三中全會(huì)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路更加明確，擴(kuò)大內(nèi)需、簡(jiǎn)政放權(quán)、減少經(jīng)濟(jì)對(duì)投資的依賴(lài)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)調(diào)整的主要邏輯。增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，將提振與消費(fèi)相關(guān)的大宗商品需求，一定程度上壓制與投資相關(guān)的大宗商品需求。

　　隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)對(duì)大宗商品的需求量迅速增長(zhǎng)，強(qiáng)勁的中國(guó)需求成為左右全球大宗商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的最重要力量。受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響，投資拉動(dòng)型的增長(zhǎng)模式已經(jīng)告一段落，固定資產(chǎn)投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的權(quán)重將有所回落，大宗商品需求也會(huì)受到一定的影響。此外，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)而言，淘汰落后產(chǎn)能、加快并購(gòu)重組將是大勢(shì)所趨。因此，與各類(lèi)投資建設(shè)項(xiàng)目相關(guān)的商品，如鐵礦石、鋼鐵的需求將受到一定的打壓。

　　盡管大宗商品需求增速將有所放緩，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)需求的不斷擴(kuò)張，將在一定程度上對(duì)沖經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)大宗商品需求的影響。

　　為了保障城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展，新一屆中央政府重申了深化土地和戶籍制度改革的政策方向，“建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)”，“賦予農(nóng)民更多財(cái)產(chǎn)權(quán)利，把進(jìn)城落戶農(nóng)民完全納入城鎮(zhèn)住房和社會(huì)保障體系”成為明確目標(biāo)。深化土地和戶籍改革是推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的重要支撐。而農(nóng)民“市民化”進(jìn)程的加快以及居民消費(fèi)能力的提升，一方面將拉動(dòng)汽車(chē)、家電等生活消費(fèi)品的需求，從而擴(kuò)大了原材料(如鋁、鋅等大宗商品)的增長(zhǎng)空間；另一方面，消費(fèi)需求的增加也預(yù)示著大宗商品下游應(yīng)用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移，如化工品市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)也將從投資建設(shè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向日用化工品領(lǐng)域。

　　在“以人為核心的”新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)中，房地產(chǎn)投資無(wú)疑是主力軍之一。隨著農(nóng)民“市民化”進(jìn)程的加快，勢(shì)必會(huì)增加對(duì)住房的需求。城市商品房和保障性住房的需求增加將會(huì)提振對(duì)建筑材料的需求。此外，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變也將給大宗商品市場(chǎng)基本面帶來(lái)明顯的改善作用。《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中“加快房地產(chǎn)稅立法并適時(shí)推進(jìn)改革，健全符合國(guó)情的住房保障和供應(yīng)體系”的表態(tài)，釋放了政府淡化樓市行政調(diào)控，繼續(xù)推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)化調(diào)節(jié)、建立多層次住房供應(yīng)體系的立場(chǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著長(zhǎng)效機(jī)制的逐步落實(shí)和供應(yīng)的逐步釋放，市場(chǎng)供需關(guān)系更趨良性，與建筑相關(guān)的大宗商品需求將得到支撐。

　　總體而言，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，固定資產(chǎn)投資相關(guān)的大宗商品的需求將有所下降，而城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和內(nèi)需的不斷釋放，將從中長(zhǎng)期利好房地產(chǎn)以及與消費(fèi)相關(guān)的大宗商品需求。

　　(作者單位：易貿(mào)研究中心)