[轉(zhuǎn)] 2013年11月18-24日國(guó)債期貨周報(bào)：反彈勢(shì)頭難維系 期債預(yù)計(jì)再下行

2013-11-25 20:11 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：878 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

11月匯豐PMI 初值超預(yù)期回落顯示近期宏觀經(jīng)濟(jì)受出口下滑影響出現(xiàn)回落，是否影響11 月經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況，值得關(guān)注，但預(yù)計(jì)中期內(nèi)，PMI 將再度上漲，宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和發(fā)展，短期對(duì)現(xiàn)券收益率驅(qū)動(dòng)向下，中期驅(qū)動(dòng)向上。

10月外匯占款和財(cái)政存款大幅增加，加之央行本周大手筆的公開(kāi)市場(chǎng)凈投放使得市場(chǎng)流動(dòng)性得到暫時(shí)的緩解，但整體看市場(chǎng)流動(dòng)性仍處于較為緊張的狀態(tài)，Shibor 和回購(gòu)利率均出現(xiàn)先跌后漲現(xiàn)象，我們認(rèn)為本周央行動(dòng)作具有較強(qiáng)的平抑市場(chǎng)波動(dòng)的意味，預(yù)計(jì)這種動(dòng)作不會(huì)持續(xù)太久，未來(lái)流動(dòng)性情況仍不樂(lè)觀，資金價(jià)格仍將保持高位。

受市場(chǎng)情況不理想影響，債券發(fā)行計(jì)劃頻頻延后，現(xiàn)券市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)減少，但受市場(chǎng)普遍預(yù)期國(guó)債收益率已經(jīng)到歷史高位，目前可以適當(dāng)建倉(cāng)情緒影響，發(fā)行投標(biāo)熱情回暖，但收益率仍然較高，11月20日續(xù)發(fā)的10 年期國(guó)債中標(biāo)利率創(chuàng)9 年新高。

本周國(guó)債期貨主力合約TF1312 周二再創(chuàng)歷史新低，后在宏觀數(shù)據(jù)、流動(dòng)性和現(xiàn)券市場(chǎng)的帶動(dòng)下，周三、四、五連漲三天，目前國(guó)債期貨技術(shù)上存在較大下行壓力，主力合約1312 盡管于11 月22 日成功突破前期下跌趨勢(shì)上軌，并穩(wěn)定在黃金分割第一條阻力位上方，但11 月22 日較快的減倉(cāng)使得多頭后繼乏力，預(yù)計(jì)下周國(guó)債期貨將維持震蕩走勢(shì)，短期內(nèi)仍將繼續(xù)偏空。

 詳細(xì)報(bào)告請(qǐng)點(diǎn)擊：2013年11月18——24日國(guó)債周報(bào).pdf
 

評(píng)分: