放松管制，減少干預(yù)，把套期保值決定權(quán)交給國(guó)有企業(yè)，確實(shí)是方便了很多有套保需求的國(guó)企進(jìn)入期貨市場(chǎng)。但是，長(zhǎng)期以來一直沒有得到很好解決的制約國(guó)企套期保值的制度、機(jī)制障礙，讓不少企業(yè)倍感壓力，嚴(yán)重影響了其套保的積極性。只有消除這些障礙，才會(huì)使更多的國(guó)企參與到期貨市場(chǎng)中來，我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之目的才能真正實(shí)現(xiàn)。

　　首要的制度障礙就是市場(chǎng)呼吁多次需要修改和完善的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于套期保值的認(rèn)定和計(jì)量。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)套期保值》（下稱《準(zhǔn)則》），套期保值工具以公允價(jià)值計(jì)量且計(jì)入損益，而被套期項(xiàng)目一般以歷史成本計(jì)量，套期保值工具與被套期項(xiàng)目之間的計(jì)量屬性不同。另外，《準(zhǔn)則》要求套期保值工具和被套項(xiàng)目在數(shù)量和時(shí)間上須一一對(duì)應(yīng)，但沒有明確套期保值有效性的計(jì)算方法和公允價(jià)值的計(jì)算依據(jù)。

　　針對(duì)這一規(guī)定，實(shí)踐中大多數(shù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所都會(huì)簡(jiǎn)單地將企業(yè)套期保值盈虧在80%―125%部分，按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，不符合有效性范圍的套保業(yè)務(wù)則劃至投資收益科目。這種賬面處理使國(guó)企的部分套期保值變?yōu)橥稒C(jī)交易，期貨賺了還說得過去，若是虧了，就會(huì)給企業(yè)造成巨大壓力。因此，有關(guān)部門應(yīng)會(huì)同財(cái)政部就《準(zhǔn)則》進(jìn)行調(diào)整，不要完全按照期貨、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)時(shí)間上一一對(duì)應(yīng)的方式參與套期保值，可以按照凈風(fēng)險(xiǎn)敞口的方式參與，讓企業(yè)在實(shí)施過程中能夠更加靈活，同時(shí)要制定統(tǒng)一的套期保值有效性評(píng)價(jià)體系。

　　還有一個(gè)也曾呼吁多年的制度性障礙，即銀行信貸資金不能進(jìn)入期貨市場(chǎng)。這個(gè)規(guī)定似乎無可厚非，但細(xì)細(xì)想來，恐怕還是對(duì)期貨市場(chǎng)的誤讀和不解所致。

　　因此，有關(guān)部門是否可以考慮嘗試放開企業(yè)運(yùn)用信貸資金套期保值。只要監(jiān)管到位，資金安全應(yīng)該無憂，千萬不可因咽廢食。

　　機(jī)制上的制約體現(xiàn)在對(duì)國(guó)有企業(yè)套期保值的評(píng)價(jià)體系以及激勵(lì)措施上。當(dāng)前，有的媒體為了吸引眼球，不負(fù)責(zé)任地片面炒作企業(yè)期貨頭寸上的盈虧，而只字不提現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)狀況，這給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和套期保值帶來了不小壓力。因此，無論是國(guó)有資產(chǎn)管理部門還是社會(huì)媒體，都應(yīng)該客觀評(píng)價(jià)國(guó)企的套期保值效果，特別是國(guó)有資產(chǎn)管理部門，應(yīng)及時(shí)調(diào)整和完善陳舊的國(guó)企套期保值評(píng)價(jià)體系，堅(jiān)持期、現(xiàn)貨盈虧相抵“算總賬”的原則，在傾聽輿論的同時(shí)要有分辨和判斷能力。同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)管理部門還可以考慮在國(guó)企及負(fù)責(zé)人的考核中，引入套期保值業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，以此來督促企業(yè)多運(yùn)用套期保值工具，轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

　　當(dāng)然，就國(guó)企而言，還面臨著缺乏套保人才的現(xiàn)實(shí)問題，以及企業(yè)高管對(duì)期貨認(rèn)識(shí)不到位的問題。而這些也是當(dāng)前及今后期貨業(yè)需要同心協(xié)力要做的。一是加強(qiáng)與國(guó)有資產(chǎn)管理部門及地方政府有關(guān)部門的溝通和聯(lián)系，針對(duì)國(guó)企開展期貨知識(shí)、套期保值理論與實(shí)務(wù)等專業(yè)培訓(xùn)。二是積極主動(dòng)了解國(guó)企對(duì)期貨市場(chǎng)的各種需求，對(duì)一些期貨品種的合約及規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化，為其培養(yǎng)專業(yè)期貨人才，向其推薦專業(yè)套期保值服務(wù)團(tuán)隊(duì)。