?。?彭峭）隨著我國期貨市場的快速發(fā)展，基于貿(mào)易視角產(chǎn)生的傳統(tǒng)期貨理論如何進(jìn)一步完善，已成為學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)。北京物資學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授單磊近日在接受期貨日報(bào)采訪時(shí)稱，期貨市場的功能還可以豐富并擴(kuò)展。

　　“期貨不僅僅是在現(xiàn)貨基礎(chǔ)上衍生出來的一種貿(mào)易手段，更是在所有權(quán)和債權(quán)的基礎(chǔ)上衍生出來的高級證券，因此期貨合約不僅包含了所有權(quán)，還包含了債權(quán)，是所有權(quán)與債權(quán)的合體，是最早的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之一?！眴卫谡f。

　　單磊認(rèn)為，除傳統(tǒng)意義上的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值外，期貨市場還有資源配置、信息反映、財(cái)富創(chuàng)造和投資四項(xiàng)功能。

　　第一，期貨市場具有資源配置功能，可以充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。由于期貨市場是市場經(jīng)濟(jì)的高級產(chǎn)物，它的資源配置功能是完全市場化的，資源配置功能在期貨服務(wù)“三農(nóng)”的過程中表現(xiàn)極為突出，市場化地調(diào)節(jié)了農(nóng)業(yè)的種植結(jié)構(gòu)。

　　第二，期貨市場對影響價(jià)格的各種信息反映最為迅速、準(zhǔn)確、完整，可以為政府的政策制定及宏觀調(diào)控提供支持。

　　第三，傳統(tǒng)理論一般認(rèn)為期貨市場是零和游戲，不具備財(cái)富創(chuàng)造功能。事實(shí)上，在期貨市場可以節(jié)約現(xiàn)貨企業(yè)流通成本和風(fēng)險(xiǎn)對沖成本的基礎(chǔ)上，每一波行情，多頭或空頭一方盈利，并不意味著另一方絕對虧損，因?yàn)槠谪浭袌龅奶潛p在現(xiàn)貨市場有可能得到彌補(bǔ)。從整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大視角來看，期貨市場可以創(chuàng)造財(cái)富。

　　第四，期貨市場使用保證金交易制度，但是如果交易者在期貨交易中不使用這種杠桿或使用較低杠桿，就相當(dāng)于現(xiàn)貨交易或股票中的融資融券杠桿交易。參與期貨交易可以讓投資者實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)貨交易等同的投資收益，還彌補(bǔ)了現(xiàn)貨交易門檻高、交易效率低的缺點(diǎn)。