目前，我國(guó)的期貨市場(chǎng)可以說日臻成熟，但投資者結(jié)構(gòu)不合理問題依然突出，機(jī)構(gòu)法人戶占比低是個(gè)老問題。而在這些法人戶中，國(guó)企占比則少之又少。在市場(chǎng)人士看來，這是由體制、機(jī)制等多方面原因造成的。但最根本的原因在于國(guó)有資產(chǎn)管理部門對(duì)國(guó)企套期保值的管制較嚴(yán)，同時(shí)國(guó)企管理體制行政化色彩也太過濃厚。

　　首先，國(guó)企套期保值并不完全由企業(yè)決定，而是先要請(qǐng)示上級(jí)主管部門，經(jīng)過“婆婆”的同意。雖說國(guó)有資產(chǎn)管理部門有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾在公開場(chǎng)合表態(tài)支持國(guó)企參與期貨套期保值交易，但現(xiàn)實(shí)情況是，由于對(duì)之前的“中航油”等境外風(fēng)險(xiǎn)事件心有余悸，監(jiān)管者對(duì)國(guó)企套保的態(tài)度慎之又慎。企業(yè)要套保，需要走很多程序，提交很多材料，還時(shí)常會(huì)出現(xiàn)“杳無音訊”的情況。這樣下來，費(fèi)時(shí)又費(fèi)力，一些國(guó)企索性選擇了放棄。

　　其次，國(guó)企在開展套期保值過程中，還時(shí)常會(huì)接到一些突如其來的行政干預(yù)。期貨等金融衍生品的高風(fēng)險(xiǎn)特性，讓國(guó)有資產(chǎn)管理部門對(duì)其格外謹(jǐn)慎，一旦市場(chǎng)上傳出某企業(yè)期貨等金融衍生品頭寸虧損的消息，國(guó)有資產(chǎn)管理部門便會(huì)立即告誡所轄企業(yè)，避免盲目進(jìn)入高危風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，對(duì)企業(yè)套期保值等衍生品業(yè)務(wù)進(jìn)行清查，有時(shí)甚至?xí)型Ｒ恍┢髽I(yè)的期貨等金融衍生品交易。這樣的行政干預(yù)，必然會(huì)打亂企業(yè)的套期保值計(jì)劃，干擾正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　對(duì)國(guó)企套保管制如此嚴(yán)格和謹(jǐn)慎，與其說是保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)，倒不如說是有關(guān)部門“多一事不如少一事”的懈怠心理在作祟。這種做法不是在保護(hù)國(guó)企，而是在“害”國(guó)企。

　　在我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域，國(guó)企大多都是龍頭企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)的好壞不僅關(guān)乎行業(yè)興衰，還關(guān)乎我國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格、利率以及匯率市場(chǎng)全球聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，國(guó)企通過期貨市場(chǎng)套期保值，不僅可以規(guī)避原材料、產(chǎn)成品等價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，使國(guó)有資產(chǎn)保值增值，而且還有助于提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　加強(qiáng)對(duì)國(guó)企套期保值的管制，雖然使國(guó)企遠(yuǎn)離了高危風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，但這并不能讓企業(yè)擺脫經(jīng)營(yíng)中的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而這最終影響的是整個(gè)行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)。早一日參與套期保值，國(guó)企就能早一日積累風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中就能多一份把握。

　　十八屆三中全會(huì)提出“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”，這不僅意味著行政管制和干預(yù)等在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“歸隱”，而且還是對(duì)期貨市場(chǎng)這一高級(jí)市場(chǎng)組織形式的肯定。

　　曾經(jīng)發(fā)生在我國(guó)企業(yè)身上的諸多衍生品業(yè)務(wù)巨虧事件，幾乎都是在境外市場(chǎng)――不是借套保之名行投機(jī)之實(shí)，就是利用復(fù)雜的場(chǎng)外產(chǎn)品讓風(fēng)險(xiǎn)暴露在外，最終被弄得個(gè)眼烏鼻青，而一些真真正正利用境內(nèi)外期貨市場(chǎng)套期保值的國(guó)企反而賺了個(gè)盆滿缽滿。

　　由此看來，國(guó)有資產(chǎn)管理部門應(yīng)盡快解放思想，轉(zhuǎn)變觀念，糾正長(zhǎng)期以來對(duì)期貨市場(chǎng)的偏見和誤讀，放松管制，減少干預(yù)，把套期保值這一市場(chǎng)行為的決策權(quán)完全交給企業(yè)，只有這樣，國(guó)企的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)才能通過期貨市場(chǎng)得以規(guī)避。