在日前由中金所與上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院聯(lián)合舉辦的“金融期貨高級課程班”上，中金所副總經(jīng)理戎志平表示，中金所正在研究按照策略組合收取股指期權(quán)仿真交易保證金，同時也在研究按照全部品種組合的風(fēng)險敞口計算保證金的模式。

　　戎志平說，與期貨市場不同，期權(quán)市場合約持有到期比例會非常高，利用期權(quán)套期保值會占用較大的保證金?！叭绻跈?quán)保證金設(shè)置較高，按單一品種收取，投資者就會更多選擇深度虛值期權(quán)，這將助長市場投機(jī)情緒，因此降低投資者交易成本很有必要。”

　　“期權(quán)產(chǎn)品上市以后，期貨公司過去單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式將面臨挑戰(zhàn)，期貨公司之間的差距會逐漸拉大?！?戎志平建議，期貨公司應(yīng)抓住這個機(jī)會做好資產(chǎn)管理與做市業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，在股指期權(quán)模擬交易中，已有20家期貨公司與證券公司初步完成了做市業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。從全球期權(quán)市場來看，通過做市商進(jìn)行的期權(quán)交易占總量的40%―50%。做市商為流動性差的合約提供了流動性，保證了投資者順利進(jìn)出市場。

　　戎志平認(rèn)為，做市商制度不會影響市場公平?！白鍪猩淘谑袌錾下男辛穗p邊報價和成交的義務(wù)，承擔(dān)了額外的風(fēng)險，所享受的交易費(fèi)用優(yōu)惠是其風(fēng)險的必要補(bǔ)償。做市商制度的各個環(huán)節(jié)也都是公開透明的，交易和結(jié)算沒有任何特權(quán)，與投資者共同按照時間先后撮合競價，不會形成對其他投資者的優(yōu)勢，其所受的監(jiān)管與普通投資者也相同。”

　　據(jù)中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“金融期貨高級課程班”通過兩家單位的合作，為市場各方提供嶄新課程，是“產(chǎn)學(xué)研”合作模式的典型體現(xiàn)?！敖鹑谄谪浉呒壒芾碚n程班”是中金所努力打造金融衍生品人才高地、為行業(yè)培育人才的有力途徑。