市場人士預(yù)計不會出現(xiàn)大范圍交割

　　國債期貨1312合約今天迎來首個交割日。國債期貨使用的是滾動交割，交割范圍也增加了自然人，而且交割涉及多個結(jié)算機(jī)構(gòu)，因此受到市場關(guān)注。相關(guān)人士表示，目前有交割意向的投資者并不多，而且交割量也比較小。

　　國債期貨1312合約今天將迎來首個交割日，今日起國債期貨客戶就可在每個交易日進(jìn)行申報交割，直至TF1312合約的最后交易日2013年12月13日。

　　根據(jù)規(guī)定，參與國債期貨交割的客戶應(yīng)當(dāng)預(yù)先通過會員向交易所申報國債托管賬戶，申報的國債托管賬戶經(jīng)交易所審核通過，方可用于國債期貨交割。

　　與以往的商品期貨交割存在較大的差異，國債期貨使用的是滾動交割，交割范圍也增加了自然人，而且國債期貨的交割涉及多個結(jié)算機(jī)構(gòu)，因此受到市場關(guān)注。

　　所謂的滾動交割，就是說只要進(jìn)入交割月以后，賣方就有權(quán)利提出交割申請。據(jù)了解，中金所對國債期貨首次交割非常重視，近期舉行了多次國債期貨交割業(yè)務(wù)全市場演練測試，測試機(jī)構(gòu)包括中金所、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱中央結(jié)算公司）、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱中國結(jié)算公司）和相關(guān)會員公司。

　　國債期貨交割可分為配對、劃券、配對交割和配對交券四個流程。根據(jù)規(guī)定，賣方客戶應(yīng)當(dāng)確保交券的國債托管賬戶中有數(shù)量足夠、無其他債務(wù)擔(dān)保事項、無其他權(quán)利瑕疵的可交割國債。賣方客戶以在中國結(jié)算公司的國債托管賬戶交券的，交易所在交券日前一交易日，將待劃轉(zhuǎn)國債信息通過中國結(jié)算公司轉(zhuǎn)發(fā)給相應(yīng)的證券公司或者托管銀行。

　　這可能會造成期貨公司在初期配對和劃券環(huán)節(jié)比較被動。“商品是可以查到賣方電子倉單的，而國債期貨由于賣方的交割券事先是在中央結(jié)算公司和中國結(jié)算公司登記，再通過中金所進(jìn)行劃撥，期貨公司前期無法看到倉單的具體情況?！焙Ｍㄆ谪浵嚓P(guān)人員告訴期貨日報，如果有客戶提出賣出交割意向書，而客戶的交割券是在中央結(jié)算公司和中國結(jié)算公司賬戶中，期貨公司就無法確認(rèn)客戶是否有交割券，只能在中金所劃轉(zhuǎn)后才能看到，因此比較被動。

　　“就怕投資者提出交割卻沒有券，交易所無法進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，就會產(chǎn)生違約。近期公司相關(guān)部門都在與有交割意愿的客戶進(jìn)行風(fēng)險提示和確認(rèn)。”該人士表示。

　　根據(jù)中金所規(guī)定，客戶一方持倉不滿足交割要求的，應(yīng)當(dāng)通過交易所向?qū)Ψ街Ц冻謧}合約價值1%的補(bǔ)償金，并向交易所支付持倉合約價值1%的懲罰性違約金。雙方持倉均不滿足交割要求的，交易所向雙方分別收取持倉合約價值2%的懲罰性違約金。

　　此次國債期貨是否會有大范圍的交割？相關(guān)人士預(yù)計交割可能會比較少。期貨日報從上海另外兩家大型期貨公司了解到，目前還未接到有交割意愿的客戶詢問。

　　海通期貨上述相關(guān)人士表示，目前有交割意向的投資者并不多，而且交割量也比較小，部分投資者還是抱著想熟悉下交割流程的心態(tài)才參與交割的。這次交割也是為以后保險（放心保）和銀行進(jìn)入國債期貨市場做準(zhǔn)備。