張勤峰 熊鋒

　　12月18日，中金所國債期貨合約TF1312順利完成交割，標(biāo)志著國債期貨完成了首個合約從掛牌、交易到交割的生命周期，國債期貨的產(chǎn)品、規(guī)則和制度設(shè)計得到了市場的檢驗。期債市場方面，昨日國債期貨價格繼續(xù)走低，但跌幅較為有限。市場人士指出，年底前謹(jǐn)慎觀望氣氛濃重，期價或維持低位震蕩走勢。

　　首個合約走完生命周期

　　12月18日，中金所國債期貨合約TF1312順利完成交割。了解到，在交割過程中，各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)正常，中金所與各托管機構(gòu)、會員單位和期貨保證金監(jiān)控中心業(yè)務(wù)交互有序，銜接良好。

　　TF1312合約自12月2日開始交割，共交割451手。其中，6家會員進入到滾動交割階段，累計滾動交割量為70手，最后交易日9家會員進入集中交割階段，交割量為381手。買方累計交付交割貨款4.3億元。整個交割過程買賣雙方均正常履約，所有客戶持倉均符合交割門檻要求。

　　據(jù)了解，本次交割賣方共交割4只國債，其中交割量最大的前兩只國債為2013年記賬式附息（十五期）國債和2013年記賬式附息（二十期）國債，兩者的交割量分別為2.02億元和1.55億元，分別占交割總量的44.8%和34.4%，是市場認(rèn)可的最便宜可交割券。另外兩只交割國債為10國債12和13國債08。更多交割相關(guān)信息可在中金所網(wǎng)站查詢。

　　期債續(xù)跌空間有限

　　因貨幣市場流動性吃緊，昨日國債期貨開盤后一度快速下探。以主力合約TF1403為例，該合約高開于91.550元，開盤后回落，至上午10點左右最低下探91.256元，但隨后跌幅震蕩收窄，尾盤報91.436元，跌0.08%；全天成交2586手，日增倉92手。其它兩合約中，TF1406合約報91.910元，跌0.08%，成交59手；TF1409合約報92.24元，跌0.16%，成交35手。當(dāng)日三份合約累計成交2680手，較前一日放大逾一成，TF1409合約成交量繼續(xù)平緩增多。

　　交易員表示，資金價格出現(xiàn)顯著上行，主要受悲觀預(yù)期影響，但市場對央行施加援手存在一定期待，昨日銀行間債券收益率波動并不大，與國債期貨市場表現(xiàn)比較吻合。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日國債期貨CTD券130020.IB尾盤成交在4.60%，比前日尾盤上漲2BP；活躍可交割券130015.IB成交利率則下行2.6BP。

　　從TF1403合約持倉上看，昨日多、空主力均加倉，前二十名會員凈持有空單219手，減少5手。市場人士指出，年底前市場預(yù)期謹(jǐn)慎，期價或維持低位震蕩走勢，反彈無動力，但繼續(xù)下行空間亦有限。