楊柳晗

　　期貨公司代銷基金又有新的進(jìn)展。上周，繼中信建投期貨之外，中國國際期貨(,)有限公司（下稱“國際期貨”）成為第二家獲得基金代銷業(yè)務(wù)的期貨公司。雖然這有望成為期貨公司新的利潤增長點，但是半年來卻僅兩家期貨公司獲得此資格。

　　此外，期貨公司與基金的合作還體現(xiàn)在資管業(yè)務(wù)上，但是基金期貨專戶發(fā)展快于期貨資管。

　　半年僅兩家獲代銷資格

　　今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布修改后的《證券投資基金銷售管理辦法》及配套規(guī)則，擴(kuò)大了基金銷售機(jī)構(gòu)類型，允許期貨公司進(jìn)入基金銷售領(lǐng)域，期貨公司自今年6月1日起可參與基金銷售。

　　證監(jiān)會最新公布的基金銷售名錄顯示，11月新增3家基金代銷機(jī)構(gòu)，其中包括國際期貨?；鸫N機(jī)構(gòu)有5類，分別是商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨立基金銷售機(jī)構(gòu)，截至目前數(shù)量分別為84家、98家、2家、6家、26家。

　　對于商業(yè)銀行和券商，期貨公司似乎更需要新的利潤增長點，因為相比其他金融機(jī)構(gòu)，期貨公司的利潤實在“寒酸”。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)160家期貨公司的凈利潤總計35.56億元，雖然同比增長55.11%，但是有45家期貨公司的凈利潤不足100萬元甚至出現(xiàn)虧損，占期貨公司總量的近30%，凈利潤不足1000萬元的期貨公司有88家，占比55%。

　　由于凈利潤仍不高且營業(yè)部成本較大，自去年以來已有十多家期貨公司出現(xiàn)關(guān)停營業(yè)部的現(xiàn)象，因此在單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，國內(nèi)期貨業(yè)亟須拓展新的盈利空間。

　　與資管業(yè)務(wù)等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)相比，基金銷售門檻相對較低，幾乎沒有注冊資本金以及連續(xù)盈利能力的要求，證監(jiān)會設(shè)定的申請條件主要是最近3年沒有挪用客戶保證金等損害客戶利益的行為，最近3年內(nèi)沒有受到重大行政處罰或者刑事處罰，有專門負(fù)責(zé)基金銷售業(yè)務(wù)的部門，且取得基金從業(yè)資格的人員不少于20人等。

　　雖然基金代銷業(yè)務(wù)的要求不高，但是半年來，卻僅僅兩家期貨公司申請獲得此資格?！霸谄谪浗?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭較為激烈的情況下，基金銷售有望為期貨公司帶來新的業(yè)務(wù)內(nèi)容和利潤來源，但是基金代銷依然會競爭很激烈，而且期貨公司難以與銀行和券商競爭，基金代銷帶來的收入仍主要來自于管理費和手續(xù)費，因此多數(shù)中小期貨公司依舊興趣不大?！北本┮患移谪浌矩?fù)責(zé)人對表示。

　　專戶發(fā)展快于資管

　　去年以來期貨業(yè)已經(jīng)推出多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但是能帶來明顯的利潤的似乎只有兩個，一個是基金代銷，一個是期貨資管，而這兩個都與基金業(yè)密切相關(guān)，但是普及度均不高。

　　在大資管時代，為突破“一對一”的限制，此前多家期貨公司與基金公司合作推出期貨專戶理財產(chǎn)品，曲線實現(xiàn)“一對多”的途徑，例如財通基金與永安期貨已合作推出多款期貨專戶理財，資金規(guī)模相對較大。

　　自去年11月期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲批以來，雖然有近30家期貨公司獲得資管牌照，但目前期貨公司的資管規(guī)模也僅僅在10億元左右。

　　值得注意的是，“一對多”業(yè)務(wù)的基金期貨專戶的發(fā)展速度比“一對一”的期貨資管快得多，財通基金的期貨專戶理財超過20億元，華寶興業(yè)基金的期貨專戶規(guī)模也超過5億元，華安基金的股指期貨專戶也有兩億元左右的規(guī)模。

　　期貨資管“一對多”也有望逐漸放開。上個月，中國期貨業(yè)協(xié)會向期貨公司下發(fā)的《期貨公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見稿規(guī)定，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受單個客戶的委托資產(chǎn)不得低于人民幣100萬元，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受單個客戶的委托資產(chǎn)不得低于人民幣50萬元，集合計劃募集要求單個集合計劃客戶數(shù)量應(yīng)當(dāng)在200個以下。

　　上述期貨公司負(fù)責(zé)人還告訴，放開“一對多”才能使期貨業(yè)跟上金融業(yè)大資管時代的步伐，打開期貨資管規(guī)模做大的道路。