纖維板膠合板期貨知識介紹

　?。ㄒ唬┖霞s標的為細木工板

　　2012年我國膠合板總產(chǎn)量為1.4億m3，其中細木工板排在第二位，產(chǎn)量約為2034萬m3（合4.5億張），占比為17.85%。細木工板用于室內(nèi)裝修與家具，品質(zhì)要求高，有專門的國家標準（GB/T 5849-2006），標準化程度好。因此，將細木工板作為膠合板期貨的交易標的。

　?。ǘ┙桓钇放c升貼水

　　厚度是區(qū)分細木工板的主要指標，其中15mm和18mm細木工板的市場規(guī)模最大，占細木工板總產(chǎn)量的70%，產(chǎn)量約1420萬m3，市場規(guī)模超300億元人民幣，其中15mm在細木工板中最具代表性。因此設定厚度為15mm的細木工板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割標準品，厚度為18mm的細木工板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割替代品。18mm 細木工板在加工時，需要比15mm細木工板多使用20%的原材料，制定了15元/張的升水。

　　除此之外，甲醛釋放限量等級是區(qū)分產(chǎn)品等級和影響產(chǎn)品價格的重要指標之一。我國人造板行業(yè)關于甲醛釋放量的強制性標準GB18580中規(guī)定：細木工板采用干燥器法時的甲醛釋放量指標為E1（≤1.5mg/L）和E2（≤5mg/L），鑒于E1級標準與國際標準接軌，體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的未來趨勢，綜合考慮可供交割量等因素，設定E1級為標準甲醛釋放限量等級，允許E2級參與交割，設置30元/張的大幅貼水。

　?。ㄈ┙桓罘绞脚c交割制度

　　膠合板期貨將采用實物交割方式。涉及的交割制度包括交割細則、指定交割倉庫管理辦法和標準倉單管理辦法，涵蓋了非標準化的現(xiàn)貨和標準化的期貨轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉交割了結和期貨商品在庫管理三個方面。因此，從適應貿(mào)易角度出發(fā)，膠合板期貨采用倉庫交割方式，現(xiàn)階段不設置廠庫，不推薦品牌交割。

　　（四）交易單位

　　膠合板合約的交易單位為500張/手，按照目前膠合板標準交割品大約125元/張計算，1手膠合板合約價值約62500元，合約規(guī)模較小。

　?。ㄎ澹﹫髢r單位與最小變動價位

　　在膠合板行業(yè)中，除了國家海關總署在統(tǒng)計進出口總量時采用噸為單位，以及國家統(tǒng)計局在統(tǒng)計時采用立方米為單位之外，現(xiàn)貨貿(mào)易均采用張數(shù)為報價單位，為了貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，采用元（人民幣）/張作為報價單位，合約的最小變動價位定為0.05元/張比較合適。

　?。┖霞s月份

　　膠合板生產(chǎn)本身沒有很明顯的季節(jié)性特征，運輸多采用汽車運輸，且貿(mào)易半徑較短，不存在交割便利性方面的難題，因此，確定1-12月作為合約月份。

　?。ㄆ撸┢渌麠l款

　　1．交易時間：每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00

　　2．最后交易日：合約月份第10個交易日

　　3．最后交割日：最后交易日后第3個交易日