周二央行招標(biāo)7天180億元逆回購(gòu)，中標(biāo)利率4.10%。在資金面寬松影響下，周二早盤國(guó)開行招標(biāo)發(fā)行的三期固息債券中標(biāo)利率低于市場(chǎng)預(yù)期，現(xiàn)券交投較為活躍，中長(zhǎng)端利率債收益率有所下行，短端信用債收益率略有下降。

　　國(guó)債方面，中長(zhǎng)期品種交投較多，收益率大約有3-5BP的下行，7年期成交在4.48%到4.43%，3年期成交在4.33%，5年成交在4.40%；政策性金融債方面，1-5年期品種成交相對(duì)活躍，不到1年的國(guó)開債成交在5.18%，非國(guó)開債成交在5.12%，3年期國(guó)開債成交在5.43%，非國(guó)開債成交在5.38%，5年期國(guó)開債成交在4.47%-4.45%，10年期非國(guó)開債成交在5.53%。

　　信用品種方面，短端品種交投較為活躍，收益率穩(wěn)中有降。短融方面，1年附近券種交投活躍，如13滬城投cp01多筆成交在6.40%，13國(guó)電集scp06成交在6.20%，AA券種13大國(guó)資cp02成交在6.85%，半年內(nèi)的AA券種成交較多，如13五礦股scp010成交在6.48%；中票方面，1年附近的11中環(huán)MTN1成交在6.90%，12宏圖MTN1 成交在7.90%，剩余5年多的12中材集MTN1 成交在6.40%；企業(yè)債方面，AA附近短券較多關(guān)注，收益率維持穩(wěn)定，如4.8年的12湘臨港債成交在8.30%，6年附近的12并龍城債成交在7.40%。

　　整體來看，由于年底流動(dòng)性緩解利好因素有限，后市維持偏緊格局仍是主旋律，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)近期利率債收益率繼續(xù)回落空間較為有限，至少在當(dāng)前資金面沒有明顯改善和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有放緩的情況下難以持續(xù)。信用債方面，由于面臨較大的供給壓力以及需求不足情形，預(yù)計(jì)調(diào)整趨勢(shì)仍將延續(xù)。（長(zhǎng)江證券(000783,股吧)斯竹）