周一（12月16日），行情走勢回顧：周五國債連續(xù)第三日上漲，主力合約TF1403收于91.914，上漲0.19%。央行公開市場操作：上周央行公開市場形成凈回籠370億元。周五銀行間回購利率漲跌互現(xiàn)，21日回購利率大幅上揚(yáng)129.06bp，3月Shibor上漲1.28bp，票據(jù)轉(zhuǎn)貼額190.39億元，比前一交易日下降60%，總體趨勢仍然是跨年流動性預(yù)期趨緊，近期流動性略顯寬松。宏觀基本面消息：（1）農(nóng)發(fā)行于12月13日招標(biāo)發(fā)行150億三期固息金融債，中標(biāo)利率均低于市場預(yù)期。（2）央行降準(zhǔn)傳聞導(dǎo)致市場跟風(fēng)追多，但是其實(shí)并沒有形成堅(jiān)定的多空力量。（3）中央經(jīng)濟(jì)工作會議13日結(jié)束，會議提出堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持國內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長，預(yù)期所謂的“合理”應(yīng)該還是7.5%。

    行情走勢預(yù)期：下周財(cái)政存款持續(xù)投放臨近高潮，但是同時(shí)，由于歲末銀行加大吸儲力度，吸儲金額達(dá)到2萬億，按照大型機(jī)構(gòu)20%存款準(zhǔn)備金比例計(jì)算，12月15號至1月初將有4000億存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳，加上元旦取現(xiàn)，下半月的資金往來波動會比上半月明顯加劇，可能會帶動國債期貨價(jià)格震蕩加劇，但是中長期下行走勢仍然不變。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的GDP“合理”增長被解讀為仍然保持7.5%，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革階段，仍然保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，勢必不能過分收緊貨幣政策，可能會對國債價(jià)格有一定的提振作用。注意周一價(jià)格走勢，如果進(jìn)一步上行，可以等待機(jī)會嘗試逢高輕倉賣空。

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