王朱瑩

　　為了推進(jìn)期權(quán)工作的順利開展，培育境內(nèi)做市商群體，近期，大商所舉辦了期權(quán)做市商培訓(xùn)研討會(huì)。為了給引入做市商制度做好充分準(zhǔn)備，大商所在做市商方面開展了積極準(zhǔn)備，持續(xù)推進(jìn)制度完善和系統(tǒng)建設(shè)，會(huì)員單位亦積極配合，預(yù)計(jì)會(huì)員將在明年2月底前完成系統(tǒng)準(zhǔn)備。

　　培訓(xùn)會(huì)上，專家指出，做市商將承擔(dān)為市場(chǎng)提供雙邊連續(xù)報(bào)價(jià)和（或）回應(yīng)詢價(jià)的義務(wù)。做市商的報(bào)價(jià)是根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)做市合約進(jìn)行被動(dòng)的雙邊報(bào)價(jià)，同時(shí)享有交易手續(xù)費(fèi)等方面的優(yōu)惠。做市商制度的引入將為期權(quán)市場(chǎng)提供流動(dòng)性，并有利于合理價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。當(dāng)然做市商自身存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從不同層面，如：?jiǎn)喂P訂單、資產(chǎn)組合頭寸、不同模型等，做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制；同時(shí)也建議交易所在極端情況下對(duì)做市商采取一定保護(hù)措施。在國(guó)外，做市商主體大部分為用自有資金進(jìn)行交易的自營(yíng)商。

　　海通期貨蘇宜政表示，海通期貨一直在積極參與做市商和期權(quán)仿真交易，進(jìn)行相關(guān)策略的研究，專門為期權(quán)業(yè)務(wù)成立了策略小組。本次培訓(xùn)對(duì)于報(bào)價(jià)方式、庫(kù)存管理等關(guān)鍵性操作問(wèn)題給出了提示，回答了大家的困惑。

　　大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，全面做好期權(quán)上市的相關(guān)準(zhǔn)備工作是交易所今年重點(diǎn)工作之一。作為期權(quán)推進(jìn)工作中的重要一環(huán)，市場(chǎng)培訓(xùn)一直是大商所開展期權(quán)上市準(zhǔn)備中的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，自年初已開展一系列不同層次的期權(quán)培訓(xùn)。做市商制度雖然不是期權(quán)上市的必要條件，但是根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，引入做市商制度是期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格穩(wěn)定性的有效保障。為了給引入做市商制度做好充分準(zhǔn)備，大商所在做市商方面開展了積極準(zhǔn)備，持續(xù)推進(jìn)制度完善和系統(tǒng)建設(shè)。前期，大商所已選擇了20家會(huì)員和機(jī)構(gòu)客戶為仿真交易提供流動(dòng)性，在縮小買賣價(jià)差、糾正價(jià)格偏離和提高不活躍合約交易量等方面起到了積極的作用。

　　據(jù)了解，大商所自2012年5月開始內(nèi)部期權(quán)仿真交易以來(lái)，參與范圍逐步擴(kuò)大至全市場(chǎng)。截至目前，會(huì)員參與數(shù)量已達(dá)120多家，仿真交易運(yùn)行平穩(wěn)，日均成交量200多萬(wàn)手，日均活躍賬戶數(shù)在2000個(gè)以上。目前大商所在期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則及系統(tǒng)方面的準(zhǔn)備已經(jīng)初步完成，并通過(guò)費(fèi)用支持等方式積極推動(dòng)期貨公司會(huì)員端系統(tǒng)、信息商系統(tǒng)建設(shè)，預(yù)計(jì)會(huì)員將在明年2月底前完成系統(tǒng)準(zhǔn)備。