楊柳晗

　　隨著鐵礦石金融化進程的加速以及近年來鐵礦石價格下跌引發(fā)的企業(yè)避險需求旺盛，越來越多的交易所加入了鐵礦石期貨爭奪戰(zhàn)，全球最大的金屬交易所――倫敦金屬交易所(LME)也將很快“參戰(zhàn)”。

　　LME首席執(zhí)行官Garry Jones本周表示，LME還計劃在亞洲地區(qū)推出鐵礦石和動力煤合約。

　　與原有以及其他基本金屬相比，鐵礦石這一重量級品種的金融化進展起步較晚且發(fā)展緩慢。2009年，新加坡交易所(SGX)推出了鐵礦石掉期合約；今年4月，新加坡交易所在掉期的基礎上，又推出了鐵礦石期貨合約；今年5月，芝加哥交易所集團（CME）也瞄準亞洲鐵礦石期貨市場，推出了以中國北方港口為基準價格定價的鐵礦石期貨合約。

　　而今年10月18日，國內鐵礦石期貨在大連商品交易所正式掛牌上市，也成為全球范圍內唯一以人民幣計價的鐵礦石期貨合約。上市首月，鐵礦石期貨的活躍度超出市場預期。

　　據(jù)大商所數(shù)據(jù)，自上市至11月17日，鐵礦石期貨各月合約累計成交254.9萬手，總成交金額為2405.47億元，日均交易量12.14萬手、日均成交金額114.55億元、日均持倉量11.48萬手。

　　數(shù)據(jù)顯示，國內鐵礦石期貨單日最大成交量為10月18日的33.87萬手，以每手100噸計為3387萬噸。而新加坡交易所鐵礦石掉期合約自2009年4月27日推出以來，最高月成交量僅為今年7月份創(chuàng)下的2331.55萬噸。

　　大商所表示，從全球鐵礦石衍生品交易情況看，國內鐵礦石期貨目前日均成交量超過了國際上其他鐵礦石衍生品交易水平，已成為流動性最高的鐵礦石衍生品。

　　業(yè)內人士指出，從市場行情角度，LME考慮在明年推出鐵礦石期貨也有其合理之處，原因正是在于，近年來隨著全球經濟放緩以及鐵礦石產量大增，鐵礦石期貨價格下滑嚴重，企業(yè)通過衍生品市場避險的需求旺盛。

　　高盛集團最新報告指出，明年鐵礦石、黃金、大豆和?價格將至少下跌15%。鐵礦石面臨的價格風險最大，隨著明年二、三季度供應增加，全球海運鐵礦石將出現(xiàn)供應過剩，預計2014年鐵礦石均價將為108美元/噸。

　　今年國內鐵礦石到港價格平均約為135美元/噸，價格的巨大波動使得加工、貿易企業(yè)所面對的價格風險加劇，而僅僅通過現(xiàn)貨市場難以規(guī)避大部分市場風險。

　　此外，值得注意的是，大商所除了鐵礦石期貨合約較為活躍之外，動力煤期貨合約活躍度也非?？捎^。在9月份上市交易后，今年10月份鄭州商品交易所動力煤期貨合約累計成交量達到305萬手，成交金額達到3410億元。

　　值得一提的是，雖然國內鐵礦石和動力煤期貨成交巨大，但是由于國內期貨市場尚未向境外投資者開放，國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者并不能直接參與國內鐵礦石期貨市場。此外，國際鐵礦石衍生品市場剛剛起步，同時已經推出動力煤期貨的國外交易所成交尚不活躍，國際上一些有影響力的礦商尚缺席鐵礦石或動力煤衍生品市場，這無疑為LME在亞洲開發(fā)這一市場提供了巨大的機會。

　　隨著人民幣的國際化，LME首席執(zhí)行官Garry Jones還表示，將計劃推出以人民幣計價的合約。

　　據(jù)了解，CME集團和香港交易所均已推出人民幣期貨產量，新加坡交易所也在積極涉足人民幣衍生產品領域。而國內這一類衍生品依舊缺乏，國內企業(yè)所面臨的匯率風險依舊很大，中國金融期貨交易所負責人本周也表示將適時推出匯率衍生品。

　　越來越多的交易所看到了亞洲市場的機會，美國洲際交易所(ICE)日前也宣布，將以1.5億美元現(xiàn)金收購新加坡商品交易所(SMX)100%股權，包括SMX的全資清算公司(SMXCC)，以作為其進軍亞洲的橋梁。