[轉(zhuǎn)] 銅有望止跌走穩(wěn)緩慢走好

2013-12-16 08:18 來(lái)源： 和訊網(wǎng) 瀏覽：287 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

秋天以來(lái)，各路看空銅價(jià)的領(lǐng)隊(duì)紛紛表示無(wú)奈，雖然幾次都形成下跌形態(tài)，但空頭都沒(méi)發(fā)力展開(kāi)成果。銅從下不去到銅堅(jiān)強(qiáng)轉(zhuǎn)為現(xiàn)在銅止跌轉(zhuǎn)暖?？浙~的人們開(kāi)始猶豫退卻，而抄底的隊(duì)伍在加大。

大家看到的事實(shí)是，到了四季度年底了銅庫(kù)存持續(xù)快速下降，現(xiàn)貨升貼水連續(xù)在高位，企業(yè)雖然都說(shuō)不掙錢(qián)，但并沒(méi)有大面積停產(chǎn)倒閉。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，全年勝利完成GDP保底7.5%任務(wù)。房地產(chǎn)部分二三線城市，和炒作過(guò)度地區(qū)價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，但一線城市房地產(chǎn)價(jià)格依然穩(wěn)定。習(xí)李政府在積極的推進(jìn)改革。市場(chǎng)普遍開(kāi)始轉(zhuǎn)變對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)看淡態(tài)度，從嚴(yán)重悲觀轉(zhuǎn)為雖然問(wèn)題嚴(yán)重，但暫時(shí)無(wú)虞。中國(guó)經(jīng)濟(jì)走到今天，不是一朝一夕造成的，要說(shuō)責(zé)任，大家都有責(zé)任。想轉(zhuǎn)變也不能一天就舊貌換新顏。需要時(shí)間和大家的一起努力。但目前情況是，我們對(duì)自己沒(méi)有信心，但外部媒體普遍驚嘆中國(guó)這十年的發(fā)展?？纯罩袊?guó)可以，中國(guó)也確實(shí)有嚴(yán)重發(fā)展結(jié)構(gòu)問(wèn)題，但目前還能夠維持一段時(shí)間。只是到了必須馬上救治的地步了。

看空銅的幾大理由之一，銅價(jià)高位數(shù)年，暴利效應(yīng)引起投資熱潮，由此引發(fā)的新礦投資產(chǎn)能度過(guò)建設(shè)期開(kāi)始集中投產(chǎn)釋放，現(xiàn)在我們看到的情況是，確實(shí)有新礦投產(chǎn)，但礦石品位和新增產(chǎn)量，沒(méi)有預(yù)期的高。

看空銅價(jià)的理由之二，美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化規(guī)模并最后退出寬松政策，貨幣開(kāi)始收緊，利率走高會(huì)直接導(dǎo)致美元持續(xù)走高。這樣會(huì)對(duì)以美元標(biāo)價(jià)的基本金屬價(jià)格有打壓作用。這個(gè)問(wèn)題高盛做出了回答，美元退出寬松，也是循序漸進(jìn)的一個(gè)相當(dāng)緩慢過(guò)程，美元高低還要衡量其他貨幣的走勢(shì)情況，和各主權(quán)貨幣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況而定。目前情況看，2014年美元確實(shí)是前景偏強(qiáng)為主。

但美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期已經(jīng)炒作半年有余，一旦明確確定逐步減少規(guī)模的時(shí)間和數(shù)量，市場(chǎng)利空出盡反而利多也不是沒(méi)有可能。

看空銅價(jià)理由之三：中國(guó)危矣。中國(guó)目前最大問(wèn)題是房地產(chǎn)一枝獨(dú)秀，嚴(yán)重侵蝕了其他經(jīng)濟(jì)體，過(guò)去幾十年沒(méi)有蓋樓改善居住條件，一下子集中在這十年大量建設(shè)新居，尤其出動(dòng)的購(gòu)買(mǎi)力現(xiàn)在逐步衰竭。很多家庭都有幾套房產(chǎn)之后，一旦推出物業(yè)房產(chǎn)稅，會(huì)逐漸擠出水分。滿足需求房?jī)r(jià)自然平穩(wěn)回落。中國(guó)不是彈丸之地的香港，土地極其有限。一線熱門(mén)城市地價(jià)即使遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也很難下跌，但二三線城市是難以支撐大面積鬼城現(xiàn)象長(zhǎng)期存在的。隨著道路建設(shè)，交通方便，網(wǎng)絡(luò)辦公發(fā)展迅速，面對(duì)成本壓力，企業(yè)自然會(huì)選擇離開(kāi)中心地區(qū)向外延分散擴(kuò)展。這些年歐美公司把生產(chǎn)工廠大量遷移到中國(guó)就是例子，中國(guó)生產(chǎn)成本走高，那就再外遷到更廉價(jià)的地區(qū)也不是不可能的事情。

中國(guó)目前遇到的只是盡快轉(zhuǎn)型的嚴(yán)重問(wèn)題，我們相信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有前景，那么對(duì)于銅的長(zhǎng)期需求還是有持續(xù)性的。所以，過(guò)分看空銅價(jià)的觀念現(xiàn)在應(yīng)該糾偏。

綜上所述：如下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議把退出時(shí)間推遲到一月份會(huì)議，中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議得到市場(chǎng)認(rèn)同，歐洲數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，印尼實(shí)施原礦出口禁令，銅價(jià)有望止跌走穩(wěn)，開(kāi)始震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

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