2010年，當(dāng)A股還在熊市中掙扎時(shí)，棉花期貨卻悄然迎來一場(chǎng)有史罕見的大牛市?！坝行┬星槭遣荒苁サ摹．?dāng)失去這個(gè)機(jī)會(huì)后，可能5-10年棉花都沒有這樣的大行情。輸不起的不是錢，輸不起的是機(jī)會(huì)?！?/p>

　　在這場(chǎng)行情中，平民變土豪的“成人童話”如煙花般綻放，絢爛了期貨投資史。其中最為人津津樂道的，莫過于在棉花期貨上鏖戰(zhàn)糾纏的“葉大戶”葉慶均、濃湯野人林廣茂、混沌派掌門人葛衛(wèi)東，以及新近聞名于世的“農(nóng)民哲學(xué)家”傅海棠。

　　若以“四絕”之名冠之，則葉慶均以其傲人業(yè)績(jī)與聲望堪稱“南帝”，林廣茂因其奔放張揚(yáng)堪為“西狂”，葛衛(wèi)東行事不拘一格可匹敵“東邪”，傅海棠則因其率性達(dá)觀可謂“北丐”。

　　低調(diào)謙和是他們的共同特性，誠(chéng)如圈內(nèi)人所言“高調(diào)對(duì)投資帶來的負(fù)面影響遠(yuǎn)甚于正面影響”。雖然本次無緣親自采訪到上述四位期市大鱷，但來自數(shù)位接近大鱷的人士的“記憶碎片”，或可集腋成裘，以點(diǎn)滴見高人風(fēng)采；抑或聚沙成塔，自片段揭投資妙諦。

　　南帝――葉慶均

　　綽號(hào)：葉大戶、中國(guó)的索羅斯

　　職位：敦和資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)

　　經(jīng)歷：1969年生，寧波人。上世紀(jì)90年代即涉足期貨，多次大賺亦多次爆倉(cāng)，一度絕望有跳樓之念。

　　2003年，抵押房產(chǎn)，重倉(cāng)押豆，資產(chǎn)自10萬(wàn)增至500萬(wàn)，完成原始資本積累，此后又捕捉了?、橡膠牛市，據(jù)傳至2007年底資產(chǎn)已增厚至以億元計(jì)。

　　2009年7月4日，成立寧波敦和投資控股有限公司，為敦和資產(chǎn)管理有限公司前身。

　　2010年，抓住棉花瘋漲行情，是年個(gè)人資產(chǎn)據(jù)傳已達(dá)數(shù)十億，揚(yáng)名期市，奠定大佬地位。

　　2011年，棉花期貨下跌時(shí)錯(cuò)誤繼續(xù)做多，損失12億元，暫敗于“濃湯野人”林廣茂之下。

　　2012年，集結(jié)資金使用消耗戰(zhàn)、偷襲戰(zhàn)等戰(zhàn)術(shù)圍剿“濃湯野人”，慘勝。同年，抓住豆粕牛市，是年資產(chǎn)據(jù)傳已達(dá)百億元。

　　青蔥的太極壇、飄落的紅楓、靜謐的亭臺(tái)，流動(dòng)的水墨畫……敦和資產(chǎn)管理公司官網(wǎng)處處透露出寧?kù)o淡泊之態(tài)，沒有連篇累牘的公司介紹，沒有流水賬式的業(yè)績(jī)展示，投資團(tuán)隊(duì)的細(xì)節(jié)更是只字未提。對(duì)于“敦和”二字，也僅有簡(jiǎn)明的“敦仁頤和”四字解讀，低調(diào)得讓人難以和百億資產(chǎn)的期市大鱷掛上關(guān)聯(lián)。

　　“葉總為人確實(shí)很低調(diào)，我們上次幾個(gè)人前去拜訪他，個(gè)個(gè)西裝革履，鄭重其事。沒想到他本人卻是衣著樸素，跟普通人沒有任何區(qū)別，完全看不出來站在你面前的，就是在期市上呼風(fēng)喚雨的葉大戶。”一位曾親自拜訪過葉慶均的業(yè)內(nèi)人士向透露，浙系資金有個(gè)圈子，不時(shí)會(huì)有聚會(huì)交流，葉在其中地位尊崇，舉手投足均可引起資金抱團(tuán)跟風(fēng)，足以形成一股可撼動(dòng)市場(chǎng)的力量，稱之“南帝”可謂名副其實(shí)，所以怎么低調(diào)都不過分。

　　另一位知情人士透露，敦和資管投資范圍廣闊，大宗商品、股票、股權(quán)、外匯、債券等均有涉及，投資手法十分靈活?！八麄?cè)?jīng)跨股市和期市套利。據(jù)我了解，10月15日中午，浙江省衛(wèi)生廳通報(bào)新增1例人感染H7N9禽流感病例。當(dāng)天下午，他們就在A股上做多醫(yī)藥股，同時(shí)在期市做空豆粕，權(quán)重上A股占比多一些，豆粕上少一些。”

　　中國(guó)證券報(bào)翻看10月15日醫(yī)藥股行情，果然，當(dāng)日有多只股票強(qiáng)勢(shì)漲停，其中早盤低位震蕩的東寶生物(300239,股吧)，更是在午后明顯拉升至漲停板，此后3個(gè)交易日，該股震蕩上漲了7%左右便呈下跌態(tài)勢(shì)。而期市中，當(dāng)日早盤，豆粕當(dāng)時(shí)的主力1401合約表現(xiàn)較為抗跌，午后則突然放量跳水，全日跌幅為0.63%。“他們是短線快速進(jìn)出，豆粕當(dāng)日平倉(cāng)，醫(yī)藥股也很快就撤離了，收益頗豐。”

　　據(jù)該人士透露，敦和資管最近主要在做證券投資，期貨上有團(tuán)隊(duì)在操作，但投入的資金量并不大，主要原因在于目前期市波動(dòng)率不大，回報(bào)率不高，但風(fēng)險(xiǎn)卻高于股市。

　　“據(jù)我了解，敦和的研究是非常深入而且細(xì)致的，光是大豆產(chǎn)量一項(xiàng)研究，他們就有獨(dú)立的團(tuán)隊(duì)在做。如果說葉大戶早期的成功很大程度緣于他個(gè)人的洞見和判斷，那么他后期成功的關(guān)鍵則是不遺余力地挖掘頂級(jí)人才。”

　　永安期貨是葉大戶的大本營(yíng)，同時(shí)也是早期“敦和”的人才輸送大本營(yíng)，尤其是農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)研究團(tuán)隊(duì)，市場(chǎng)傳言其麾下有五虎將，其中“張將”、“俞將”均來自永安期貨。而隨著投資范圍的擴(kuò)大，人才的挖掘范圍也不再拘泥于期貨、股票，債券人才也被納入其中，如原中金公司固定收益研究組帶頭人徐小慶被敦和資管聘請(qǐng)，擔(dān)任公司宏觀策略總監(jiān)一職。

　　“目前葉總的身份主要是集團(tuán)董事長(zhǎng)，投資具體事宜主要由團(tuán)隊(duì)打理。他本人有事沒事打打太極、蒸蒸桑拿，很少再直接涉及交易層面的細(xì)節(jié)?！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　西狂――林廣茂

　　綽號(hào)：濃湯野人

　　職位：天津易孚澤股權(quán)投資基金管理公司董事長(zhǎng)

　　經(jīng)歷：1981年生。2002年，北京物資學(xué)院期貨專業(yè)畢業(yè)，擔(dān)任中紡操盤手職業(yè)投資人。早期也有爆倉(cāng)輸光經(jīng)歷，直至2008年才穩(wěn)定盈利。

　　2010年棉花大牛市中，投入600萬(wàn)元做多棉花期貨，持倉(cāng)3萬(wàn)手，從浮虧60%到頂部平倉(cāng)，資金翻220倍至13億元。

　　2011年，反手做空棉花期貨，費(fèi)時(shí)9個(gè)半月，2萬(wàn)噸空單賺7億元，一戰(zhàn)成名。年底，成立天津淡水靜湍投資管理有限公司，發(fā)布“淡水靜湍1號(hào)”??基金產(chǎn)品，備戰(zhàn)A股。

　　2012年，做多棉花期貨，遭遇資金圍剿，認(rèn)虧出局，虧損約7億元。是年為其“期轉(zhuǎn)股”投資元年。

　　2013年，A股成為投資重心，前三季度連續(xù)登上冠豪高新(600433,股吧)前十大流通股東榜，截至三季報(bào)，持股4554萬(wàn)股。

　　相較“林廣茂”這個(gè)名字，“濃湯野人”的網(wǎng)名似乎更為投資者所熟知。他本人如此解釋：“濃湯”是希望我和所有有緣的朋友分享和交流的思想、體驗(yàn)都能既美味又有營(yíng)養(yǎng)，最主要的是不費(fèi)牙，力求簡(jiǎn)易；“野人”源自“質(zhì)勝文則野，文勝質(zhì)則史，文質(zhì)彬彬，然后君子”，儒家對(duì)君子要求之高，（我）不想也做不到君子，但是最少要求自己做個(gè)質(zhì)樸的野人。

　　和年逾不惑之年的葉慶均等人相比，作為80后新生代期貨大佬，林廣茂多了些年輕人的狂放和張揚(yáng)，“西狂”之名由此而來。他的操作手法大膽、激進(jìn)，曾在公開場(chǎng)合坦言，“賬戶浮虧60%對(duì)我而言是一種常態(tài)，我的風(fēng)格是滿倉(cāng)加倉(cāng)交易，所以我做好歸零的心理準(zhǔn)備。就好比一個(gè)人第一次坐過山車會(huì)嚇得大喊大叫，但如果天天坐，坐十年，還會(huì)害怕嗎？那時(shí)坐在過山車上都能睡著了，我就是這樣?！?/p>

　　“抄底逃頂”是市場(chǎng)投資者最為渴求卻不可及的，但林廣茂卻成功吃到了全段行情，捕捉到了棉花期貨價(jià)格2010年從16600元/噸漲至33690元/噸，2011年又從34000元/噸跌到19880元/噸的牛熊過程，“吃到全段”也成為他最為自豪的經(jīng)歷。他本人也意氣風(fēng)發(fā)地在博客上公開了操作思路，甚至公開了其持倉(cāng)和成本，并以“完美收官”定性自己的這場(chǎng)成名之戰(zhàn)。

　　經(jīng)此一役后，市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注度與日俱增。但與此同時(shí)，人性中自負(fù)的弊端也悄悄在他心中滋生。2012年，他做多棉花，并公然“曬單”，且在與反手做空的“東邪”葛衛(wèi)東的口水戰(zhàn)中放言“棉花以后會(huì)上漲,但賺錢的仍舊是我”，是時(shí)的年少輕狂可見一斑。但對(duì)手看清了其底牌，使他在操作上十分被動(dòng)，因而導(dǎo)致了2012年上半年其在棉花期貨上的失利。

　　林廣茂總結(jié)，關(guān)于2012年棉花的失利，原因是過度自信之后信心膨脹的必然結(jié)果。“一把做多、一次做空，短短一年多時(shí)間，從600萬(wàn)做到20多億，一下就感覺自己無所不能了，信心膨脹到了想?yún)f(xié)助政府去完成點(diǎn)雄圖偉業(yè)的地步。”

　　這次失利，也讓他清醒了很多：“用一個(gè)大的代價(jià)，換取一個(gè)自我認(rèn)識(shí)和修煉的升華，很值得！”一位曾接觸過林廣茂的期貨界人士表示，目前的林和以前相比，低調(diào)了許多，話不多，并且對(duì)佛學(xué)興趣濃厚，給人的感覺是心非常寧?kù)o。不過，從冠豪高新的凌厲走勢(shì)來看，似乎當(dāng)年意氣猶在，投資風(fēng)格依然未變?？梢姟拔骺瘛豹q在，只是鋒芒斂。

　　東邪――葛衛(wèi)東

　　綽號(hào)：“葛老大”

　　職位：上海混沌投資有限公司董事長(zhǎng)

　　經(jīng)歷：2000年進(jìn)入期市，兩次爆倉(cāng)后迅速崛起。2005年，成立上?；煦缤顿Y有限公司。華爾街稱之“東條英機(jī)”，一度因挑戰(zhàn)規(guī)則而被罰，目前資產(chǎn)據(jù)說已達(dá)120億。

　　“東邪”者，正中還有三分邪，邪中還有七分正?！案鹄洗蟆钡膫€(gè)性正是如此，不拘泥于規(guī)則，游戲江湖，這從他的微博名可見一斑――“混沌不是混混沌沌”，戲謔中藏玄機(jī)，彰顯了他獨(dú)具一格的個(gè)性特征。

　　另一件令投資者印象深刻的事件，是2012年其違反美國(guó)棉花、大豆期貨合約頭寸限制被罰事件。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次事件從側(cè)面反映了兩個(gè)事實(shí)：一是其行事大膽，敢于挑戰(zhàn)規(guī)則，也能挺身承擔(dān)后果；二是國(guó)外市場(chǎng)投資以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)跨市套利是其一大投資風(fēng)格。

　　“和其他私募機(jī)構(gòu)不同，葛的混沌投資一大特色是海外的資源背景。據(jù)個(gè)人了解，他們和海外機(jī)構(gòu)合作成立駐點(diǎn)，專門從事信息收集，通過投行、現(xiàn)貨商可以先于國(guó)內(nèi)其他投資者獲得一些信息，作為交易參考?！蹦澄恢槿耸客嘎?。

　　在人才培養(yǎng)上，混沌投資也是與眾不同。據(jù)相關(guān)人士透露，一般投資機(jī)構(gòu)的研究團(tuán)隊(duì)和交易團(tuán)隊(duì)是分離的，而混沌投資實(shí)施的是投研一體化，分析師既做研究也實(shí)盤操作，這對(duì)研究員的成長(zhǎng)是十分有益。

　　“他們的體制，我認(rèn)為在期貨界中是最好的，培養(yǎng)了許多研究能力和交易能力都十分突出的投資專家，有一些實(shí)力強(qiáng)的人才甚至走出去自己成立私募。所以，混沌投資有期貨界的‘黃埔軍?！Q。”

　　從投資層面來看，公開資料顯示混沌投資的投資理念是穩(wěn)定持續(xù)獲利，“穩(wěn)健是投資的第一原則，風(fēng)控先于投資”。據(jù)知情人士透露，“混沌投資是基本面分析派，做波段交易，沒有現(xiàn)貨來進(jìn)行套保的。但他們的風(fēng)控做的比較好，有兩層風(fēng)控?！?/p>

　　公開資料顯示，自2000年從事投資以來，其個(gè)人一直保持良好的投資業(yè)績(jī)，7年平均年化投資收益率在50%以上；自而混沌投資公司自2005年成立以來，平均年化投資收益接近120%?！拔覀冚氜D(zhuǎn)了解到，葛總的為人很不錯(cuò)，人緣很好，有一些朋友因?yàn)橘?gòu)買了他們的產(chǎn)品，資產(chǎn)從百萬(wàn)級(jí)別上升至千萬(wàn)級(jí)別?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

　　北丐――傅海棠

　　綽號(hào)：“農(nóng)民哲學(xué)家”

　　經(jīng)歷：1967年生于山東。農(nóng)民出身，曾養(yǎng)過六年豬，種過棉花、大蒜等。2000年進(jìn)入期市，煎熬十年。2009年至2012年，把握住了棉花、豆粕等品種牛市行情，資產(chǎn)從5萬(wàn)累增至1.2億。

　　也許在資金的積累上，傅海棠與其他三者相差較大，但他是真正從種蒜養(yǎng)豬的農(nóng)民搖身變?yōu)槠谑袀髌娴牡谝蝗?。?dāng)無數(shù)農(nóng)民兄弟依然懵懂不覺，甚至無數(shù)知識(shí)分子亦不知期市為何物之時(shí)，他已先知先覺，進(jìn)入到這個(gè)既是“財(cái)富絞肉機(jī)”，也是“富豪養(yǎng)成地”的生死場(chǎng)。

　　期市對(duì)于他而言是個(gè)修行場(chǎng)，既是外在的投資能力的修行，也是內(nèi)在的品性的修行,甘于清苦，堅(jiān)韌達(dá)觀，正是“北丐”風(fēng)范。“我生在農(nóng)村、長(zhǎng)在農(nóng)村，從小到大沒少吃過苦。但讓我吃苦最多的、最大的，還是期貨市場(chǎng)。那種在來來回回行情中的煎熬，那種隔夜反向跳空的痛苦，那種把生活費(fèi)都虧掉之后的無助，那種看對(duì)行情賺不到錢的自責(zé)，那種剛一平倉(cāng)行情就啟動(dòng)的遺憾，那種看到別人賺錢自己卻賺不到錢的郁悶，那種固然堅(jiān)守卻依然慘淡的悲涼……痛苦是持久的，但我始終沒有被期貨的‘苦’擊垮，我一直堅(jiān)守，并堅(jiān)信自己能成功?！备岛Ｌ幕仡櫷魰r(shí)感慨。

　　近十年的煎熬終于在2009年迎來完美結(jié)局，傅海棠在一次和朋友親家的聊天中得知，當(dāng)?shù)孛藁ǚN植面積減產(chǎn)嚴(yán)重，這引起了他對(duì)棉花行情的關(guān)注，此后經(jīng)過實(shí)地調(diào)研、綜合分析，他判斷棉花必漲，并在13000元/噸的低價(jià)介入，幾經(jīng)波折，順利乘上了棉花大漲的順風(fēng)車，于29600元/噸的高位平倉(cāng)出來，資金增長(zhǎng)到了1.2億元。

　　“天道”是傅海棠的樸素投資思想，“天道就是市場(chǎng)，市場(chǎng)有自己的運(yùn)行規(guī)律，必須順從天，才能得勢(shì)。洞悉市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，財(cái)富將滾滾而來。”

　　與其他三位不同，傅海棠并沒有注冊(cè)公司或者代客理財(cái)?shù)拇蛩悖瑘?jiān)持使用自有資金進(jìn)行交易?！霸S多合作伙伴、投資公司找過我，都被我一一婉拒了。我之所以堅(jiān)持使用自有資金進(jìn)行交易，是因?yàn)槲业耐顿Y波動(dòng)率起伏較大，客戶可能難以接受。拿著別人的資金只準(zhǔn)賺不準(zhǔn)虧，如果虧了客戶的錢，我于心不安，這對(duì)于個(gè)人精神壓力是很大的。”

　　傅海棠對(duì)表示，自己將繼續(xù)在期貨市場(chǎng)上打拼，直到做不動(dòng)了為止，但他不愿意子女再在期市上受這種精神煎熬?！氨局鴮?duì)后代負(fù)責(zé)的原則，我‘走’之前一定要立遺囑，子子孫孫寧可做乞丐也不可進(jìn)入股票和期貨市場(chǎng)?！?/p>