12月1日，大商所2013“十大期貨研發(fā)團(tuán)隊(duì)評(píng)選”工業(yè)品團(tuán)隊(duì)第二階段現(xiàn)場(chǎng)評(píng)審在深圳收官。在錯(cuò)綜復(fù)雜的多空矛盾中，十家期貨公司中有六家看好塑料價(jià)格上漲的投資機(jī)會(huì)，有三家針對(duì)焦炭表達(dá)了不同的價(jià)格運(yùn)行預(yù)判，還有一家通過(guò)鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈研究提出了對(duì)沖交易機(jī)會(huì)。十家期貨公司或從基本面入手分析供求關(guān)系，或從完整產(chǎn)業(yè)鏈入手分析各品種強(qiáng)弱關(guān)系，或?qū)δ硞€(gè)品種的需求進(jìn)行細(xì)致入微的分析，或從某個(gè)品種的價(jià)格影響因素強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換分析后市走勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，都給留下了深刻的印象。

　　在大商所評(píng)選活動(dòng)中多次擔(dān)任評(píng)委的中國(guó)石油(601857,股吧

　　深圳市凱豐投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳星指出，期貨研究不僅要了解現(xiàn)貨市場(chǎng)，還要理解期貨本身，不能研究完現(xiàn)貨就研究期貨，還要研究交割品質(zhì)、交割的流通性和常態(tài)規(guī)律，之后再研究期價(jià)?！坝械钠谪浌景熏F(xiàn)貨、期貨的關(guān)聯(lián)度―升貼水分析得很透徹，我打分就高。有的期貨公司從供需、庫(kù)存等角度進(jìn)行分析，但感覺(jué)很多問(wèn)題沒(méi)有深入下去，比如在分析螺紋鋼、板材、鋼坯各板塊時(shí)，沒(méi)有深入分析各板塊的變化就提出對(duì)沖策略，我個(gè)人打分就低?！?吳星說(shuō)。

　　“今年期貨難做，賺錢(qián)不如往年容易?！边h(yuǎn)大石化有限公司經(jīng)理陳文武認(rèn)為，這主要緣于市場(chǎng)發(fā)生了深刻變化，對(duì)期貨研究提出了更高的要求。

　　陳文武指出，市場(chǎng)變化體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是市場(chǎng)進(jìn)入機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代。原來(lái)期貨交易靠信息不對(duì)稱(chēng)賺錢(qián)，很多信息散戶(hù)掌握不了，現(xiàn)在散戶(hù)越來(lái)越少，而機(jī)構(gòu)越來(lái)越多。“在信息傳遞更加迅速和相對(duì)有效的時(shí)代，需要我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上很多東西研究得更深入?！?/p>

　　二是中國(guó)GDP快速增長(zhǎng)后開(kāi)始減緩，未來(lái)可能維持低位運(yùn)行?！斑@種情況對(duì)所有產(chǎn)業(yè)的影響、對(duì)每個(gè)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)模式的影響以及以前的研究是否能做參照，都需要我們從產(chǎn)業(yè)鏈的角度思考。現(xiàn)在，很多品種上，主導(dǎo)價(jià)格的因素都已發(fā)生變化，比如鋼鐵和塑料等貿(mào)易量非常大的產(chǎn)業(yè)，前幾年，塑料價(jià)格波動(dòng)主要靠貿(mào)易商，貿(mào)易商影響了塑料價(jià)格，價(jià)格變化時(shí)中石油、中石化也只能隨波逐流。但現(xiàn)在貿(mào)易商退出了價(jià)格影響因素。現(xiàn)在是什么因素影響價(jià)格波動(dòng)呢？庫(kù)存、消費(fèi)、產(chǎn)能等數(shù)據(jù)還有沒(méi)有參考價(jià)值？這都值得思考?！?/p>

　　三是產(chǎn)品金融化。期貨市場(chǎng)定價(jià)功能越來(lái)越強(qiáng)，我們要考慮基本面和期貨的互動(dòng)以及近遠(yuǎn)月合約之間的聯(lián)動(dòng)。“期貨投資人做的最多的是優(yōu)化策略。今天得分最高的團(tuán)隊(duì)給出的是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之間關(guān)系的聯(lián)動(dòng)，在聯(lián)動(dòng)中找出最優(yōu)投資策略，這符合期貨市場(chǎng)的發(fā)展方向?！?/p>