唐晚霞

　　每天的財經(jīng)新聞里總有大豆合約行情、原油報價或是某地干旱導致某作物減產(chǎn)的消息。你要是不留心的話，覺得此類商品價格波動離自己的生活太遠，而圍繞它們的期貨投資更是某種加入杠桿的專業(yè)活。大部分人都沒想過要把商品投資納入到自己的資產(chǎn)配置中，而如果真有工夫和實力對這些基礎(chǔ)原料的價格波動有判斷，也寧愿應(yīng)用到股票市場上，去尋找相關(guān)上市公司。總之在股票、現(xiàn)金、債券、基金、房地產(chǎn)的資產(chǎn)配置考慮中，極少有商品投資的一席之地。

　　不過，這個理念早該更新了。

　　投資大師羅杰斯在他的《熱門商品投資》中極力論證一個觀點：商品投資沒有得到應(yīng)有的重視。它也理應(yīng)是資產(chǎn)配置中的重要角色。他在1999年就言稱，未來15年將是商品的15年。而2002年起就被稱為“超級商品牛市”。

　　商品――原材料、自然資源、硬性資產(chǎn)和實物在我們的生活中太普遍了，以至于我們?nèi)菀缀鲆曀鼈兩砩系臋C會。仔細想想，這些資源商品正是世界經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，經(jīng)濟的發(fā)展也離不開物資、原材料的供給與需求。在大經(jīng)濟周期中，它們的供給與需求出現(xiàn)失衡變化，價格也跟隨波動。按照各種投資時鐘的理論，在經(jīng)濟上行、通脹上行的過熱階段，原材料需求增大，商品市場明顯走牛；甚至在隨后經(jīng)濟下行、通脹上行的滯脹階段，商品價格依然高企，顯示出比股票、債券更好的投資價值。

　　也就是說，商品價格的起伏大周期是相對可把握的，供給和需求有規(guī)律地失去平衡，導致價格的上升或下降周期重復(fù)出現(xiàn)。羅杰斯指出，歷史上每隔25到30年就會出現(xiàn)原材料的牛市。

　　實際上，無論牛市與否，商品期貨在做多做空機制下都有投資機會。唯一要做的事情就是研究供需狀況及其影響因素，判斷給定商品的未來價值，更緊俏可以做多，更泛濫又可以做空盈利。

　　大宗商品的信息一般都比較透明，無需如等待上市公司虛假傳聞一樣神秘。意識到大宗商品中的機會，報紙上關(guān)于石油或農(nóng)業(yè)補助、大豆凈出口限制的標題將不再只是新聞；不光是抱怨厄爾尼諾現(xiàn)象的頻繁，還要想到巴西的天氣是否讓咖啡和食糖價格漲跌。你可以從感興趣的商品上發(fā)現(xiàn)投資機會。