陳冬生

　　12月3日，上海期貨交易所高級(jí)總監(jiān)陸豐在“第九屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)”中外期貨業(yè)高峰論壇圓桌論壇上指出，中國(guó)期貨市場(chǎng)借用原油作為第一個(gè)嘗試性的國(guó)際平臺(tái)可能性會(huì)比較大。陸豐認(rèn)為，通過建立上海國(guó)際能源交易中心這個(gè)平臺(tái)，把期貨市場(chǎng)國(guó)際化所需要的一整套制度做好，可以為將來下一步整個(gè)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化打好基礎(chǔ)。

　　陸豐稱，原油在中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)上有諸多管制，是國(guó)際通行做法，包括美國(guó)對(duì)原油的進(jìn)出口也有很多的限制。原油在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域是流動(dòng)性非常好的現(xiàn)貨加場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC）品種，全世界商品交易量最大的就是原油，所以選擇這個(gè)商品對(duì)境外來講有更重要的意義，對(duì)國(guó)內(nèi)來講也有非常重要的意義。

　　陸豐指出，原油期貨在亞洲地區(qū)確實(shí)是一個(gè)空白。盡管各個(gè)國(guó)家在亞洲都嘗試推出過原油期貨，但從目前的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，除了迪拜商業(yè)交易所（DME）的阿曼原油相對(duì)成功以外，其他的都基本失敗。但是，亞洲地區(qū)確實(shí)缺少一個(gè)反映亞洲這些國(guó)家原油供需基本面的基準(zhǔn)市場(chǎng)的存在，這是中國(guó)的一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

　　講到期貨的對(duì)外開放，陸豐認(rèn)為，整個(gè)中國(guó)的期貨業(yè)面臨一個(gè)前所未有的機(jī)遇加挑戰(zhàn)。他從三個(gè)方面具體闡述了期貨業(yè)對(duì)外開放國(guó)內(nèi)期貨交易所面臨的挑戰(zhàn)。第一，面臨東西方文化的沖擊和交融的問題。國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)監(jiān)管模式、交易、結(jié)算、風(fēng)控等和目前國(guó)際上通行做法有比較大的差異，這需要境內(nèi)外投資者相互適應(yīng)、相互交融的過程。

　　第二，中國(guó)的交易所、中介機(jī)構(gòu)都面臨著競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系。國(guó)外每年上市期貨新產(chǎn)品非常多，而在國(guó)內(nèi)難度很大，迫使交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)每一個(gè)產(chǎn)品的選擇都小心謹(jǐn)慎，爭(zhēng)取完美。反過來，境外市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)需求很緊密，這是國(guó)內(nèi)做不到的，這使國(guó)內(nèi)交易所面臨很大的挑戰(zhàn)。

　　第三，是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。期貨交易所應(yīng)該是以推出基礎(chǔ)產(chǎn)品為主的市場(chǎng)，中介機(jī)構(gòu)以及未來國(guó)內(nèi)銀行向投行發(fā)展，大量的OTC產(chǎn)品是建立在中介機(jī)構(gòu)、銀行基礎(chǔ)之上的。所以這個(gè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，無論對(duì)交易所、期貨公司，都是下一步可能要花大量的人力、物力、財(cái)力去推動(dòng)。