和訊期貨喬京

　　和訊期貨消息 2012年12月，中國期貨業(yè)協(xié)會頒布了期貨公司設立子公司業(yè)務的試點，到目前位置有20家公司完成了備案，13家公司完成了業(yè)務。期貨公司風險管理子公司業(yè)務作為今年期貨行業(yè)的靈活度最大的業(yè)務一直備受關注，從第一家期貨公司注冊至今已有8個月時間，各家公司經(jīng)營狀況參差不齊。據(jù)浙期實業(yè)（浙商期貨子公司）總經(jīng)理張敏在2013年國際期貨大會-風險管理服務論壇介紹，浙商實業(yè)注冊資金1億元，經(jīng)營不到3個月，1億資金全部用完，公司對這項業(yè)務非常看好。大地期貨子公司業(yè)務負責人向和訊期貨表示，公司今年上半年盈利800萬元，早在今年五月份完成了國內(nèi)風險管理子公司第一筆交易。與前兩家已經(jīng)順利開展業(yè)務的公司相比，在備案注冊的20家子公司里，仍有7家未做任何業(yè)務。招商期貨副總經(jīng)理黃耀民在接受和訊期貨采訪時表示，招商期貨今年計劃完成子公司注冊，但一直苦于沒有找到合適的贏利點，對于倉單購銷等業(yè)務來說，資金成本也較高的話很難盈利。

　　就子公司經(jīng)營模式，金瑞資本總經(jīng)理鄧力向和訊期貨介紹，子公司業(yè)務主要分為供應鏈管理、現(xiàn)金流管理，里面涵蓋內(nèi)容很多，對每個企業(yè)都是一個個性化的服務，比如某個冶煉企業(yè)，有可能就是跟原材料的銷售保值，如果是一個加工企業(yè)，也要對成本進行控制，根據(jù)不同的企業(yè)提供不同的服務，金瑞資本重點是放在定價服務，相對來金瑞資本是主要股東-江西銅業(yè)(600362,股吧)相對來講在整個有色行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈比較強。

　　具體到風險管理子公司業(yè)務層面，目前缺乏一個針對倉單服務、基差交易、合作套保、定價服務的業(yè)務操作指引，以及與相關業(yè)務配套的財務、稅務處理特別規(guī)定。風險管理子公司基于四大業(yè)務而設計的個性化場外衍生產(chǎn)品，因相關法律法規(guī)認定的限制或缺失，面臨著較大的法律風險。鄧力向和訊期貨表示，在目前國家框架體系內(nèi)，碰到很多問題第一方面的問題就是法律主題的認可問題，去做這些事情，目前沒有類似于這樣的一個協(xié)議，所以參與者法例方面還有會計處理方面也是一個問題。

　　和訊期貨查閱期貨公司子公司備案信息，發(fā)現(xiàn)浙商期貨子公司-浙期實業(yè)備案的試點業(yè)務較其他公司業(yè)務增加了“第三方風險管理”業(yè)務。據(jù)浙期實業(yè)介紹，第三方風險管理就是子公司作為投顧和客戶的中間體，為客戶的理財產(chǎn)品做風險監(jiān)控。另外在談到浙期實業(yè)業(yè)務創(chuàng)新時張敏介紹說，倉單也可以作為理財產(chǎn)品向客戶銷售，客戶購買子公司的理財產(chǎn)品，子公司用客戶資金向貿(mào)易商融資，子公司作為一個平臺（中間商）提供流動性，并獲取利潤。