[轉(zhuǎn)] 跟大師學(xué)資金管理（二）
跟大師學(xué)資金管理（二）
二、資金因時(shí)而動(dòng)，管理因機(jī)制宜
任何一個(gè)成功的科學(xué)的資金管理模式必然奉行著以下四項(xiàng)原則：
1、安全性原則
猶太人索羅斯在1992年的“英鎊風(fēng)暴”一戰(zhàn)成名后，對(duì)記者說(shuō)：“我渴望生存，不愿冒毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)。” “股神”——沃倫·巴菲特有一句名言：“投資法則一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。” 保障原始投入資金的安全性才是投資的根本，在原始資金安全的情況下獲得必然的投資利潤(rùn)，才是科學(xué)、穩(wěn)健的投資策略。
安全性原則是資金管理的首要原則。交易者從事投資之初，要先根據(jù)自己的資金實(shí)力和心理承受能力確定在操作中投入多大資金和能承受的最大虧損幅度至關(guān)重要。首先，投資者運(yùn)作于市場(chǎng)的資金不能有太大的壓力，不能有只須勝不須敗地緊迫感，必須能給賬戶(hù)一個(gè)比較寬松的空間和時(shí)間，必須在交易中克服對(duì)資產(chǎn)權(quán)益的過(guò)度關(guān)注或攙雜進(jìn)個(gè)人主觀需求原因，從而引發(fā)貪婪和恐懼情緒而造成戰(zhàn)術(shù)混亂；再者，要了解自己的交易方法歷史上出現(xiàn)連續(xù)虧損的次數(shù)和損失的數(shù)量比例，這也是后來(lái)操作心態(tài)穩(wěn)定的條件。所有的交易都要事先設(shè)定止損計(jì)劃和止損標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)世界上沒(méi)有人能保證他的每一筆交易都是賺錢(qián)的，當(dāng)損失不可避免時(shí)，把損失降低到最低是長(zhǎng)期獲利的根本保證。另外，當(dāng)你的交易獲利時(shí)，相應(yīng)地調(diào)整止損位來(lái)保護(hù)你的利潤(rùn)也是你長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利的重要因素。
2、模式固化原則
要根據(jù)自己的交易風(fēng)格和個(gè)性制定一個(gè)相對(duì)固化的資金管理模式相當(dāng)重要，在實(shí)戰(zhàn)操作中能夠熟練而習(xí)慣地運(yùn)用預(yù)先制定的資金計(jì)劃，將使你的交易提升到一個(gè)新的層次。這個(gè)模式不能包含你個(gè)人的感情因素，它所設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)必須經(jīng)過(guò)你縝密的概率性測(cè)試，錢(qián)多錢(qián)少不是問(wèn)題，如果你的成功率是零，那么拿一分錢(qián)交易也證明是在冒險(xiǎn)，而如果你的成功率是百分之百，那拿全世界的錢(qián)來(lái)做也不算多，這當(dāng)然都是極端。你的資金管理模式絕不是憑自己想當(dāng)然地固化下來(lái)的，而必須是建立在長(zhǎng)期客觀測(cè)試的基礎(chǔ)上科學(xué)制定的。
那怎么才讓資金管理的模式固化下來(lái)呢？具體的資金管理策略應(yīng)該分建倉(cāng)策略、加倉(cāng)策略、補(bǔ)倉(cāng)策略和多元化交易策略；其中，建倉(cāng)策略又包括均額建倉(cāng)、簡(jiǎn)單比例建倉(cāng)和復(fù)合比例建倉(cāng)等；加倉(cāng)策略包括等額加倉(cāng)、金字塔式加倉(cāng)以及菱形加倉(cāng)等內(nèi)容；多元化交易策略又分不同品種間的復(fù)合交易策略和不同周期間的復(fù)合交易策略等方面。這些內(nèi)容比較繁瑣，但其中真正適合你的策略只有一個(gè)，并且只要一個(gè)就夠了。
下面舉幾個(gè)簡(jiǎn)單的例子供朋友們參考：
例一：美國(guó)期貨市場(chǎng)技術(shù)分析大師約翰、墨菲總結(jié)的資金管理要領(lǐng)：
其一，投資額必須限制在全部資本的50%以?xún)?nèi)。這就是說(shuō)，在任何時(shí)候，交易者投入市場(chǎng)的資金都不應(yīng)該超過(guò)其總資本的一半，剩下的一半是儲(chǔ)備，用來(lái)保證在交易不順手的時(shí)候或發(fā)生不測(cè)時(shí)有備無(wú)患；
其二，在任何單個(gè)市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資金的10%—15%以?xún)?nèi)。這一措施可以防止投資者在一個(gè)市場(chǎng)上注入過(guò)多的本金，從而避免在“一棵樹(shù)上吊死”的危險(xiǎn)；
其三，在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以?xún)?nèi)。這個(gè)5%是指交易者在交易失敗的情況下將承受的最大虧損。在決定應(yīng)該做多少?gòu)埡霞s的交易，以及應(yīng)該把止損指令設(shè)置在多遠(yuǎn)，這一點(diǎn)是交易重要的出發(fā)點(diǎn)；
其四，任何一個(gè)市場(chǎng)群類(lèi)上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%—25%以?xún)?nèi)。這一條禁忌的目的，是防止交易者在某一類(lèi)市場(chǎng)中投入過(guò)多的本金。因?yàn)橥蝗侯?lèi)中的市場(chǎng)，往往步調(diào)一致，如果我們把全部資金頭寸注入同一群類(lèi)的各個(gè)市場(chǎng)，就違背了多樣化的風(fēng)險(xiǎn)分散原則。
例二：市場(chǎng)天才基金負(fù)責(zé)人，《股市奇才》的作者杰克·施瓦格在《華爾街點(diǎn)金人》一書(shū)中，對(duì)門(mén)羅·特羅特的訪問(wèn)，提到了他的風(fēng)險(xiǎn)控制，特羅特在資金出現(xiàn)下面情況時(shí)會(huì)退出市場(chǎng)：
其一，一天中單個(gè)頭寸最大損失達(dá)到全部資產(chǎn)的1.5%時(shí)；
其二、一天中最大損失達(dá)到總資產(chǎn)的4%時(shí)；
其三、一個(gè)月中損失達(dá)到總資產(chǎn)的10%時(shí)；
另外，每個(gè)月開(kāi)始，就把各個(gè)交易品種的最大頭寸規(guī)模確定下來(lái)，絕不超過(guò)這個(gè)極限。
例三：下面是大作手杰西.利弗摩爾的資金管理規(guī)則：
其一、保護(hù)你的資金——在操作時(shí)使用試探系統(tǒng)；
其二、遵守最大虧損10％的規(guī)則；
其三、準(zhǔn)備好備用資金；
其四、放逐利潤(rùn)，截?cái)嗵潛p；
其五、拿出贏利的50％，放到安全的地方。
3、報(bào)酬比原則
在進(jìn)行交易計(jì)劃時(shí)，我們一般要考慮收益的潛力和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這就是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比的內(nèi)涵。測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比的意義毋庸置疑，大多數(shù)交易者也對(duì)此非常重視，下面給出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比的測(cè)試規(guī)則供參考：
其一、宏觀環(huán)境的影響：在技術(shù)走勢(shì)上表現(xiàn)為月周圖表的技術(shù)趨勢(shì)，這是你操作上的最主要的依據(jù)，順應(yīng)這個(gè)趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比就高，反之就低，沒(méi)有例外。在期貨交易中如果我們能咬定長(zhǎng)期趨勢(shì)，就能實(shí)現(xiàn)巨利，但這需要把握時(shí)機(jī)以及耐心等待的戰(zhàn)略眼光，這樣的機(jī)會(huì)一年也就只有幾次。
其二、短線技術(shù)趨勢(shì)的判斷：其具體的評(píng)判在日線圖表上一目了然，三日或五日等短期均線的方向和角度就是最有力的分辨武器，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比順之者高，反之者低。
其三、關(guān)鍵技術(shù)位置的評(píng)判：了解了上面兩點(diǎn)，我們就很容易判斷目前的市場(chǎng)趨勢(shì)處于大趨勢(shì)的什么結(jié)構(gòu)中，目前的技術(shù)狀態(tài)是在短線趨勢(shì)的什么位置，是在趨勢(shì)的起始點(diǎn)，還是趨勢(shì)中擬或是趨勢(shì)的末端，這也為我們操作與否和怎么操作提供了評(píng)判依據(jù)。
其四、距離止損位置的分辨：止損位置在一般意義上講就是技術(shù)走勢(shì)上的關(guān)鍵支撐和阻力的位置，關(guān)于支撐與阻力的辨別等具體內(nèi)容不做贅述，這些都是因人而異的。
4、一致性原則
現(xiàn)實(shí)中，很多交易者總是在經(jīng)歷幾次獲利后，喜不自勝，大膽做單，遭遇幾次虧損后，驚恐懊惱，萎縮萎靡；今天循序漸進(jìn)長(zhǎng)線不成，明天重倉(cāng)賭博全線出擊！交易不是兒戲，不是隨便玩玩，不是冒險(xiǎn)，不是賭博，不是消磨無(wú)謂的時(shí)光，必須奉行它的原則和紀(jì)律，并且還得加上“始終一貫”四個(gè)大字！沒(méi)有一致性的原則，不能恪守既定紀(jì)律的人注定無(wú)法盈利！
市場(chǎng)只有贏家和輸家，可靠的交易計(jì)劃結(jié)合穩(wěn)健的資金管理，就是你成為贏家的訣竅，但是如果你沒(méi)有辦法遵守紀(jì)律，自覺(jué)地貫徹執(zhí)行這些理念，那么你仍要經(jīng)歷痛苦就是必然。因?yàn)榧夹g(shù)的高低，理論的多寡與穩(wěn)定贏利之間沒(méi)有必然的關(guān)系。有人會(huì)認(rèn)為偶爾的一兩次犯錯(cuò)，沒(méi)什么大不了！但是盡管小概率的情況出現(xiàn)的幾率很低，而一旦成為現(xiàn)實(shí)，對(duì)于很多喜歡以賭性做投資的人，無(wú)異于致命的毀滅！
想知道成功的交易者賺錢(qián)的秘訣是什么并不難，想知道自己投資失利的原因也不難，真正的難點(diǎn)在于我們必須約束自己去做應(yīng)該做的、正確的事情。因此有了可靠的交易計(jì)劃和穩(wěn)健的資金管理原則之后，一致性地制定原則和一致性地執(zhí)行就成為決定我們的投資能否成功的關(guān)鍵！
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