[轉(zhuǎn)] A股再融資5200億伺機(jī)待發(fā) 18大后IPO或提速 嚴(yán)重利空A股

2012-11-14 09:20 來(lái)源： 瀏覽：803 評(píng)論：(0) 作者：余凡

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還表明，今年以來(lái)，在剔除未通過(guò)和停止實(shí)施的增發(fā)預(yù)案后，仍有多達(dá)311家上市公司提出了增發(fā)預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金總額高達(dá)5243.80億元。

　　截至目前，其增發(fā)預(yù)案已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)而未實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行的上市公司共有34家，合計(jì)擬募集資金449.76億元。

與此同時(shí)，定增預(yù)案分別已通過(guò)董事會(huì)和股東大會(huì)通過(guò)的上市公司也分別有77家和169家，分別擬募集資金1656.82億元和2622.10億元。

　　對(duì)此，有券商投行人士稱(chēng)，相比于IPO，再融資審核少了問(wèn)核程序這一關(guān)。再融資審核主要圍繞募集資金使用情況(包括項(xiàng)目、進(jìn)度和效益)和本次收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估情況等進(jìn)行審核。

　　“一般情況下，公司在發(fā)布董事會(huì)通過(guò)的定增預(yù)案公告后約1 個(gè)月以?xún)?nèi)，股東大會(huì)會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的表決，而證監(jiān)會(huì)有條件核準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間則在股東大會(huì)通過(guò)后6-8 個(gè)月左右的時(shí)間。”該人士稱(chēng)。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2008年至2011年再融資審核過(guò)會(huì)率均在90%以上，呈過(guò)會(huì)率逐年上升且高于同期IPO過(guò)會(huì)率的態(tài)勢(shì)。

“十八大”后IPO或提速

　　值得一提的是，如今市場(chǎng)憂(yōu)慮的不僅僅只是上市公司再融資帶來(lái)的擴(kuò)容壓力。同樣，接下來(lái)的IPO進(jìn)程可能加速的陰影也是揮之不去。

　　當(dāng)天，申萬(wàn)菱信[微博]基金內(nèi)部人士就對(duì)本報(bào)記者直言，目前，來(lái)自流動(dòng)性方面的利空因素可能是短期影響A股最大的主導(dǎo)力量。同時(shí)，接下來(lái)的IPO進(jìn)程可能加速，這或?qū)⒊蔀锳股上行通道上的一塊大攔路石。

　　此前，在“十八大”召開(kāi)前后的關(guān)鍵窗口期，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核力度延續(xù)了前期的從緊態(tài)勢(shì)。10 月以來(lái)兩市僅浙江世寶(15.38,0.00,0.00%)一只新股上市，而從審核節(jié)奏看，創(chuàng)業(yè)板和主板發(fā)審委分別在9 月28 日和10 月10 日復(fù)工后，兩市僅有中礦環(huán)保獲批通過(guò)，近一個(gè)月發(fā)審委更未審核任何新上市公司。

　　不過(guò)，東興證券研究所所長(zhǎng)王明德表示，從第四次全國(guó)金融工作會(huì)議和金融業(yè)十二五規(guī)劃看，監(jiān)管當(dāng)局仍將繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)容。2012 年9 月17 日發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中指出，將積極推動(dòng)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，顯著提高直接融資比重，到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重提高至15%以上。

從目前IPO預(yù)備企業(yè)的排隊(duì)情況看，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司已成為上市隊(duì)伍中的主力軍。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的首發(fā)申報(bào)企業(yè)情況顯示，截至11月8日，在審待發(fā)企業(yè)共有792家。其中，上證所主板149家，深交所中小板333家，創(chuàng)業(yè)板310家，過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)為91家。

　　對(duì)此，渤海證券研究所分析師周喜也認(rèn)為，“十八大”后新股上市進(jìn)程可能加快帶來(lái)的股票供給壓力，仍將對(duì)市場(chǎng)尤其是小盤(pán)股形成沖擊。

　　今年以來(lái)，144家IPO公司實(shí)際共募集資金993.62億元，平均每家IPO公司募集資金為6.9億元。對(duì)照過(guò)往IPO平均通過(guò)率約八成的情況，目前792家IPO預(yù)備企業(yè)中最終能順利過(guò)會(huì)的約為633家，若按今年平均每家募集資金6.9億元計(jì)算的話，由此帶來(lái)的存量擴(kuò)容壓力也將高達(dá)6438億元。

　　僅以11月為例，海通證券(8.44,0.00,0.00%)分析師荀玉根的測(cè)算就表明，11月證券市場(chǎng)資金缺口預(yù)計(jì)較10月擴(kuò)大，證券市場(chǎng)資金總需求約為374億元。其中，限售解禁資金需求114億元，IPO和增發(fā)資金需求約為260億元。同時(shí)，資金總供給為229億元，證券市場(chǎng)資金缺口仍達(dá)145億元。

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