[轉(zhuǎn)] 國債低開低走 空單等待機(jī)會(huì)逢高繼續(xù)布局
周五(12月20日),行情走勢回顧:周四國債低開低走,之后窄幅震蕩,午后略有回升,主力合約TF1403收于91.374,下跌0.10%,成交量繼續(xù)上行。央行公開市場操作:周四央行未進(jìn)行公開市場操作,400億元6個(gè)月期國庫現(xiàn)金定存到期,銀行間回購利率和Shibor利率繼續(xù)大幅上揚(yáng),票據(jù)轉(zhuǎn)貼額176.73億元,比前一交易日下降55%。
宏觀基本面消息:(1)周四央行官方微博發(fā)布博文稱,近期已據(jù)市場流動(dòng)性狀況通過短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)向適度注入流動(dòng)性,據(jù)消息人士透露,定向投放量達(dá)到2000億元。(2)中國銀行(601988,股吧)間市場交易系統(tǒng)12月19日將延遲半小時(shí)至17:00收市。同樣的舉動(dòng)在今年6月份的“錢荒”事件中曾經(jīng)上演。6月19日,中國銀行間債券市場收市時(shí)間就曾經(jīng)延長過半個(gè)小時(shí)。
行情走勢預(yù)期:周四央行出乎意料連續(xù)第五周停止逆回購,雖然央行向部分國有大行、政策性銀行等實(shí)施了公開市場短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作,定向注入了短期流動(dòng)性,但SLO期限最長只有7天,仍然不足以補(bǔ)充銀行跨年資金,相反周四停止14天逆回購的政策指向繼續(xù)收緊貨幣政策,而且使用SLO和14天逆回購的區(qū)別在于14天逆回購提供跨年資金,SLO不行,利率市場對(duì)此反應(yīng)激烈,再加上美聯(lián)儲(chǔ)12月18日宣布溫和縮減QE,短期看來雖然影響非常小,但仍然可能對(duì)市場造成心理壓力。由于財(cái)政存款仍然在持續(xù)投放,我們預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格最近仍然會(huì)保持震蕩走勢,但是財(cái)政存款投放情況似乎不如往年,國債期貨價(jià)格震蕩下行的概率有所提高,國債期貨價(jià)格震蕩中樞也有所下移。中長期下行走勢仍然不變,。
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