大商所“兩板”期貨上市

　　“兩板”期貨上市進(jìn)一步拓寬了國(guó)內(nèi)期市服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的寬度和廣度，使國(guó)內(nèi)期市上市品種首度延伸至林木領(lǐng)域，對(duì)于國(guó)內(nèi)林木行業(yè)企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)具有重要意義。

　　今日，纖維板和膠合板期貨合約（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“兩板”期貨）登陸大商所。“兩板”期貨上市進(jìn)一步拓寬了國(guó)內(nèi)期市服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的寬度和廣度，使國(guó)內(nèi)期市上市品種首度延伸至林木領(lǐng)域，對(duì)于國(guó)內(nèi)林木行業(yè)企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)具有重要意義。

　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)了解，近幾年，受原材料成本和需求波動(dòng)等因素影響，纖維板和膠合板價(jià)格波動(dòng)較大，對(duì)上下游相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較大影響。大商所上市“兩板”期貨首先能為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。其次，通過(guò)期貨品種的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)行業(yè)發(fā)展起到規(guī)范引導(dǎo)作用，有助于提升整個(gè)行業(yè)的環(huán)保意識(shí)，輔助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。最后，上市“兩板”期貨有利于建立全國(guó)統(tǒng)一的木材產(chǎn)品大市場(chǎng)，利用期貨市場(chǎng)高效的信息傳遞功能，打破區(qū)域封閉，提高市場(chǎng)透明度。

　　大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，“兩板”期貨上市有助于提升國(guó)內(nèi)板材行業(yè)的整體環(huán)保水平。在板材生產(chǎn)中，需要用到膠水等化工產(chǎn)品，特別是在家具用板材中，甲醛釋放量是區(qū)分產(chǎn)品等級(jí)和影響產(chǎn)品價(jià)格的重要參考。在“兩板”的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系設(shè)計(jì)上，大商所要求“兩板”交割品的甲醛釋放量為E1級(jí)，不僅保證了環(huán)保要求，而且對(duì)板材生產(chǎn)企業(yè)提升環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)有一定的引導(dǎo)作用。

　　我國(guó)人造板行業(yè)關(guān)于甲醛釋放量的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，纖維板和細(xì)木工板的甲醛釋放量指標(biāo)均為E1和E2，這兩個(gè)等級(jí)都符合強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的限定性要求，但E2級(jí)不允許在室內(nèi)使用。因此，在“兩板”期貨中，將采用E1級(jí)要求，體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)。根據(jù)行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，符合交易規(guī)格的中密度纖維板中，70%能達(dá)到甲醛釋放量E1標(biāo)準(zhǔn)，而細(xì)木工板中，50%能達(dá)到甲醛釋放量E1標(biāo)準(zhǔn)?？紤]到可供交割量等因素，允許E2級(jí)參與交割，但設(shè)置了30元/張的大幅貼水。“兩板”期貨上市后，該交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和升貼水設(shè)計(jì)有助于人造板企業(yè)進(jìn)一步提高產(chǎn)品的環(huán)保指標(biāo)，對(duì)保護(hù)環(huán)境和提升資源利用率具有積極意義。

　　據(jù)了解，上世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)曾有8家交易所上市過(guò)膠合板期貨品種，當(dāng)時(shí)交易較為活躍、有市場(chǎng)代表性的是印度尼西亞產(chǎn)和馬來(lái)西亞產(chǎn)的膠合板中的“三夾板”。由于交易標(biāo)的物為進(jìn)口膠合板，受進(jìn)口政策的限制，可供交割量相對(duì)緊張。同時(shí)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)缺少有代表性的生產(chǎn)企業(yè)，且國(guó)內(nèi)外板材價(jià)格關(guān)聯(lián)度低。特別是當(dāng)時(shí)正處于我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓階段，與合約相配套的制度規(guī)則不甚完善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，上述因素致使交易過(guò)程中發(fā)生多起風(fēng)險(xiǎn)事件，最終導(dǎo)致膠合板期貨退市。

　　大商所上述人士表示，“兩板”期貨上市后，大商所一方面將通過(guò)系統(tǒng)性的風(fēng)控舉措保障市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，另一方面將加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)控，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)研預(yù)判，切實(shí)履行好交易、結(jié)算、交割、監(jiān)察等重要環(huán)節(jié)的監(jiān)管和服務(wù)職責(zé)，并有效發(fā)揮“五體一體”協(xié)同監(jiān)管作用，以有效防控和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，將做好投資者教育與市場(chǎng)培育工作，引導(dǎo)各類(lèi)主體理性參與，確保市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮。