[轉(zhuǎn)] 期權(quán)期貨組合優(yōu)勢(shì)明顯
夜盤(pán)之外,期權(quán)可能也是一種不錯(cuò)甚至更好的復(fù)活途徑?!半m然期權(quán)交易非常復(fù)雜,但期權(quán)才是真正的衍生品,在成熟金融市場(chǎng),期權(quán)是活躍度最高的品種之一?!睒I(yè)內(nèi)專家表示。
期權(quán)常被稱作“期貨的期貨”,或者“期貨的保險(xiǎn)(放心保)”,相當(dāng)于對(duì)期貨套保持倉(cāng)的再保險(xiǎn)?!捌跈?quán)更適合中國(guó)老百姓?!庇髅蛧?guó)認(rèn)為,期權(quán)本來(lái)就是對(duì)期貨頭寸的保護(hù),能促進(jìn)期貨交易量的增加?!叭绻麤](méi)有期權(quán),期貨投資者很多不敢放手操作;如果有了期權(quán)的保護(hù),這些投資者就沒(méi)有什么后顧之憂了?!?/p>
程小勇分析,期貨和期權(quán)結(jié)合可以形成更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案,產(chǎn)業(yè)客戶的介入信心會(huì)加大,特別是國(guó)內(nèi)品種推出期權(quán),可以與國(guó)外期權(quán)進(jìn)行套利,形成更多的交易策略,豐富資管結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,投資群體因此也會(huì)擴(kuò)大。此外,不活躍的品種有自身的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),要么波動(dòng)性不足,要么品種定價(jià)具有壟斷性,這些品種如石油瀝青、鐵礦石期貨和動(dòng)力煤期貨等。因此推出期權(quán),可以弱化這種壟斷性優(yōu)勢(shì),增加市場(chǎng)定價(jià)能力,使得市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)單方向控盤(pán)的現(xiàn)象。
國(guó)際知名金融衍生品刊物FIA統(tǒng)計(jì)顯示,2013年1-8月,全球主要交易所的期貨成交量為8,672,642,080手,期權(quán)成交量為6,497,803,427手。而自2002年至2011年,全球期貨、期權(quán)市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng),交易量由38.92億手飆升至120.27億手,其中2000年至2010年,期權(quán)交易量一度超越了期貨交易量。
據(jù)介紹,目前國(guó)內(nèi)期權(quán)準(zhǔn)備工作正在緊鑼密鼓進(jìn)行,白糖、?、豆粕、股指期貨甚至個(gè)股期權(quán)等有望在不久的將來(lái)出臺(tái)。對(duì)于我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展前景,喻猛國(guó)粗略計(jì)算,在目前期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,預(yù)計(jì)成交規(guī)模翻一番問(wèn)題不大。
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