存低位或有延續(xù)，漲勢不減。

　　“目前現(xiàn)貨價格整體仍處于上升通道中，從區(qū)域價差來看，由于山東地區(qū)價格在3000元/噸上方，山東與內(nèi)蒙古的價差在500元/噸，同時江蘇與內(nèi)蒙古價差由600元/噸回撤至400元/噸附近，港口地區(qū)價差開始回歸，江蘇和寧波地區(qū)價差縮小至-10元/噸。”光大期貨能源化工分析師鐘美燕介紹說。

　　在現(xiàn)貨市場報價連續(xù)刷新兩年來新高的帶動下，甲醇期貨亦漲勢如虹。本周一，甲醇期貨主力1401合約大漲2.26%至2989元/噸；周三，該合約再次大漲1.44%，收盤成功站上3000元/噸之上。

　　限氣引爆冬季行情

　　據(jù)了解，國內(nèi)氣頭甲醇生產(chǎn)受到中石油提前限氣令的影響――今冬天然氣供需面臨矛盾。 按照“保民用，壓工業(yè)”的原則，華北地區(qū)不少企業(yè)因為停止或者限制供應(yīng)天然氣而停產(chǎn)，據(jù)悉河南的中原大化，預(yù)計限氣80天；西南地區(qū)尿素企業(yè)預(yù)計將于本月中旬至12月中旬限氣。10月14日、10月19日和11月5日，發(fā)改委連續(xù)三次預(yù)警今冬“氣荒”，頻度為近年所罕見。發(fā)改委稱，今冬明春天然氣供需形勢嚴(yán)峻，要確保民生重點需求，優(yōu)先保障民用。而今冬明春國內(nèi)天然氣供應(yīng)缺口在100億立方米左右，供需矛盾為歷年來最嚴(yán)重的一次。

　　據(jù)鐘美燕統(tǒng)計，我國氣頭制甲醇產(chǎn)能超過1000萬噸，主要分布在新疆內(nèi)蒙等地區(qū)，氣源供應(yīng)緊缺將影響后續(xù)西北市場的甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率，本周的開工率數(shù)據(jù)已經(jīng)對此作出驗證。因此短期內(nèi)北方區(qū)域的供應(yīng)矛盾并未緩解，廠家?guī)齑嬖谝欢螘r間內(nèi)處于可控水平，因此短期對內(nèi)地甲醇市場價格具有支撐。

　　低庫存疊加運(yùn)輸壓力

　　據(jù)介紹，目前多數(shù)地區(qū)甲醇庫存處于低位，西北大廠甚至無庫存。與此同時，貨源流通這一甲醇貿(mào)易面臨的季節(jié)性問題再度涌現(xiàn)，令甲醇漲勢如火如荼。

　　據(jù)光大期貨的數(shù)據(jù)顯示，截止到11月15日，江蘇（不加寧波地區(qū)）甲醇庫存在17.64萬噸，較上周下滑0.23萬噸，跌幅在1.29%。其中太倉陽鴻石化在2.50萬噸，長江石化在4.20萬噸，張家港孚寶在5.50萬噸，南通地區(qū)在0.40萬噸，江陰地區(qū)在1萬噸附近，整體可流通貨源在10.14萬噸，多數(shù)庫存集中在下游廠庫和火運(yùn)可以抵達(dá)的庫區(qū)里面。目前整體寧波庫存在17.55萬噸，較上周增加3.51萬噸，漲幅在25%。整體寧波可流通貨源在2.20萬噸，目前華南（不加福建地區(qū)）庫存在8.50萬噸，較上周走高0.36萬噸，漲幅在4.42%。南沙庫存大幅走高，目前東莞地區(qū)庫存在3.20萬噸，福建地區(qū)在2.80萬噸左右，廈門地區(qū)在1.10萬噸，泉港地區(qū)在1.70萬噸。“隨著內(nèi)地價格持續(xù)攀升，港口與內(nèi)地套利空間收窄，部分內(nèi)地抵達(dá)船貨低價優(yōu)勢削弱，但目前工廠銷售無壓力，西北大廠基本無庫存?！辩娒姥嘞虮硎?。

　　貨源流通是甲醇貿(mào)易面臨的季節(jié)性問題。冬季由于天氣、運(yùn)力等因素影響，部分物流車隊走向華東港口等地，貨源從產(chǎn)區(qū)流入內(nèi)地消費市場周期延長，運(yùn)費上漲，刺激貿(mào)易商推漲出貨價格，而往年甲醇市場也會炒漲一波天氣運(yùn)輸因素。

　　港口庫存量（單位：萬噸）

　　甲醇期貨價格走勢

　　資料來源：wind 光大期貨研究所