“曲高和寡”不應(yīng)該是期貨市場(chǎng)的主流，高貴冷艷只能令投資者望而遠(yuǎn)之。以羅非魚(yú)養(yǎng)殖來(lái)說(shuō)，向上可追溯至菜籽、菜粕等期貨品種，向下可延及老百姓的餐桌。

　　菜籽、菜粕期貨均已于2012年12月28日在鄭州商品交易所上市。中國(guó)證券報(bào)在調(diào)研期間發(fā)現(xiàn)，與水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)相關(guān)的企業(yè)中運(yùn)用期貨較多的為大型養(yǎng)殖戶、油脂油料企業(yè)、貿(mào)易商，而國(guó)內(nèi)種植菜籽的農(nóng)民以及中小水產(chǎn)養(yǎng)殖戶鮮有參與。

　　廈門(mén)銀祥油脂有限公司是鄭州商品交易所菜粕期貨的交割廠庫(kù)?！安似善谪?305合約交割第一單就是我們的?！便y祥油脂銷售經(jīng)理劉詩(shī)偉告訴中國(guó)證券報(bào)，銀祥油脂是鄭商所菜粕期貨的交割廠庫(kù)，通過(guò)1305合約共交割近6000噸菜粕。

　　但談及菜粕期貨上市前的情況，劉詩(shī)偉言語(yǔ)中出現(xiàn)較多的詞匯是“脹庫(kù)”，意思是銷售不好的時(shí)候，庫(kù)存壓力會(huì)比較大?！捌谪浭袌?chǎng)多提供了一條銷售渠道，通過(guò)基差交易模式幾乎沒(méi)什么庫(kù)存現(xiàn)在。”劉詩(shī)偉表示。

　　他向中國(guó)證券報(bào)介紹，在9月以前國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨上市期間，市場(chǎng)仍是以一口價(jià)為主，但是在之后隨著進(jìn)口菜籽壓榨逐漸成為市場(chǎng)主體，基差定價(jià)迅速成為菜粕銷售的主要形式，目前70%-80%都使用這種方式。現(xiàn)貨市場(chǎng)逐漸流行基差點(diǎn)價(jià)，而且這種方式形成后，大廠基本無(wú)貨，已經(jīng)基本預(yù)售完，甚至已經(jīng)預(yù)售到明年3-4月份?；谝欢ǖ膶?duì)后市行情判斷的基礎(chǔ)，通過(guò)基差模式的采購(gòu)，貿(mào)易商虧損有限，若期貨價(jià)格的點(diǎn)價(jià)位置相對(duì)合理，則會(huì)賺取基差擴(kuò)大部分的盈利。

　　廣州仁億貿(mào)易有限公司總經(jīng)理郝連凱算了一筆賬，11月29日，菜粕1401合約盤(pán)面價(jià)格為每噸2500元時(shí)，該公司完成點(diǎn)價(jià)1000噸，按照此前其與中紡集團(tuán)簽訂的遠(yuǎn)期菜粕基差合同，雙方訂立基差220元+菜粕1404合約期價(jià)的價(jià)格，因此價(jià)格鎖定在每噸2720元，12月6日，公司又以每噸2750元的價(jià)格將1000噸菜粕現(xiàn)貨出售給順德區(qū)某飼料廠，相對(duì)于此前的點(diǎn)價(jià)，每噸盈利30元，而中紡也穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)了每噸220元的基差利潤(rùn)。

　　現(xiàn)如今，基差定價(jià)模式已經(jīng)在大豆、豆粕、菜粕等期貨品種上成為一種潮流，形成了“國(guó)外采購(gòu)點(diǎn)價(jià)+國(guó)內(nèi)期貨套保+現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)銷售”的模式，為實(shí)體企業(yè)探索了一種新的盈利模式。

　　實(shí)際上，類似的現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨的成功模式并不多。前述佛山飼料企業(yè)人士表示，國(guó)內(nèi)缺乏普遍性的參與期貨成功案例，多數(shù)參與了期貨套保業(yè)務(wù)的企業(yè)經(jīng)常變?yōu)橥稒C(jī)，“一些大型國(guó)企因受制于監(jiān)管問(wèn)題，以及自身管理層求穩(wěn)的心理，就算接觸過(guò)海外先進(jìn)管理理念，缺乏激勵(lì)機(jī)制也不會(huì)主動(dòng)介入期貨套期保值”。

　　“一些企業(yè)老板甚至從套保走向了投機(jī)，沒(méi)有準(zhǔn)確定位，到底參與期貨市場(chǎng)是為什么？”國(guó)內(nèi)一家期貨公司的高層人士說(shuō)，部分期貨公司為了發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，在投資者教育這塊做得不夠，風(fēng)險(xiǎn)提示欠缺，期貨市場(chǎng)功能沒(méi)有得到充分發(fā)揮，相反給市場(chǎng)帶來(lái)很多不良影響。