11月底，海通期貨“笑傲江湖”業(yè)績平臺――2013國債期貨爭霸賽結束了為期三個月的激烈角逐。選手“上海夏日”突出重圍，蟬聯10月和11月國債月度收益額和收益率雙料冠軍。

　　該賬戶管理人是上海艾革瑞投資創(chuàng)始人之一，專注于量化投資策略和相關理財產品研發(fā)。他在固定收益和套利領域有豐富的投研經驗，曾于2004年赴法國學習并獲得供應鏈工程碩士學位，2007年回國以后成為職業(yè)投資人，主要投資品種為公司債、可轉債、債券型基金、股改期間的沽權加正股，2010年以后主要參與股指期貨的精準套利和阿爾法套利、分級基金套利和LOF套利等。

　　雖然國債期貨成交清淡，但對于“上海夏日”而言不受絲毫影響，“我的策略是一個慢速策略，受流動性的影響非常少，而且我持有的頭寸也不多，所以市場流動性基本對我沒啥影響”。他的交易信號根據國債指數來制作，交易周期根據數據挖掘自適應，且其使用的慢速策略基本以周度為周期進行調整，以后也可能會隨著環(huán)境的變化而變化。

　　有效策略都是有生命周期的，需要對策略進行持續(xù)跟蹤和評估。“上海夏日”師從一位投資界前輩，深受其“三知道原則”理論的影響，對每次投資機會都有嚴格測算，對交易周期和盈虧把控都成竹于胸。2007年至今，基本每年都有獲利機會。

　　只要有耐心，市場一直有很多穩(wěn)健的投資機會，而復利的威力是巨大的。他細數了多年來的投資經歷：“2007年的時候有非常多的股改股，配合股票的認沽權證可以在鎖定最大風險的情況下，博取一個上不封頂的利潤，就類似于未來將要上市的股指期權。2008年大熊市，機會主要在轉債。當時轉債的債性非常強，可以重倉買入不會虧。而2008年年底到2009年的一波大反彈，很多轉債出現了50%以上的漲幅。2009年以后，攀鋼鋼釩出現過兩年50%的套利機會。2010年新上市的分級基金出現過短暫的5天10%以上的套利機會，類似于期現套利，但是價差更加離譜。2011年年底的公司債利率非常高，在經歷了9、10月份的信用風險以后，很多城投債和企業(yè)債的收益都達到或者接近10%以上的到期收益率，加上回購的杠桿，收益非常驚人。2011年年底還有一個品種是分級基金的A類，當時年化收益率近9%，持有半年在風險可控的前提下，等待一年一次的折算后可以獲得半年近50%的收益。2010年以后股指和商品的期現套利也在相當長的一段時間內保持了非常高的收益率，我有非常大比例的資金配置這一塊。”

　　作為一個純技術面的交易者，“上海夏日”認為從事套利交易是非常簡單和重復的工作：先計算出不同市場間的差價，然后運用各種手段推進各類品種從高估值區(qū)域向低估值方向的流動，然后套利者獲得一定的流通紅利。他通常在盤前進行套利品種的選擇，盤中再通過實時的套利機會進行操作或微調，盤后就是歷史回溯。在組建了艾革瑞投資公司后，已經實現機器交易，大部分的策略選擇和流程控制都是在盤后運行的。當然，由于經常要做套利交易，閱讀各產品的產品說明書也是一項重要準備工作。

　　由于手頭有部分公司債的現貨頭寸，因此在本次國債爭霸賽中，“上海夏日”的部分倉位是套保頭寸，剩下部分是趨勢頭寸。他判斷，國債的收益率自今年6月份見底以后，一直處于收益率上升的動態(tài)過程中。按照以往歷史上國債收益率走勢，這個趨勢會延續(xù)相當長一段時間，所以從國債期貨上市以來他就一直持有空頭趨勢倉位。

　　每一個成功的交易者都是最大限度發(fā)揮了自己的長處，做到了一些別人做不到的事情。對“上海夏日”而言，情緒控制可能是致其盈利的重要因素。交易比拼的是對情緒的控制，當你知道每一筆交易最多虧多少，可能賺多少，可能持續(xù)多久，那你就有比較大的概率可以控制自己的情緒，等待對手犯錯。