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[轉(zhuǎn)] 國(guó)內(nèi)外交易所爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)

2013-11-27 01:31 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 瀏覽:315 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  楊柳晗

  在商品衍生品市場(chǎng),交易所對(duì)于商品價(jià)格體系的建立至關(guān)重要。而交易所上市品種的影響力也代表著交易所在商品定價(jià)中的話語(yǔ)權(quán)。

  從目前市場(chǎng)格局來(lái)看,鐵礦石、基本金屬類商品期貨以及人民幣期貨成為近兩年最明顯的爭(zhēng)奪對(duì)象,而境外交易所也在瞄準(zhǔn)亞洲市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)。

  上海期貨交易所(下稱“上期所”)11月25日發(fā)布通知稱,有色金屬連續(xù)交易將自2013年12月20日(周五)晚間起開始上線運(yùn)行,覆蓋已上市的?、鋁、鋅、?四個(gè)期貨品種。

  連續(xù)交易被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌的重要步伐,尤其是黃金、白銀、銅等貴金屬和基本金屬,國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)深受外盤影響。

  繼黃金白銀連續(xù)交易試點(diǎn)取得成功之后,上期所認(rèn)為,有色金屬連續(xù)交易可以滿足有色金屬品種投資者實(shí)際交易的需要,同時(shí)也便于境內(nèi)外市場(chǎng)形成良好的互動(dòng),提升我國(guó)有色金屬期貨價(jià)格的國(guó)際影響力。

  一位行業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)表示:“香港交易所收購(gòu)倫敦金屬交易所(LME)之后,在基本金屬影響力方面,上期所目前的最大對(duì)手就是LME。”

  LME也看到了亞洲尤其是對(duì)大宗商品需求不斷增強(qiáng)的中國(guó)的機(jī)會(huì)。LME首席執(zhí)行官Garry Jones近日表示,LME計(jì)劃在亞洲地區(qū)推出鐵礦石和動(dòng)力煤合約,以及以人民幣計(jì)價(jià)的合約。

  LME在全球有數(shù)百個(gè)核準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù),雖然中國(guó)已經(jīng)成為世界最大的基本金屬消費(fèi)國(guó),但中國(guó)內(nèi)地尚無(wú)LME交割倉(cāng)庫(kù)。上海自貿(mào)區(qū)成立之后,此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)LME有望在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù),而證監(jiān)會(huì)明確否定了LME進(jìn)駐自貿(mào)區(qū)的可能。

  證監(jiān)會(huì)表示,為保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和促進(jìn)中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展,目前境外期貨交易所不得在我國(guó)國(guó)內(nèi)設(shè)立或者指定商品期貨交割倉(cāng)庫(kù)。

  “與境外交易所相比,我國(guó)基本金屬交易起步較晚,在國(guó)際市場(chǎng)的影響力仍有待提高,這也許正是監(jiān)管層的顧慮,以防止境外交易所進(jìn)駐內(nèi)地后抑制本土交易所的做強(qiáng)做大?!鄙鲜龇治鋈耸窟€表示。

  事實(shí)上,除了基本金屬之外,鐵礦石期貨也是多個(gè)交易所爭(zhēng)奪的重點(diǎn)對(duì)象。在LME近期宣布將推出鐵礦石期貨之前,印度商品交易所、新加坡交易所、芝加哥商品交易所集團(tuán)以及國(guó)內(nèi)大連商品交易所已經(jīng)推出了鐵礦石期貨合約。而值得關(guān)注的是,新加坡和芝加哥的鐵礦石期貨合約基準(zhǔn)價(jià)格均密切關(guān)聯(lián)中國(guó)這一全球最大的鐵礦石市場(chǎng)。

  越來(lái)越多的交易所看到了亞洲的機(jī)會(huì)。在完成對(duì)紐約證券交易所的母公司紐約泛歐交易所集團(tuán)的收購(gòu)之后,成立于2000年的洲際交易所(ICE)近日宣布收購(gòu)新加坡商品交易所(SMX),以擴(kuò)大其在亞洲的影響。

  ICE以1.5億美元收購(gòu)了新加坡商品交易所100%的股份,這包括SMX清算公司(SMXCC),新加坡商品交易所曾在2011年推出以中國(guó)青島港鐵品位62%粉礦(CFR)作為交易標(biāo)的的鐵礦石期貨合約,目前該所交易產(chǎn)品覆蓋貴金屬、基本金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)以及匯率期貨。

  ICE管理層認(rèn)為,期待通過(guò)建立當(dāng)?shù)亟灰姿颓逅銠C(jī)構(gòu)來(lái)擴(kuò)大在亞洲的客戶群和市場(chǎng),隨著亞洲區(qū)域在全球市場(chǎng)變得日益重要,ICE標(biāo)準(zhǔn)能源和利率產(chǎn)品在亞洲的交易活動(dòng)一直增加。

  此外,在內(nèi)地利率衍生品依舊空白的同時(shí),香港交易所和芝加哥交易所集團(tuán)均已經(jīng)推出了人民幣期貨,新加坡交易所也推出了人民幣債券存托服務(wù)和人民幣交易股票。

  值得一提的是,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)尚未向境外投資者開放,國(guó)際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者并不能直接參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng),這也限制了國(guó)內(nèi)商品交易所價(jià)格影響力的擴(kuò)大。與此同時(shí),與國(guó)外交易所頻繁并購(gòu)相比,國(guó)內(nèi)交易所還處在一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)。雖然國(guó)內(nèi)上期所和大商所都已經(jīng)與國(guó)外多家交易所簽署合作協(xié)議,但尚未看到國(guó)內(nèi)外交易所合作開發(fā)的產(chǎn)品出現(xiàn)。

  上周五,注冊(cè)于上海自貿(mào)區(qū)的上海國(guó)際能源交易中心股份有限公司掛牌成立,注冊(cè)資本高達(dá)50億元,經(jīng)營(yíng)范圍包括組織安排原油、天然氣、石化產(chǎn)品等能源類衍生品上市交易、結(jié)算和交割,將具體承擔(dān)國(guó)際原油期貨平臺(tái)的籌建工作,而這也被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的里程碑事件,但更多的對(duì)外開放舉措仍有待進(jìn)一步觀察。


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