王超

　　上世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)曾有8家交易所上市過膠合板期貨品種，當(dāng)時(shí)交易較為活躍、有市場(chǎng)代表性的為印度尼西亞產(chǎn)和馬來西亞產(chǎn)進(jìn)口的膠合板中的“三夾板”。由于交易標(biāo)的物為進(jìn)口膠合板，受進(jìn)口政策的限制，可供交割量相對(duì)緊張。同時(shí)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)缺少有代表性的生產(chǎn)企業(yè)，且國(guó)內(nèi)外板材價(jià)格關(guān)聯(lián)度低。特別是，當(dāng)時(shí)正處于我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓階段，與合約相配套的制度規(guī)則不甚完善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，上述因素致使交易過程中發(fā)生多起風(fēng)險(xiǎn)事件，最終導(dǎo)致膠合板期貨退市。

　　經(jīng)過近二十年的發(fā)展，目前，我國(guó)人造板行業(yè)規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，成為全球的重要出口國(guó)，纖維板和膠合板出口分別占全球貿(mào)易量的13.9%和37.1%，已經(jīng)形成可以支撐期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。不同于以前的“三夾板”，此次大商所選擇了膠合板市場(chǎng)上具有代表性的細(xì)木工板，交易標(biāo)的物有了質(zhì)的差別。與細(xì)木工板品種特點(diǎn)相適應(yīng)，大商所設(shè)計(jì)了相應(yīng)的合約和交易、交割、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)規(guī)則制度，使膠合板期貨以全新面貌登陸期貨市場(chǎng)。