北京（ 岳品瑜）昨日是國債期貨上市以來的首個交割日，盡管市場早已預料到國債期貨的首個交割日成交量會很低，但誰都沒意料到目前以散戶為主的國債期貨市場出現(xiàn)了首個交割日零交割量的情況。

　　北京昨日從中金所網(wǎng)站注意到，截至昨日晚上9時，中金所網(wǎng)站并沒有顯示國債期貨1312合約的交割量。對此，北京向中金所相關(guān)人士咨詢，該相關(guān)人士表示，如果中金所網(wǎng)站沒有顯示交割量，那就意味著昨日國債期貨沒有交割量。

　　從昨日國債期貨1312合約盤面表現(xiàn)看，TF1312合約下跌0.68%，報91.282元。

　　而為何國債期貨交割首日會呈現(xiàn)零交割量？多位分析人士均表示，國債期貨首日交割量小的情況并非意料之外，不過成交量為零確實有點吃驚。某期貨公司人士向北京表示，此前一周，期貨公司就已對持倉國債期貨的客戶詢問交割意愿，不過該人士透露，當時并沒有投資者表示要參與國債期貨的交割。

　　交割條件為銀行保險（放心保）量身定制，但銀行保險卻又至今未獲得國債期貨的入場券，這或許是零交割的原因。

　　徽商期貨北京營業(yè)部分析師王盾在接受北京采訪時表示，銀行和保險等擁有現(xiàn)券機構(gòu)被限制入場是導致國債期貨交割量為零的主要原因。而一手國債期貨的現(xiàn)券價值為100萬元，中金所規(guī)定持倉必須在10手以上才能交割，王盾表示，加上轉(zhuǎn)讓費、交割費等，交割的成本至少要1050萬元，對于目前以個人投資者參與為主的國債期貨市場，這個門檻太高，而且大部分個人投資者都將國債期貨視為一個投資產(chǎn)品，交割現(xiàn)券的意愿并不強。

　　另外，國債期貨近期由于市場資金緊張導致國債期貨走勢持續(xù)疲弱。中國國際期貨(,)有限公司研究院副院長王紅?(,)在接受北京采訪時表示，由于年底資金緊張，債券市場利率上升，對于多做的客戶而言，交割的債券實際上價值會下降，這也是投資者不愿交割的一個原因。另外，對于做空客戶，如果想要交割空單還需要先去銀行間市場或者是證券交易所購買國債現(xiàn)券，比較麻煩。而且個人投資者并非一定要交割，只需在最后交易日前將持倉合約平倉就行。

　　根據(jù)中金所合約規(guī)定，TF1312合約最后交割日為12月18日。不過，國債期貨低迷行情或許很快將迎來轉(zhuǎn)機，上周五證監(jiān)會相關(guān)人士表示，證監(jiān)會正會同有關(guān)部門，推進制定商業(yè)銀行、保險機構(gòu)參與國債期貨交易的政策，并已取得積極進展。