――11月機(jī)構(gòu)席位點(diǎn)評(píng)

　　《紅周刊(,)》特約作者 禾木

　　11月的股市在十八屆三中全會(huì)改革政策的推動(dòng)下，走出了探底回升行情。上證指數(shù)月末重新站上各條短期均線之上，月度上漲3.63％，而創(chuàng)業(yè)板指反彈幅度更是達(dá)到8.18%，市場整體呈現(xiàn)出板塊快速輪動(dòng)態(tài)勢。

　　機(jī)構(gòu)買賣金額環(huán)比大降

　　從交易天數(shù)看,雖然20個(gè)交易日(截至11月28日)比10月多了2天，但機(jī)構(gòu)買賣次數(shù)和金額卻明顯縮小，機(jī)構(gòu)凈買賣額分別為23.67億元和26.75億元，均環(huán)比減少了58％，在11月11日,滬市還創(chuàng)出了9月調(diào)整以來的599億元的“地量”，可以說市場一度觀望氣氛濃重（見表1）。

　　分市場來看，只有滬市主板市場機(jī)構(gòu)凈買入額為正，達(dá)0.3億元，不過這個(gè)數(shù)據(jù)還是拜11月18日3家機(jī)構(gòu)凈買入中信證券(600030,股吧)5.73億元所致。機(jī)構(gòu)對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板股凈買賣差較為接近，中小盤股依然是11月活躍的品種。

　　從機(jī)構(gòu)的大手筆買賣看，單次大手筆凈買、凈賣億元的有2次和3次，分別大幅減少了9次和12次，同時(shí)，機(jī)構(gòu)單次凈買賣5000萬元至億元的股票也分別只有6次和11次。由此可看出，11月的多空力量對(duì)比明顯比上月好轉(zhuǎn)，但雙方仍很謹(jǐn)慎，多方并未成為市場的絕對(duì)主導(dǎo)力量（見表3）。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)TMT行業(yè)減倉力度減小

　　從行業(yè)角度看，TMT行業(yè)板塊仍是較為活躍但同時(shí)也是機(jī)構(gòu)分歧較大的板塊，10月份，機(jī)構(gòu)在TMT板塊上曾合計(jì)凈賣出10.2億元，到了11月份，機(jī)構(gòu)減倉量有所減緩（見表4），凈買、凈賣TMT板塊分別為7.75億元和12.72億元，合計(jì)凈賣出4.17億元。

　　板塊操作上，10月減倉最大的傳媒板塊（減倉12.47億元）在本月凈賣出量也縮窄至1.21億元，這導(dǎo)致傳媒板塊也在月末一度有所反彈；通信板塊上，機(jī)構(gòu)雖凈賣出0.7億元，但比上月3.03億元有明顯減少，凈買賣超出5000萬元的僅華平股份(300074,股吧)1只，這說明機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊參與程度有限（見表5）；化工化纖板塊上，機(jī)構(gòu)短期做多力量明顯更強(qiáng)一些，月末市場表現(xiàn)也相對(duì)較強(qiáng)；而對(duì)于當(dāng)前熱門的軍工板塊，機(jī)構(gòu)則有一定分歧。

　　總之，目前市場有改革政策利好的預(yù)期，但短期仍存在資金面壓力，預(yù)計(jì)12月股市總體將呈現(xiàn)沖高回落、區(qū)間震蕩行情。建議適當(dāng)關(guān)注化工化纖、TMT、電器等行業(yè)。