從去年11月開閘至今，期貨公司資管業(yè)務(wù)已經(jīng)起步整一年。與銀行理財以及基金、券商資管相比，總量不足10億元的期貨公司資管就像是蹣跚學(xué)步的嬰兒。在昨日舉行的第四屆期貨機構(gòu)投資者年會“期貨資產(chǎn)管理與??化”分論壇上，業(yè)內(nèi)人士認為，期貨公司資管與銀行、保險（放心保）、券商同臺競爭，必須發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢。

　　在昨日舉行的第四屆期貨機構(gòu)投資者年會“期貨資產(chǎn)管理與私募化”分論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士認為，期貨資管要想做大做強，必須在各類理財產(chǎn)品中找準(zhǔn)自身定位，期貨公司應(yīng)夯實產(chǎn)品設(shè)計主線，并找到自身的差異化優(yōu)勢。

　　“資產(chǎn)管理最終比拼的不是收益率，而是規(guī)模。未來期貨資產(chǎn)管理的客戶，不是今天在期貨市場打拼的小眾客戶，而是在銀行買理財產(chǎn)品的普通老百姓，業(yè)績的比較標(biāo)準(zhǔn)是銀行其他產(chǎn)品的收益?！必斖ɑ鸸芾碛邢薰靖笨偨?jīng)理王家俊認為，期貨資管要想做大，必須尊重客戶的需求。如果期貨資管產(chǎn)品風(fēng)險可控，又能提供明顯高于銀行理財產(chǎn)品的穩(wěn)定收益率，就一定會贏得大量客戶的青睞。

　　長期以來，期貨公司交易人才基礎(chǔ)薄弱。王家俊認為，當(dāng)前期貨公司拓展資管業(yè)務(wù)，應(yīng)緊握產(chǎn)品設(shè)計主線，增強研究與自主投資能力。

　　廣東恒明投資董事長魏翔在論壇上表示，從美國等成熟資本市場經(jīng)驗來看，券商等機構(gòu)營業(yè)部很少，未來期貨公司和券商等機構(gòu)營業(yè)部仍有收縮趨勢。從上世紀九十年代到現(xiàn)在，美國的期貨公司一直專注于對標(biāo)的現(xiàn)貨與期貨的熟悉，對人才體系的建設(shè)。期貨公司應(yīng)注重將優(yōu)秀的交易人才和CTA留在自身平臺內(nèi)。

　　Millburn公司成立于上世紀七十年代，是歷史最為悠久的系統(tǒng)化商品交易顧問之一，資產(chǎn)管理規(guī)模約17億美元。該公司投資委員會成員貝瑞?古德曼介紹說，Millburn在評估CTA時，是把CTA作為一個公司來對待，而不是單獨考核一個交易員。評估重點是公司的整體設(shè)施建設(shè)，以及各個部門的配合情況。評估業(yè)績表現(xiàn)時不僅要看它的結(jié)果，還要看它是如何盈利的，尤其是在長期市場中如何改變投資策略。

　　目前國內(nèi)期貨公司正根據(jù)自身情況定位期貨資管產(chǎn)品。海通期貨資產(chǎn)管理部總經(jīng)理王克強表示，要想擴大期貨資管份額，產(chǎn)品一定要從追求主動收益轉(zhuǎn)向被動型，向相對確定性的工具化產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。就實現(xiàn)的路徑而言，海通期貨的模式是在擅長的領(lǐng)域自建交易團隊，通過在市場上進行產(chǎn)品組合，豐富產(chǎn)品的類型。由于期貨與股票、債券等金融資產(chǎn)相關(guān)性較低，讓機構(gòu)進行產(chǎn)品配置，就可基于品種優(yōu)勢打造工具化的期貨產(chǎn)品。

　　“相對于永安期貨等傳統(tǒng)期貨公司，券商系期貨公司在資管人才儲備方面并無優(yōu)勢。我們一直在搭建技術(shù)、運營平臺，加強與優(yōu)秀期貨私募團隊的交流合作。”申銀萬國期貨資產(chǎn)管理部總經(jīng)理陳青瑤表示，申銀萬國期貨花了半年時間探索與銀行合作，產(chǎn)品托管已經(jīng)走通，正在嘗試將相關(guān)產(chǎn)品通過銀行募集。

　　“與券商、信托、銀行相比，CTA策略與對沖策略就是期貨公司的比較優(yōu)勢所在。很多期貨公司主要推的是量化產(chǎn)品，但我們的強項是套利對沖和單邊投機策略，我們的產(chǎn)品設(shè)計就圍繞著套利追蹤發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢?！毙潞谪涃Y產(chǎn)管理部總經(jīng)理朱浪強說。